En résumé
- Le marché de prédiction Kalshi a conclu un partenariat avec le courtier en assurance sportive Game Point Capital pour couvrir les bonus de performance des équipes de la NBA, proposant des prix presque moitié moins élevés que ceux des réassureurs traditionnels.
- Les marchés sportifs représentent plus de 80 % de l’activité de Kalshi, que les régulateurs du Massachusetts, du Nevada et du Connecticut cherchent désormais à interdire complètement.
- Jump Trading a investi de petites participations en actions dans Kalshi et Polymarket cette semaine en échange de liquidités de marché.
Le géant des marchés de prédiction Kalshi a conclu un accord avec le courtier en assurance sportive Game Point Capital pour couvrir les bonus de performance des équipes sportives professionnelles, offrant des prix presque moitié moins élevés que ceux des réassureurs traditionnels, même si des régulateurs dans plusieurs États cherchent à fermer complètement ses marchés sportifs.
Le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, a annoncé jeudi ce partenariat, révélant que Game Point Capital avait déjà réalisé des couvertures pour deux équipes de la NBA via la plateforme la semaine dernière : l’une couvrant un bonus déclenché par une qualification en playoffs, à 6 % contre 12-13 % sur le marché de gré à gré, et une autre pour la qualification au second tour, à 2 % contre 7-8 % OTC.
> Sur la couverture sportive.
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> L’industrie de l’assurance et de la réassurance sportives est importante : le marché annuel avoisine les 9 milliards de dollars et devrait doubler d’ici 2030. Il existe une variété de produits d’assurance, notamment les parrainages de marques, l’annulation de matchs, la performance des équipes/joueurs, hors joueur… pic.twitter.com/ld7kVaxnL5
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> — Tarek Mansour (@mansourtarek_) 12 février 2026
« Les échanges sont une meilleure alternative car ils augmentent la liquidité et favorisent la concurrence : plusieurs contreparties rivalisent sur un marché ouvert pour améliorer le prix », a écrit Mansour.
« Il pourrait être plus judicieux de couvrir via Kalshi que par des canaux traditionnels, qui pourraient entraîner des coûts et des frais supplémentaires », a déclaré Will Hall, co-fondateur et PDG de Game Point Capital, à DealBook, selon un rapport du New York Times.
Decrypt a contacté Kalshi pour un commentaire.
Marchés de prédiction et régulateurs
Les marchés sportifs représentent plus de 80 % de l’activité de Kalshi, selon les données de Dune Analytics, et la société lutte simultanément contre les tentatives des régulateurs d’État de supprimer totalement cette activité.
Les tribunaux du Massachusetts, du Nevada et du Connecticut ont récemment donné leur feu vert aux régulateurs pour poursuivre des interdictions temporaires, arguant que les contrats liés aux événements sportifs sont des paris sportifs non autorisés selon la législation de l’État.
Par ailleurs, Polymarket a déposé lundi une plainte fédérale, arguant que le Massachusetts n’a pas l’autorité pour réguler sa plateforme.
Malgré leur rivalité, Kalshi et Polymarket mènent désormais une bataille réglementaire commune, et jusqu’à récemment, le principal soutien fédéral du secteur était la Commodity Futures Trading Commission, qui a généralement adopté une approche plus légère en matière de supervision.
Le président de la CFTC, Brian Selig, un allié clé pour ces plateformes, a annoncé que l’agence participerait aux poursuites en cours contre les marchés de prédiction pour affirmer la compétence fédérale et repousser les interdictions au niveau des États.
Mais le paysage réglementaire devient plus complexe.
Jeudi, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré au Comité bancaire du Sénat que la Securities and Exchange Commission pourrait également revendiquer un rôle dans la supervision de certaines parties du secteur des marchés de prédiction, évoquant d’éventuels chevauchements de compétence entre les deux agences.
« Les marchés de prédiction sont précisément un domaine où il existe potentiellement un chevauchement de compétence », a déclaré Atkins. Il a ajouté que la SEC pourrait ne pas avoir besoin d’une nouvelle législation pour intervenir, en notant : « Une valeur mobilière reste une valeur mobilière, peu importe comment elle est. »
Les fonds institutionnels continuent d’affluer dans le secteur malgré la turbulence, Jump Trading ayant obtenu de petites participations en actions dans Kalshi et Polymarket en échange de fournir de la liquidité de marché, les deux plateformes étant actuellement évaluées à 11 milliards de dollars et 9 milliards de dollars, respectivement.
Le volume d’échanges dans le secteur des marchés de prédiction a augmenté de 15,8 milliards de dollars en 2024 à environ 63,5 milliards de dollars en 2025, selon la société de sécurité blockchain CertiK, qui a averti que l’activité motivée par l’incitation et l’infrastructure hybride Web2/Web3 créent de nouveaux risques pour l’intégrité et la sécurité.
Cependant, la société indique n’avoir pas constaté de preuves à grande échelle que le wash trading fausse les prix sur les principales plateformes.
