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Les préoccupations concernant les futures avancées en informatique quantique commencent à influencer la façon dont les marchés évaluent Bitcoin par rapport à l’or, selon l’analyste Willy Woo. Bien que les ordinateurs quantiques capables de briser le chiffrement moderne ne soient pas considérés comme imminents, la possibilité à long terme introduit une couche d’incertitude dans le modèle de valorisation de Bitcoin.

Woo soutient que la tendance de 12 ans de surperformance de Bitcoin par rapport à l’or est rompue, marquant ce qu’il décrit comme un changement structurel. Selon lui, ce changement coïncide avec une prise de conscience croissante des risques liés à l’informatique quantique. Bitcoin repose sur la cryptographie à courbe elliptique et, en théorie, un ordinateur quantique suffisamment avancé utilisant l’algorithme de Shor pourrait dériver des clés privées à partir de clés publiques exposées, compromettant potentiellement certaines adresses. Bien que de telles capacités restent spéculatives et encore éloignées, les marchés pourraient déjà intégrer ce risque.

Une préoccupation majeure concerne environ 4 millions de BTC « perdus » qui seraient inaccessibles en raison de clés privées manquantes. Si la technologie quantique permettait de récupérer ces coins, ils pourraient réintégrer la circulation, augmentant ainsi l’offre. Woo note que des entreprises suivant la stratégie popularisée par MicroStrategy en 2020, ainsi que des ETF Bitcoin au comptant, ont accumulé environ 2,8 millions de BTC ces dernières années. Le retour hypothétique de 4 millions de coins perdus dépasserait ce chiffre, représentant un choc d’offre plus important que des années d’accumulation institutionnelle.

Woo estime que ce qu’on appelle le « Q-Jour » — le moment où les ordinateurs quantiques pourraient réellement menacer la cryptographie de Bitcoin — pourrait se situer entre cinq et quinze ans. Jusqu’à ce que ce risque soit entièrement atténué, il pense que Bitcoin pourrait se négocier avec une décote par rapport à l’or, les investisseurs intégrant l’incertitude. Il ajoute que, bien que Bitcoin adopte probablement des mises à niveau cryptographiques résistantes aux quantiques avant toute attaque crédible, ces changements ne résoudraient pas automatiquement la question des coins perdus potentiellement récupérables.

Signaux du marché et changements institutionnels

D’autres analystes observent des tendances similaires. Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a souligné une augmentation de l’intérêt de recherche sur Google pour « Quantum Computing Bitcoin » autour du pic du prix du Bitcoin, suggérant que la prise de conscience croissante du risque aurait pu coïncider avec une réduction du risque sur le marché.

Les ajustements de portefeuille institutionnels reflètent également ces préoccupations. Christopher Wood de Jefferies aurait réduit une allocation de 10 % en Bitcoin au profit de l’or et des actions minières, citant les risques liés à l’informatique quantique. Ce mouvement souligne que certains investisseurs professionnels considèrent cette problématique non pas comme une menace théorique lointaine, mais comme un facteur à intégrer dans leurs décisions d’allocation d’actifs à long terme.

Bien qu’aucune menace quantique immédiate n’existe, ce débat met en lumière comment les risques prospectifs peuvent influencer les évaluations relatives. Dans ce contexte, l’informatique quantique apparaît comme une variable à long terme façonnant la valorisation de Bitcoin, notamment en comparaison avec des actifs refuges traditionnels comme l’or.