La société Smarter Web Company PLC, un détenteur de trésorerie Bitcoin cotée au Royaume-Uni, a obtenu une facilité de crédit adossée au Bitcoin de 30 millions de dollars avec Coinbase Credit. Cette démarche vise à fournir de la liquidité pour accélérer les achats de Bitcoin immédiatement après des levées de fonds, tout en réduisant le risque lié au délai de règlement dans des marchés volatils. La société a souligné que cette facilité n’est pas destinée à être un instrument de dette à long terme pour des achats continus de BTC. Smarter Web est cotée sur le marché principal de la Bourse de Londres et négocie également sur le marché OTCQB Venture aux États-Unis, avec le Bitcoin décrit comme un pilier central de sa stratégie de trésorerie et un objectif déclaré d’élargir ses avoirs en actifs numériques. L’accord utilise le Bitcoin détenu en custody chez Coinbase comme garantie, selon un dépôt daté du 24 février 2026. Voir le document joint ici : PDF.
Ce développement s’inscrit dans un contexte plus large des trésoreries d’actifs numériques (DAT), qui ont enregistré des flux nets entrants de plusieurs milliards de dollars à la fin de 2025 et en janvier 2026, avant de se calmer en février. Les données suivies par DefiLlama montrent des flux de 4 milliards de dollars en décembre, suivis de 3,7 milliards en janvier, puis un ralentissement marqué à 363 millions d’ici le 24 février 2026, à mesure que le sentiment de risque évoluait. Ce schéma reflète un climat dans lequel les bilans des entreprises continuent d’examiner de près les outils de liquidité liés à l’exposition au Bitcoin, même si la demande globale pour les DAT modère à court terme. Voir la page des trésoreries d’actifs numériques de DefiLlama pour les dernières données d’afflux : DefiLlama.
Selon BitcoinTreasuries.net, les avoirs en Bitcoin de Smarter Web s’élevaient à 2 689 BTC, achetés à un coût moyen de 112 865 dollars par pièce. À leur niveau actuel, ces avoirs valent environ 170 millions de dollars, ce qui implique une perte latente d’environ 44 % par rapport au coût reporté. Les divulgations de la société indiquent qu’au 12 septembre 2025, elle détenait 2 470 BTC et se décrivait comme le plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin au Royaume-Uni à cette date, signalant une volonté continue de développer sa position en actifs numériques. La société a également manifesté un intérêt pour l’acquisition de concurrents afin d’élargir sa trésorerie et de viser une place dans le FTSE 100. Les données les plus récentes suggèrent une accumulation continue depuis cette mise à jour de septembre 2025. Pour référence, voir l’entrée de BitcoinTreasuries.net sur Smarter Web : Smarter Web Bitcoin treasury.
L’accord de financement est conçu pour permettre à Smarter Web d’emprunter contre ses avoirs existants en Bitcoin afin de se déplacer plus rapidement après des levées de fonds, le remboursement étant lié au règlement réussi des fonds levés. La structure met en évidence une tendance vers l’utilisation de facilités adossées au BTC axées sur la liquidité parmi les trésoreries d’entreprises, plutôt que de financer l’achat continu de BTC avec de nouvelles dettes. Le contexte plus large du marché inclut des exemples de stratégies divergentes en matière de Bitcoin, où certaines entreprises augmentent leur exposition tandis que d’autres réduisent ou liquidant leurs avoirs en réponse à leurs besoins en capital et à des changements stratégiques. Par exemple, un article récent évoque la poursuite de l’accumulation par Strategy, avec l’achat de son 100e BTC portant son total à 717 722 BTC, tandis que Bitdeer a annoncé la liquidation de toute sa trésorerie en Bitcoin dans une démarche séparée pour lever des fonds via une émission de dette convertible. Voir : achats de BTC par Strategy et vente de trésorerie par Bitdeer.
