Standard Chartered a réduit sa prévision du Bitcoin pour 2026 à 100 000 $ — en baisse par rapport à 150 000 $ — et a averti que les prix pourraient glisser jusqu’à 50 000 $ dans les mois à venir. Des sorties persistantes de fonds ETF, des pertes non réalisées chez les acheteurs institutionnels et un environnement macroéconomique hostile motivent la deuxième dégradation de la banque depuis décembre. Bien que la douleur à court terme soit attendue, les analystes insistent sur le fait que la baisse est plus ordonnée qu’en 2022 et maintiennent leurs objectifs pour 2030 inchangés. Pour les investisseurs, le message est clair : la capitulation pourrait ne pas être terminée.
50 000 $ pour le Bitcoin ? Geoff Kendrick de StanChart prévoit une nouvelle capitulation
Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered, est devenu la voix institutionnelle la plus en vue appelant à une correction plus profonde du Bitcoin. Dans une note publiée jeudi, la banque a revu à la baisse son objectif pour la fin 2026, passant de 150 000 $ à 100 000 $, et a averti que les prix pourraient tester les 50 000 $ avant qu’une reprise durable ne s’installe.
Cette révision intervient après une période brutale pour les marchés crypto. Le Bitcoin a perdu plus de 40 % depuis son sommet d’octobre 2025 proche de 127 000 $, et la capitalisation totale du marché crypto a évaporé près de 2 000 milliards de dollars sur la même période, selon CoinGecko. L’Ether, Solana, BNB Chain et Avalanche ont tous subi des baisses en pourcentage plus importantes.
Kendrick a souligné que les prochains mois pourraient apporter « une capitulation supplémentaire des prix ». Il a évoqué deux forces principales : des sorties continues de fonds ETF et un contexte macroéconomique qui n’offre aucune soulagement à court terme. L’acheteur moyen d’un ETF Bitcoin au comptant se trouve maintenant en perte non réalisée d’environ 25 %, avec un prix d’entrée proche de 90 000 $. Selon Kendrick, ce groupe est beaucoup plus susceptible de réduire son exposition que d’« acheter la baisse ».
La saignée ne s’arrête pas : sorties de fonds ETF et pertes non réalisées
Les avoirs dans les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont chuté de près de 100 000 BTC depuis leur pic du 10 octobre 2025, selon des données de Bloomberg citées par Standard Chartered. Cela représente plus de 6 milliards de dollars en sorties à ces prix, et la vente ne montre que peu de signes d’essoufflement.
La composition des détenteurs d’ETF rend cette dynamique de sortie particulièrement toxique pour les prix. Contrairement à la foule des investisseurs à long terme en auto-conservation, les investisseurs ETF sont souvent sensibles à la dynamique du marché et plus enclins à vendre en panique lors des baisses. Avec un prix d’achat moyen à 90 000 $ et le Bitcoin tournant autour de 67 000 $, la douleur est répandue.
« Les acheteurs d’ETF sont devenus une source d’offre, pas de demande », a écrit Kendrick. Il a noté que si l’achat lors des baisses par le détail a historiquement absorbé les chocs baissiers, la taille même des avoirs institutionnels en ETF signifie que même des mouvements modestes de réduction de risque peuvent faire bouger le marché. Jusqu’à ce que ces flux se stabilisent, tout rallye sera probablement de courte durée.
Vent contraire macroéconomique : pourquoi les baisses de taux ne sont pas pour tout de suite
Même si les ventes d’ETF diminuent, l’environnement économique global offre peu de soutien. La note de Standard Chartered a souligné un écart croissant entre un ralentissement de la croissance américaine et les attentes du marché concernant la politique de la Réserve fédérale.
Malgré des signes de refroidissement économique, les marchés à terme ont repoussé le premier éventuel coup de pouce des taux à la fin 2026 — bien après la prise de fonction de Kevin Warsh en tant que président de la Fed en juin. Kendrick a soutenu que cette réalité de « taux plus élevés, plus longtemps » constitue un obstacle majeur pour tous les actifs risqués, y compris la crypto.
La corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq 100 a refait surface ces dernières semaines, rompant sa brève déconnexion en tant que « or numérique ». Lorsque les actions technologiques chutent, le Bitcoin chute encore plus violemment. Jusqu’à ce que la Fed signale un pivot clair, le capital institutionnel est peu susceptible de revenir massivement dans la crypto.
Qu’en est-il d’Ethereum, Solana et des autres ?
Les dégradations ne se sont pas limitées au Bitcoin. Standard Chartered a abaissé son objectif pour l’Ether à la fin 2026 à 4 000 $ contre 7 500 $, et a averti que l’ETH pourrait glisser jusqu’à 1 400 $ à court terme — soit environ 30 % en dessous des niveaux actuels. L’objectif de fin d’année pour Solana a été divisé par deux, à 135 $, celui de BNB à 1 050 $, et Avalanche à seulement 18 $.
L’Ether a été particulièrement touché par l’effondrement des trades à effet de levier et la baisse de l’enthousiasme pour les feuilles de route centrées sur le L2. Avec les sorties de fonds ETF impactant également les produits ETH et sans catalyseur clair à court terme, Kendrick s’attend à ce que le deuxième plus grand jeton reste sous pression jusqu’à mi-2026.
