Après la chute de Bitcoin, le PDG de Galaxy, Novogratz, affirme que la crypto se dirige vers des « rendements beaucoup plus faibles »

En résumé

• Mike Novogratz a déclaré que « l’ère de la spéculation » dans la crypto est terminée, passant à la tokenisation d’actifs du monde réel.
• Galaxy lance un fonds spéculatif de 100 millions de dollars avec 30 % d’exposition à la crypto, 70 % en actions de services financiers.
• Un flash crash d’octobre 2025 a effacé 19 milliards de dollars en dérivés, laissant une empreinte durable sur les narratifs du marché.

L’« ère de la spéculation » qui captivait les traders en crypto touche à sa fin, a déclaré le PDG de Galaxy, Mike Novogratz, dans une interview avec CNBC mardi. Il a expliqué que le marché « va être transposé ou remplacé par nous utilisant ces mêmes rails, ces rails crypto, pour apporter la banque [et] les services financiers au monde entier. Et donc, ce sera des actifs du monde réel avec des rendements beaucoup plus faibles. » Novogratz a indiqué que le récent changement dans la dynamique du marché crypto reflète une évolution dans le secteur financier plus large. Il a comparé la baisse de novembre 2022, suite à la faillite de la plateforme crypto FTX, au flash crash d’octobre 2025 qui a effacé 19 milliards de dollars de dérivés cryptographiques. Bien qu’il n’y ait pas eu un seul événement majeur (comme la liquidation de FTX) pour déclencher le crash de Bitcoin d’octobre, cela a quand même laissé une marque.

 « La crypto, c’est tout une question de narratifs, c’est une question d’histoires », a-t-il dit. « Ces histoires prennent du temps à se construire et vous attirez les gens… donc quand vous éliminez beaucoup de ces personnes, Humpty Dumpty ne se remet pas en place tout de suite. » Mais cela ne signifie pas qu’il a perdu son goût pour les marchés crypto. Galaxy vient de lancer un fonds spéculatif crypto de 100 millions de dollars visant à équilibrer l’exposition à la crypto avec celle aux actions. Le fonds devrait être lancé avant la fin mars.

Il investira jusqu’à 30 % de ses actifs en tokens cryptographiques, le reste étant investi dans des actions de services financiers que Galaxy pense être affectées par les changements dans les technologies et lois des actifs numériques, selon un rapport du Financial Times. Novogratz a également attribué l’intérêt croissant pour la tokenisation à un moteur de changement dans la dynamique du marché crypto. La tokenisation consiste à déplacer des actifs hors chaîne, comme des actions et des obligations, sur la blockchain via des tokens. Mais, a-t-il ajouté, les actions tokenisées auront un « profil de rendement différent » par rapport aux gains que les traders en crypto ont l’habitude de rechercher. Le prix du Bitcoin a chuté de plus de 47 % par rapport à son sommet historique d’octobre, au-dessus de 126 000 $, pour atteindre récemment 66 551 $, et a frôlé les 60 000 $ la semaine dernière. Le Bitcoin a perdu 10 % au cours de la dernière semaine, Ethereum ayant suivi cette baisse récente, tandis que des altcoins comme XRP et Solana ont enregistré des pertes encore plus importantes durant la même période.