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Les autorités financières de Hong Kong ont annoncé de nouvelles règles pour élargir le champ des offres de produits, permettant l'intégration du financement de marge en crypto et des contrats perpétuels sur le marché local des actifs virtuels.
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Mercredi, la Commission des valeurs mobilières et des futures de Hong Kong (SFC) a dévoilé un cadre pour les sociétés agréées fournissant des services de négociation d'actifs virtuels (courtiers en VA) afin d'offrir du financement d'actifs virtuels.
Selon la circulaire de la SFC, l'autorité financière permettra aux courtiers en VA d'accorder des crédits aux clients en marge ayant un profil de crédit solide et des garanties suffisantes en titres, dans le cadre de la pilier P de sa feuille de route Access, Safeguards, Products, Infrastructure and Relationships (ASPIRe).
Cela permettra aux clients en marge éligibles « d’accroître leur participation au trading de VA, ce qui peut améliorer la liquidité du marché des VA à Hong Kong. En même temps, cela peut également faciliter le développement du financement en VA dans un environnement contrôlé par les risques. »
Selon la nouvelle orientation, seuls les deux principales cryptomonnaies, Bitcoin (BTC) et Ether (ETH), seront éligibles en tant que garanties pour les VA. L’autorité a également publié un cadre de haut niveau pour que les plateformes de trading d’actifs virtuels agréées proposent des contrats perpétuels cryptographiques aux investisseurs professionnels.
« Dans le cadre de la feuille de route ASPIRe, le pilier P reflète l’engagement de la SFC à élargir le champ des offres de produits, y compris les contrats perpétuels. Cette initiative vise à approfondir la liquidité du marché, à élargir les outils de gestion des risques pour les investisseurs, et à renforcer la position de Hong Kong en tant que centre mondial des actifs virtuels », a affirmé l’autorité.
La SFC a souligné que l’introduction des contrats perpétuels apportera de nouvelles opportunités au marché, mais a noté qu’elle comporte également « une gamme de risques qui diffèrent de ceux associés aux contrats à terme traditionnels ou au trading spot d’actifs virtuels. »
Par conséquent, le cadre exige que les opérateurs de plateforme disposent de mesures de gestion robustes et de processus transparents régissant l’évaluation, la marge, la collateralisation et la gestion des liquidations.
## Paysage numérique de Hong Kong en « phase de définition »
Lors de la conférence Consensus Hong Kong 2026 mercredi, Eric Yip, directeur exécutif des intermédiaires de la SFC, a partagé ses vues sur les améliorations réglementaires de l’autorité pour la prochaine phase de l’écosystème des crypto-actifs de Hong Kong.
Yip a affirmé que le développement des crypto-actifs à Hong Kong est entré dans une « phase de définition, façonnée par la feuille de route ASPIRe de la SFC qui définit un cadre réglementaire à l’épreuve du futur, visant à approfondir la qualité, la résilience et la compétitivité mondiale du marché. »
Il a souligné que l’objectif de cette année est axé sur la liquidité, « en cultivant la profondeur du marché, en renforçant la découverte des prix, et en construisant la confiance des investisseurs grâce à une stratégie combinant un accès élargi et une innovation responsable des produits. »
Comme l’a expliqué l’exécutif, la SFC étend la gamme de produits cryptographiques de la ville sous le pilier P tout en maintenant des garde-fous réglementaires alignés sur les normes des marchés financiers traditionnels.
Notamment, Yip a mis en avant l’approbation par la SFC du financement de marge en crypto, qui sera basé sur le cadre existant de financement de marge sur titres. Il a noté que cela apportera des clarifications sur l’utilisation des actifs cryptographiques comme garanties, « permettant un levier responsable qui soutient la liquidité sans compromettre la stabilité financière. »
De plus, il a également présenté le nouveau cadre de haut niveau pour les contrats perpétuels à effet de levier destinés aux investisseurs professionnels, qui repose sur un modèle basé sur des principes.
En évoquant la manière de concilier innovation et clarté réglementaire, il a mentionné le prochain accélérateur d’actifs numériques, qui sera mis en place dans le cadre du pilier Re, et qui servira de canal de communication structuré entre l’autorité réglementaire et les innovateurs du secteur.
Il a conclu en disant que « la liquidité ne se développe pas de manière organique ; elle doit être cultivée par l’ouverture, une gouvernance forte et une conception réglementaire réfléchie. Grâce à des réformes ciblées d’accès, à l’expansion des produits et à un soutien structuré à l’innovation, Hong Kong est bien positionnée pour devenir un centre mondial des actifs numériques où la liquidité prospère sur une base d’intégrité, de résilience et de coopération internationale. »
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Bitcoin se négocie à 68 307 $ dans le graphique hebdomadaire. Source : BTCUSDT sur TradingView
Image en vedette provenant de Unsplash.com, graphique de TradingView.com
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