Pump.fun vend 10 millions de dollars de PUMP alors que les programmes de rachat ne parviennent pas à arrêter la baisse
Pendant la période du 16/2 au 22/2, les portefeuilles liés à Pump.fun ont systématiquement liquidé pour 10 millions de dollars de tokens PUMP, provoquant une chute du prix à environ 0,0017 USD, en baisse de plus de 10 % en raison d’une pression de vente continue.
Analyse du modèle de vente en six jours : une sortie planifiée minutieusement
Le premier épisode de vente a été enregistré le 16/2, lorsque le portefeuille 77DsB a liquidé 543 millions de tokens PUMP pour une valeur de 1,2 million de USDC. Fait remarquable, cette transaction a enregistré une perte réelle de 2,48 millions de dollars par rapport au prix d’achat initial reçu il y a sept mois, à la mi-2025.
Accepter une telle perte n’est pas une opération de prise de bénéfices classique, mais reflète une décision stratégique basée sur des prévisions pessimistes pour l’avenir. Un investisseur prêt à supporter une perte de plusieurs millions de dollars anticipe probablement des conditions de marché bien pires.
Vente de PUMP en continu | Source : XUne forte montée en puissance s’est produite le 19/2, lorsque ce même portefeuille a encore liquidé 2,07 milliards de tokens PUMP, récoltant 4,55 millions de USDC. Le pic de la vente a eu lieu entre le 20/2 et le 21/2, avec 3,376 milliards de tokens vendus en 48 heures, équivalant à 7,23 millions de dollars.
Il est important de noter que ces transactions ont été effectuées sous forme de multiples ordres plus petits, allant de 14,3 millions à 14,4 millions de PUMP chacun, plutôt qu’un seul ordre de vente massif. Cette stratégie permet de minimiser l’impact sur le marché et de réduire le slippage, obtenant ainsi de meilleurs prix de vente.
Au 22/2, le portefeuille 77DsB a terminé de liquider l’intégralité de sa position restante. Par ailleurs, le portefeuille associé GpCfm a transféré 1,21 milliard de PUMP, d’une valeur de 2,57 millions de dollars, vers la plateforme Bitget. La vente totale sur six jours atteint près de 10,5 millions de dollars, chaque épisode de vente exerçant une pression baissière significative en raison d’une offre dépassant largement la demande.
La vente a commencé fin janvier | Source : XYLe moment est crucial, car un grand événement de déblocage de tokens est prévu pour le 12/7/2026. Ce déblocage devrait libérer entre 41 et 82,5 milliards de tokens $PUMP en circulation.
Avec l’offre actuelle, le marché aura du mal à absorber cette quantité énorme de tokens sans provoquer une chute de prix importante. La sortie des portefeuilles liés à Pump.fun montre qu’ils sont pleinement conscients que le token ne pourra pas maintenir son prix actuel après cet événement.
Programme de rachat de 1 million USD impuissant face à la vague de vente
La plateforme Pump.fun opère un programme de rachat de tokens utilisant 98 % à 100 % de ses revenus. À ce jour, la valeur totale rachetée s’élève entre 295 et 301 millions de dollars, avec un volume de burn quotidien récent d’environ 1 million USD. Plus précisément, les 20/2 et 21/2, les rachats quotidiens étaient respectivement de 1,3 million USD et 270 000 USD. Ce programme a réussi à réduire l’offre en circulation de 14 % à 25 %, créant une base de prix grâce à l’effet de rareté.
Transactions de rachat dans l’écosystème Pump.fun | Source : XTCependant, cet effort de rachat est totalement dépassé par la vente continue de six jours. Alors que la plateforme brûle 1 million USD par jour, les portefeuilles liés ont retiré au total 10 millions de dollars. La pression de vente dépasse largement la capacité d’achat, créant une pression négative nette sur le marché. Le token PUMP a franchi le support clé de 0,0020 USD, s’approchant du plus bas de décembre 2025 à 0,001678 USD.
La première transaction avec une perte de 2,48 millions de dollars envoie un signal extrêmement important : aucun investisseur n’accepte une perte de plusieurs millions de dollars sauf s’il est contraint par des circonstances ou qu’il détient des informations sur des événements négatifs imminents.
Les revenus de la plateforme ont chuté de 75 % par rapport à l’année précédente, passant d’un pic de plus de 7 millions USD par jour en 2025 à seulement 1 à 1,5 million USD par jour début 2026. Le total des frais perçus en janvier 2026 n’atteint que 31,8 millions USD. La baisse des revenus réduit également la capacité de rachat, affaiblissant le soutien potentiel du prix par la plateforme.
Effondrement des revenus et risque de dilution : une dynamique de sortie
Une paradoxe notable : les utilisateurs ont versé au total 935 millions USD en frais d’utilisation de Pump.fun durant toute la période d’activité, sans recevoir aucune airdrop, tandis que les portefeuilles liés ont systématiquement retiré 10 millions USD rien que en février. C’est une injustice structurelle claire : ceux qui financent réellement la plateforme via leur activité ne sont pas récompensés, alors que les portefeuilles “internes” en tirent des bénéfices de plusieurs millions.
Les statistiques montrent que 98,6 % des tokens lancés sur Pump.fun ont échoué. La majorité des projets sur la plateforme sont des opérations pump-and-dump ou des rug pulls, où les fondateurs abandonnent le projet après avoir détourné l’argent des investisseurs.
La plateforme fait face à une poursuite de 500 millions USD déposée en janvier 2025, accusant Pump.fun d’avoir facilité des comportements en violation des lois sur les valeurs mobilières via un modèle pump-and-dump. Aujourd’hui, le token PUMP lui-même montre un schéma similaire, avec des portefeuilles liés qui vendent en direction des investisseurs détenant le token.
Conclusion : une tempête parfaite en formation
La combinaison de plusieurs facteurs négatifs – effondrement des revenus, déblocage massif de tokens à venir, et pressions juridiques croissantes – crée des conditions idéales pour une sortie stratégique. Les portefeuilles Pump.fun ont choisi de sortir à ce moment précis, car ils savent que patienter ne ferait qu’aggraver la chute du prix.
En juillet, des dizaines de milliards de tokens seront débloqués sur le marché. La procédure judiciaire pourrait forcer la plateforme à changer de modèle. La baisse continue des revenus affaiblit la capacité de soutien du prix via les rachats.
Tous ces éléments convergent vers une tendance négative, faisant de février une fenêtre optimale pour se retirer – surtout pour ceux qui détiennent des informations internes sur la situation réelle et les perspectives futures de la plateforme.