L’analyste mainstream en crypto Fire Hustle avance que le HBAR de Hedera pourrait être l’un des rares tokens de couche 1 à survivre à ce qu’il qualifie de dégraissage inévitable parmi les 100 principales actifs numériques, arguant que la gouvernance d’entreprise, les pilotes gouvernementaux et la tokenisation du monde réel donnent au réseau un profil différent de celui des altcoins typiques.
Tout en reconnaissant la faiblesse de la performance du prix du HBAR au cours de la dernière année, elle présente le projet comme étant en « phase de consolidation » alors que d’autres « gonflent leur prix puis s’effondrent face à la réalité », et affirme que cet écart entre fondamentaux et valorisation pourrait devenir important si l’adoption institutionnelle continue de croître.
Gouvernance Fortune 500, TPS élevé et première approbation d’un ETF HBAR
L’argument principal de l’analyste est que Hedera semble conçu pour les grandes organisations plutôt que pour le battage médiatique de détail.
Le réseau est gouverné par un conseil tournant composé d’entreprises mondiales — dont Google, IBM, Boeing, Dell, LG, Mondelez, Repsol et Arrow Electronics — qui exploitent des nœuds et votent sur les décisions de protocole. Chaque membre dispose d’un pouvoir de vote égal et de mandats fixes, avec l’arrivée progressive de nouvelles entreprises.
Techniquement, Hedera est décrit comme une couche 1 open-source utilisant Hashgraph plutôt qu’une blockchain linéaire traditionnelle, permettant « plus de 10 000 transactions par seconde » avec des frais très faibles et une consommation d’énergie que le host affirme inférieure à celle d’une transaction Visa.
Le positionnement du réseau est explicitement « de grade institutionnel », destiné aux paiements, aux chaînes d’approvisionnement et à la tokenisation d’actifs du monde réel (RWA).
Du côté du marché, Fire Hustle note que la capitalisation boursière du HBAR est inférieure à 5 milliards de dollars, alors que les entreprises de son conseil représentent collectivement des trillions, et souligne que Hedera a été, après Bitcoin et Ethereum, le « troisième actif à obtenir un ETF spot approuvé ».
La vidéo cite le produit HBAR existant aux États-Unis de Hashdex (appelé Canary Capital dans la transcription) et mentionne « plus de 10 dépôts d’ETF actifs » en cours d’examen par la SEC, notamment de Grayscale, Rex, Osprey et 21Shares.
Pilotes du monde réel : des stablecoins nationaux à l’IA auditable
Une grande partie de Fire Hustle se concentre sur les déploiements plutôt que sur le prix du token.
Concernant les stablecoins, le projet Acacia de la Reserve Bank of Australia utiliserait le service de tokens de Hedera pour alimenter un dollar numérique australien avec règlement en temps réel via Australian Payments Plus. Aux Philippines, un stablecoin multi-bancaire (PHPx) fonctionnerait sur Hedera, tout comme FRNT, décrit comme le premier stablecoin émis par un État américain, celui du Wyoming.
Dans le domaine des RWA, la plateforme d’échange d’actifs numériques Archax a choisi Hedera pour tokeniser des actifs de BlackRock, Fidelity et State Street, tandis qu’Abrdn a utilisé la pile pour tokeniser une partie d’un fonds du marché monétaire.
Red Swan est cité comme ayant tokenisé plus de 5 milliards de dollars en immobilier commercial sur Hedera, et Verra utiliserait le réseau pour les crédits carbone. Hyundai et Kia suivent les émissions de leur chaîne d’approvisionnement, et Mondelez (propriétaire d’Oreo et Cadbury) utilise Hedera pour la gestion de la chaîne d’approvisionnement, les paiements et les coupons numériques.
L’animateur met également en avant un nouveau partenariat pluriannuel avec McLaren Formula 1 et Arrow McLaren IndyCar, qui placeraient la marque Hedera sur les voitures et les combinaisons des pilotes, et distribueraient des collectibles numériques gratuits aux fans sans nécessiter la configuration d’un portefeuille — une étape que l’analyste considère comme importante pour une exposition grand public.
En IA, la vidéo évoque une collaboration avec Nvidia et Intel via un projet d’Equity Lab appelé « calcul vérifiable », qui produit des preuves cryptographiques des flux de travail en IA sur des processeurs Intel Xeon et des GPU Nvidia, et les enregistre sur le service de consensus de Hedera.
Selon l’animateur de la chaîne YouTube, Accenture déploie déjà cela auprès de clients d’entreprises et de gouvernements ayant besoin d’IA auditable, non « boîte noire ».
Gouvernements, régulation et jeu à long terme
Le travail gouvernemental est présenté comme un autre facteur différenciateur. L’Arabie Saoudite aurait engagé 250 millions de dollars via l’Hashgraph Association pour un « studio de venture tech avancée ».
Le ministère de la Justice de Géorgie collabore avec la Fondation Hedera pour mettre en chaîne des registres fonciers et d’autres systèmes du secteur public, y compris la tokenisation immobilière. Le Qatar soutient un studio de venture en actifs numériques de 50 millions de dollars utilisant Hedera.
Fire Hustle mentionne des sessions dirigées par Hedera au Davos 2026 sur la confiance numérique et la tokenisation du monde réel, ainsi que des discussions en cours au Capitole sur les CBDC et la politique IA, utilisant ces exemples pour argumenter que le réseau s’intègre de plus en plus dans les conversations réglementaires et politiques.
Cependant, l’animateur souligne des risques évidents. La focalisation de Hedera sur les entreprises et les gouvernements signifie que les cycles d’adoption sont lents, et le HBAR est peu susceptible de se décorréler si Bitcoin et le marché plus large des altcoins s’effondrent. Les couches 1 concurrentes poursuivent également le même créneau institutionnel.
Son argument final est que, dans un marché où « la plupart des cryptomonnaies ne survivront pas », la toile dense de liens corporatifs, gouvernementaux et infrastructurels de Hedera Hashgraph « coche toutes les cases pour une survie à long terme » — mais sans garantie de rendements exceptionnels.
Pour les investisseurs, la conclusion est simple : si une infrastructure de grade institutionnel, les RWA et l’IA auditable deviennent centrales lors du prochain cycle, la sous-performance actuelle de Hedera pourrait masquer une importance stratégique croissante ; sinon, le HBAR risque de rester un autre token de couche 1 sous-utilisé dans un marché saturé.
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Questions fréquentes :
Qu’est-ce qui différencie Hedera des autres blockchains de couche 1 ? La gouvernance d’entreprise de Hedera, son architecture Hashgraph, son haut débit, sa faible consommation d’énergie et la concentration de pilotes dans le secteur privé et public la distinguent des chaînes EVM classiques.
Hedera est-elle déjà utilisée par des gouvernements ? Fire Hustle cite des initiatives en Arabie Saoudite, en Géorgie et au Qatar, ainsi que des discussions autour des CBDC et de la politique IA, comme preuve d’un engagement gouvernemental précoce mais croissant.
Comment Hedera participe-t-elle à l’IA ? Via un cadre de « calcul vérifiable » construit avec Intel et Nvidia, Hedera est utilisée pour enregistrer des preuves cryptographiques des flux de travail en IA, créant une piste auditable que les entreprises et régulateurs peuvent examiner.
L’analyste pense-t-il que le HBAR va bientôt monter ? Aucun objectif précis n’est donné ; l’accent est mis sur une position à long terme et la consolidation plutôt que sur des gains à court terme, avec des rappels répétés que ceci n’est pas un conseil financier.
