Source: NFT GO

Résumé

• Bien qu’il n’en soit encore qu’à ses débuts, le marché des options NFT s’est considérablement développé, avec des volumes de négociation de pointe étroitement corrélés aux fluctuations des prix planchers de certaines collections NFT.
• Wrapped Cryptopunks, Bored Ape Yacht Club et Pudgy Penguins sont les trois collections NFT avec une grande part du trading d’options, représentant collectivement 55,68 % de la part de marché totale.
• Il y a en moyenne plus de 20 transactions d’options NFT par semaine, mais seulement environ 6 options NFT sont exercées.
• Les protocoles d’options NFT offrent une exposition à moindre coût pour les NFT de grande valeur, ce qui permet aux traders de mieux comprendre les mouvements de prix.
• Les options NFT sont capables de parier sur les fluctuations de prix à une fraction du coût réel du NFT (aussi bas que 0,01 ETH).
• Le trading d’options NFT est soumis à la volatilité du marché, qui est influencée par les données sur les prix planchers, le volume des transactions, la liquidité, la capitalisation boursière des NFT, les NFT de premier ordre et le sentiment du marché.
• La réduction du volume des transactions expose le marché à des risques potentiels de manipulation. Les modèles de tarification traditionnels, tels que le modèle Black-Scholes, peuvent ne pas convenir à la distribution de rendements propres aux marchés NFT.

Chapitre 1 : Introduction

L’année 2021 a marqué l’explosion des NFT, avec plus d’1 million d’ETH échangés au fur et à mesure que le projet proliférait. Les jetons non fongibles (NFT) occupent une place centrale dans l’espace de trading de la blockchain. Au fur et à mesure que les NFT évoluent, passant d’avatars et de clés communautaires à des actifs spéculatifs qui sont massivement échangés et médiatisés, leurs outils et leurs moyens deviennent plus sophistiqués. Au fur et à mesure que l’industrie mûrit, nous passons lentement des bulles spéculatives à l’expansion durable. Ce processus est accéléré par la diversité et les cas d’utilisation accrus de NFTFi.

Les produits dérivés sont l’un de ces outils qui gagnent rapidement en popularité dans l’espace de trading NFT. Dans ce rapport, nous nous pencherons sur l’état actuel des options NFT, explorerons leurs mécanismes, fournirons une interprétation des données et explorerons les avantages potentiels pour les traders et les créateurs de NFT.

Marché baissier : Actuellement, les options NFT offrent aux utilisateurs de nouvelles opportunités de participer et de gagner des liquidités. Pour les débutants, il s’agit d’une porte d’entrée pratique dans l’écosystème NFT.

Pour comprendre ce marché émergent, NFTGo s’est associé à Wasabi, Hook et Global Coin Research pour publier le premier rapport complet sur les options NFT. Ce rapport couvre tout, de la vue d’ensemble du marché aux perspectives, en passant par les mécanismes des options et les informations sur l’industrie.

Chapitre 2 : Aperçu des options NFT

Les options sont un type de produit dérivé financier qui constitue l’épine dorsale de l’industrie financière traditionnelle depuis des décennies. Ces instruments financiers avancés donnent au détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (une option d’achat) ou de vendre (une option de vente) l’actif sous-jacent à un prix prédéterminé dans un délai spécifié, ce qui permet au trader de tirer parti des mouvements de prix potentiels sans posséder entièrement l’actif. En échange, l’acheteur de l’option verse une prime au vendeur. Selon les conditions du marché, les détenteurs peuvent choisir d’exercer ou d’expirer des options à tout moment, ce qui rend les options extrêmement polyvalentes dans les stratégies de couverture, de spéculation et de gestion des risques.

Pourquoi choisir d’acheter des options NFT plutôt que le NFT lui-même ?

Pour diverses raisons, les gens peuvent préférer acheter des options NFT plutôt que les NFT eux-mêmes. Tout d’abord, les options permettent aux investisseurs de participer à l’appréciation potentielle du prix des NFT sans avoir à les détenir en grosses sommes d’argent. Deuxièmement, les options offrent un certain degré de protection contre les baisses, car la perte maximale est limitée à la prime payée. Troisièmement, les options offrent une plus grande souplesse, donnant au détenteur la liberté de décider d’exercer l’option ou de la laisser expirer en fonction des conditions du marché en vigueur. En outre, les options permettent aux investisseurs de se couvrir contre le risque de chute des prix et offrent aux spéculateurs un moyen de profiter de la baisse des prix. Enfin, les traders n’ont pas besoin de détenir des NFT pendant une longue période et peuvent profiter des fluctuations de prix à court terme grâce aux options. Par conséquent, les options NFT sont particulièrement attrayantes pour les investisseurs ayant des objectifs spéculatifs et des stratégies de gestion des risques.

Explication des termes

• Prix d’exercice : Un prix convenu à l’avance auquel un NFT peut être acheté ou vendu.
• Date d’expiration : Le dernier jour où le titulaire du contrat d’option peut exercer son droit d’acheter ou de vendre le NFT au prix d’exercice. Si aucune mesure n’est prise, le contrat n’aura plus de valeur à son expiration.
• Prime : Le prix auquel un investisseur achète un contrat d’option à l’émetteur. La tarification des redevances est influencée par divers facteurs.
• Options à l’américaine : Les options à l’américaine peuvent être exercées à tout moment avant la date d’expiration.
• Options de type européen : Les options de type européen ne peuvent être exercées qu’à la date d’expiration.

