Tension cristalline — Les options d'achat dominent les options de vente alors que les dérivés Bitcoin augmentent dans une fourchette de négociation étroite

Bitcoin est resté dans une fourchette limitée ce week-end, oscillant entre 67 563 $ et 68 636 $ au cours de la dernière journée du samedi 21 février 2026, et les traders de dérivés n’ont pas été silencieux. Les données sur les contrats à terme et les options montrent des milliards d’intérêt ouvert accumulés sur les principales plateformes, avec une préférence marquée pour les calls par rapport aux puts.

Instantané des dérivés Bitcoin : 45 milliards de dollars en contrats à terme, les calls dominent

Selon les statistiques de coinglass.com, l’intérêt ouvert mondial sur les contrats à terme Bitcoin s’élève à 671 140 BTC, d’une valeur actuelle de 45,97 milliards de dollars. Au cours des 24 dernières heures, l’intérêt ouvert a augmenté de 1,44 %, même si les variations à court terme montrent une légère baisse de 0,39 % sur quatre heures et une légère hausse de 0,07 % dans la dernière heure, ce qui indique un repositionnement plutôt qu’une retraite.

La Chicago Mercantile Exchange (CME) domine le marché des contrats à terme avec 122 470 BTC en intérêt ouvert, d’une valeur de 8,38 milliards de dollars, représentant 18,23 % du marché. Binance suit de près avec 116 190 BTC, soit 7,96 milliards de dollars, tandis qu’OKX détient 46 600 BTC évalués à 3,19 milliards de dollars. Bybit, Gate et MEXC complètent le top, chacun détenant des positions de plusieurs milliards de dollars.

L’action du marché cette semaine suggère une appétence stable pour l’effet de levier. Binance a enregistré une augmentation de 2,03 % de l’intérêt ouvert sur 24 heures, OKX a gagné 2,35 %, et Bybit a augmenté de 2,22 %. Gate a ajouté 4,57 % durant la même période, tandis que MEXC a connu une hausse de 10,75 %. En revanche, BingX a connu une baisse de 36,39 % en 24 heures, une exception marquante dans un secteur en expansion.

Du côté des options, l’intérêt ouvert total sur les options Bitcoin a suivi la tendance générale des dérivés. Le graphique de l’intérêt ouvert des options CME montre des expirations échelonnées s’étendant d’un mois à des contrats au-delà de six mois, avec des concentrations notables dans les fenêtres de deux à trois mois et de trois à quatre mois. La hiérarchisation par expiration illustre un marché qui ne se contente pas de rechercher la volatilité hebdomadaire, mais qui se positionne plus loin dans la courbe.

Classés par position, les données CME montrent une hausse simultanée des puts et des calls, mais les calls surpassent systématiquement les puts. L’intérêt ouvert global sur les options s’élève à 283 456,92 BTC en calls contre 219 725,98 BTC en puts, ce qui donne aux calls une part de 56,33 %. En termes de volume sur 24 heures, les calls représentent 55,91 %, contre 44,09 % pour les puts. Cette tendance indique que les traders sont plutôt optimistes, sans être excessifs.

Les données au niveau des strikes renforcent cette tendance. Parmi les plus importants contrats en intérêt ouvert figurent les calls de Deribit du 27 février 2026 à 75 000 $ (8 342,9 BTC) et les puts à 40 000 $ (7 375,6 BTC). Les paris à plus long terme incluent des calls de décembre 2026 à 120 000 $ et des calls de mars 2026 à 90 000 $ et 80 000 $, soulignant que certains participants visent des territoires à six chiffres.

Les niveaux de max pain ajoutent une couche supplémentaire d’intérêt. Sur Deribit, le max pain se situe autour de 85 000 $, tandis que la courbe de Binance atteint un pic proche de 120 000 $, avant de se réduire à environ 90 000 $ pour les expirations ultérieures. Le max pain d’OKX se situe entre 80 000 et 85 000 $. Avec le bitcoin se négociant en dessous de 70 000 $, ces niveaux suggèrent une attraction gravitationnelle théorique vers le haut à l’approche des expirations.

L’intérêt ouvert global sur le bitcoin, mesuré en dollars américains, a culminé à plus de 80 milliards de dollars fin 2025 et se situe maintenant autour de 46 milliards. La baisse par rapport à ces sommets reflète une désendettement après les pics précédents, mais les niveaux actuels restent historiquement élevés, indiquant que les marchés de dérivés restent centraux dans la découverte du prix.

En résumé, le bitcoin à 68 485 $ n’évolue pas isolément. En dessous de la surface se trouve un marché à terme de 45,97 milliards de dollars et un complexe d’options fortement orienté vers les calls, réparti entre CME, Binance et OKX. Que le prix se dirige vers les clusters de max pain à plus de 80 000 $ ou qu’il redescende, une chose est claire : les traders de dérivés ont le contrôle.

FAQ 🐻🐂

• Quel est l’intérêt ouvert total actuel sur les contrats à terme Bitcoin ?

L’intérêt ouvert mondial sur les contrats à terme Bitcoin s’élève à 671 140 BTC, d’une valeur de 45,97 milliards de dollars.

• Les calls ou les puts dominent-ils le marché des options Bitcoin ?

Les calls dominent avec 56,33 % de l’intérêt ouvert contre 43,67 % pour les puts.

• Quelle plateforme détient l’intérêt ouvert le plus important sur les contrats à terme Bitcoin ?

La CME avec 122 470 BTC en intérêt ouvert, d’une valeur de 8,38 milliards de dollars.

• Où se situent actuellement les niveaux de max pain du Bitcoin ?

Les niveaux de max pain se situent autour de 80 000 à 85 000 $ sur Deribit et OKX, et autour de 90 000 $ sur Binance.