Cependant, la banque maintient que, une fois un plancher atteint, une reprise suivra. Les objectifs de fin d’année, bien que réduits, impliquent encore un potentiel de hausse substantiel par rapport aux prix actuels — environ 50 % pour le Bitcoin et 100 % pour l’Ether.
Cette fois, c’est différent ? Pourquoi StanChart dit que ce n’est pas 2022
Malgré tout le pessimisme, Kendrick a souligné une distinction cruciale entre aujourd’hui et les marchés baissiers précédents : aucune plateforme majeure n’a fait faillite.
Le cycle de 2022 a été marqué par l’effondrement de Terra/Luna et FTX — des faillites en cascade qui ont gelé la liquidité, détruit la confiance des contreparties et entraîné des ventes forcées. Cette fois, malgré une baisse de 50 % par rapport aux sommets historiques, l’infrastructure a tenu. Aucun prêteur de premier plan n’a suspendu ses retraits. Aucune plateforme n’a révélé un trou caché dans ses bilans.
« Cette vente a été moins extrême que les précédentes et n’a pas vu l’effondrement d’une plateforme d’actifs numériques », a écrit Kendrick. Il voit cela comme une preuve de maturation du marché. La purge est douloureuse, mais elle est ordonnée.
Qui est Geoff Kendrick ? La voix derrière les prévisions crypto de StanChart
Geoff Kendrick a rejoint Standard Chartered en 2021 et est depuis devenu l’un des analystes institutionnels les plus suivis dans le domaine des actifs numériques. Contrairement à beaucoup de permabulls, Kendrick a montré une volonté de changer de cap lorsque les données évoluent.
En décembre 2025, il a réduit de moitié sa prévision pour le Bitcoin, passant de 300 000 $ à 150 000 $, en raison de la demande décroissante des trésoreries d’entreprises et du ralentissement des flux ETF. À l’époque, cette décision était considérée comme excessivement prudente. Trois mois plus tard, elle s’avère visionnaire.
La méthodologie de Kendrick combine des métriques on‑chain (coût de base, offre en profit) avec la macroéconomie traditionnelle (attentes de taux, flux ETF). Son scénario de baisse à 50 000 $ n’est pas une prédiction catégorique, mais une hypothèse qu’il juge de plus en plus probable si les tendances actuelles persistent.
Qu’est-ce que les ETF Bitcoin et pourquoi sont-ils importants pour la découverte des prix
Pour les nouveaux dans l’espace, l’obsession pour les flux ETF peut sembler déroutante. Les ETF Bitcoin au comptant, approuvés début 2024, sont des fonds négociés en bourse qui détiennent du Bitcoin réel. Ils permettent aux institutions d’obtenir une exposition sans auto-conservation.
Ce confort a un coût : la transparence. Chaque jour, Bloomberg et d’autres terminaux rapportent les flux précis entrants et sortants. Lorsque le sentiment tourne, cette transparence devient un fardeau. Il n’y a nulle part où se cacher.
La série actuelle de sorties, qui a retiré près de 100 000 BTC des bilans ETF, représente un obstacle structurel. Elle crée aussi un potentiel soutien futur : une fois que les saignements cesseront, même des flux neutres pourraient soutenir une reprise. Mais pour l’instant, le tape est rouge.
Quatre enseignements clés pour les investisseurs crypto en 2026
Sur la base de l’analyse de Standard Chartered et des conditions de marché plus larges, voici quatre observations exploitables pour l’environnement actuel.
Ne pas lutter contre le tape ETF. Tant que les sorties ne ralentissent pas visiblement, acheter la baisse de façon agressive revient à attraper un couteau en chute.
Le macro compte toujours. La corrélation du Bitcoin avec les actions a refait surface. Surveillez la Fed, pas seulement le taux de hachage.
Ce n’est pas 2022, mais la douleur est là. L’absence d’effondrement systémique est une maigre consolation quand votre portefeuille a perdu 40 %. La gestion de la taille des positions est essentielle.
Garder une vision à long terme. Les objectifs de StanChart pour 2030 restent inchangés : 500 000 $ pour le Bitcoin et 40 000 $ pour l’Ether. La thèse d’adoption structurelle n’a pas été remise en question.
La vision à long terme : objectifs 2030 inchangés de StanChart
Peut-être la caractéristique la plus frappante de la note de jeudi est ce qui n’a pas changé. Standard Chartered a laissé son objectif pour le Bitcoin en 2030 à 500 000 $ et celui pour l’Ether à 40 000 $, impliquant des rendements annualisés d’environ 35 % par rapport aux niveaux actuels.
Kendrick soutient que la baisse actuelle est une tempête cyclique dans une tendance haussière de fond. L’utilisation en chaîne continue de croître. L’expérimentation institutionnelle avec la tokenisation et les rails de règlement n’a pas ralenti. Même si les prix chutent, l’infrastructure sous-jacente est en train de se construire.
« Les tendances d’utilisation sont toujours intactes », a-t-il écrit. « Nous sommes simplement dans une pause liée aux taux. » Si cette analyse est correcte, les investisseurs qui survivront aux trois prochains mois pourraient être largement récompensés dans les années à venir.