Stratégies divergentes en matière de Bitcoin pour les entreprises
L’arrivée de la facilité de Smarter Web s’inscrit dans un éventail d’approches des entreprises face à l’exposition au Bitcoin. Certaines continuent d’ajouter du BTC à leurs trésoreries, tandis que d’autres prennent des mesures axées sur la liquidité, impliquant la vente ou la réorganisation de leurs avoirs pour soutenir des levées de fonds ou des initiatives stratégiques. Le récit plus large souligne comment la gestion de trésorerie évolue alors que les entreprises évaluent la résilience de leur bilan face à la volatilité du marché et aux considérations réglementaires.
Pourquoi cela importe
La démarche de Smarter Web souligne une utilisation pratique des facilités de dette adossées au BTC au-delà du simple investissement. En liant une facilité de crédit au Bitcoin détenu en custody, la société peut accélérer le déploiement de capital suite à des levées de fonds, en captant potentiellement des prix d’entrée favorables et en décorrélant le délai de règlement des conditions de marché volatiles. Ce type d’outil de liquidité peut aider une trésorerie d’entreprise à combler le décalage entre la levée de fonds et le déploiement d’actifs, réduisant ainsi le risque de glissement de prix ou de perte d’opportunités lors de fenêtres courtes après une opération de financement.
D’un point de vue global, ce développement reflète une expérimentation continue avec le Bitcoin en tant qu’instrument de trésorerie d’entreprise. Les données d’afflux des DAT suggèrent un intérêt soutenu pour les stratégies de liquidité adossées au BTC jusqu’à la fin 2025 et début 2026, même si la dynamique globale a ralenti en février. Étant donné que le BTC reste une classe d’actifs volatile, les facilités offrant un accès rapide à la liquidité tout en conservant une exposition à long terme peuvent modifier la façon dont les entreprises planifient leur allocation de capital, leurs fusions-acquisitions et leurs initiatives stratégiques, en particulier pour celles détenant de grandes quantités de Bitcoin et ayant des ambitions de croissance importantes.
Pour les investisseurs suivant l’exposition des entreprises au Bitcoin, l’approche de Smarter Web renforce l’idée que le Bitcoin est de moins en moins considéré comme une simple spéculation et davantage comme un actif stratégique de bilan. La déclaration de la société selon laquelle elle souhaite éviter le financement par dette à long terme pour ses achats de BTC s’aligne avec une gestion prudente des risques et une structure de capital disciplinée. À mesure que de plus en plus d’émetteurs expérimentent avec des facilités de crédit garanties par Bitcoin, les acteurs du marché observeront comment ces outils influencent les covenants de dette, la volatilité des bénéfices et l’effet de signalisation potentiel pour d’autres trésoreries envisageant des structures similaires.
Ce qu’il faut surveiller
Les prochains résultats financiers ou levées de fonds de Smarter Web pour voir comment la facilité est utilisée pour accélérer les déploiements de BTC.
Toute modification des avoirs en BTC de la société, y compris de nouvelles acquisitions ou des rééquilibrages qui ajusteraient le coût moyen et les gains/pertes latents.
Les évolutions réglementaires ou du marché pouvant influencer la viabilité ou le coût des facilités adossées au BTC pour les entreprises.
Les nouveaux flux d’entrée/sortie de DAT selon DefiLlama pour évaluer la demande continue pour les stratégies de trésorerie en Bitcoin.
Les annonces de trésoreries d’entreprises connexes (achats supplémentaires, ventes ou nouvelles facilités de liquidité) pouvant éclairer la stratégie de Smarter Web.
Sources & vérification
Le document de la facilité de crédit stratégique :
Les données de trésorerie Bitcoin de Smarter Web sur BitcoinTreasuries.net :
Les données d’afflux de DefiLlama sur les trésoreries d’actifs numériques :
Article sur les achats de BTC par Strategy :
Article sur la vente de trésorerie Bitcoin par Bitdeer :
Smarter Web utilise une facilité soutenue par Coinbase pour accélérer le déploiement de BTC