Mécanique

Option d’achat

Une option d’achat spécule sur le fait que le prix du NFT sous-jacent s’appréciera dans un délai spécifié et permet à l’acheteur d’acheter le sous-jacent à un prix et à une date spécifiés.

Exemple

Disons que le prix plancher actuel d’Azuki NFT est de 5ETH. Si vous êtes optimiste sur le prix d’Azuki et que vous souhaitez profiter de l’augmentation potentielle du prix sans acheter le NFT, vous pouvez choisir d’acheter une option d’achat. Dans ce cas, le prix d’exercice de votre option est de 5,5 ETH, la date d’expiration est dans deux mois et la prime est de 0,2 ETH.

Pour bénéficier d’une option, vous devrez payer une prime de 0,2 ETH au vendeur de l’option, ce qui vous permettra d’acquérir le droit exclusif d’acheter le NFT Azuki dans les deux prochains mois (options à l’américaine) ou à la date d’expiration (options à l’européenne), quel que soit le prix plancher à ce moment-là. De cette façon, vous pouvez profiter de l’augmentation potentielle du prix sans posséder directement le NFT.

Scénario 1 : Hausse des prix planchers

Six semaines plus tard, le prix plancher d’Azuki a grimpé en flèche à 6,5 ETH, et la valeur de vos options a augmenté en conséquence. À ce stade, trois options s’offrent à vous :

Vous pouvez choisir d’exercer l’option et de payer 5,5 ETH pour obtenir un NFT Azuki. Une fois que vous possédez le NFT, vous pouvez le vendre au prix plancher actuel de 6,5 ETH, en réalisant un bénéfice de 0,8 ETH (gagner 1 ETH - investir 0,2 ETH). Le rendement est jusqu’à 400% par rapport à l’investissement initial. Certaines plateformes proposent des outils d’arbitrage et, à l’aide de prêts flash, permettent aux utilisateurs d’effectuer cette procédure sans avoir besoin d’un capital initial.

Alternativement, vous pouvez décider de vendre l’option pour une nouvelle prime de 0,7 ETH. De cette façon, vous réaliserez un bénéfice de 0,5 ETH et le retour sur investissement sera toujours aussi élevé que 250 %. L’avantage de cette méthode est que vous n’avez pas besoin d’avoir 5,5 ETH prêts à acheter un NFT à tout moment, mais vous pouvez toujours bénéficier de son appréciation de prix.

Vous pouvez également choisir de conserver l’option d’achat en prévision de nouvelles augmentations du prix plancher pour les deux semaines restantes. À ce stade, vous prenez un risque pesé, car si le prix du NFT continue de monter en flèche, il a le potentiel de générer des bénéfices plus élevés.

Scénario 2 : Le prix plancher est inférieur au prix d’exercice

Deux mois plus tard, le prix plancher d’Azuki n’a pas atteint 5,5 ETH. Dans ce cas, vous n’êtes pas obligé d’acheter le NFT pour 5,5 ETH, mais vous perdrez toute la prime. Par conséquent, la perte maximale sera de 0,2 ETH.

Option de vente

Une option de vente spécule sur le fait que le prix du NFT sous-jacent se dépréciera dans un délai spécifié et permet à l’acheteur de vendre le sous-jacent à un prix et à une date spécifiés.

Exemple

Supposons que le prix plancher actuel d’Azuki NFT soit de 5 ETH, explorons un scénario : vous êtes baissier sur Azuki et souhaitez profiter de la baisse du prix plancher. Afin d’exécuter cette stratégie, vous devez acheter une option de vente avec un prix d’exercice de 4,6 ETH et une date d’expiration des deux prochains mois. Le coût (prime) d’achat de cette option de vente est de 0,2 ETH.

Scénario 1 : Le prix plancher tombe en dessous de 4,6 ETH

Six semaines plus tard, le prix plancher du NFT Azuki a chuté à 4 ETH, ce qui a fait passer la valeur de votre option de vente à 0,45 ETH. Maintenant, vous avez trois options :

Vous pouvez choisir d’acheter le NFT Azuki au prix plancher actuel de 4 ETH, puis d’exercer l’option de vente pour revendre le NFT à l’émetteur à 4,6 ETH. Cette opération générerait un bénéfice de 0,4 ETH, soit un spread de 0,6 ETH moins le prix d’achat de l’option de 0,2 ETH.

Alternativement, vous pouvez décider de vendre l’option à 0,45 ETH pour un bénéfice net de 0,25 ETH.

La troisième option consiste à conserver l’option de vente et à attendre que le prix plancher baisse davantage pour obtenir des gains potentiels plus importants.

Scénario 2 : Le prix plancher est maintenu au-dessus de 4,6 ETH

Deux mois plus tard, l’option expire avec un prix plancher toujours supérieur à 4,6 ETH. La bonne nouvelle, c’est que vous n’êtes pas obligé de vendre des NFT Azuki, donc le spread ne vous causera pas de perte. Cependant, il y a aussi un problème : vous perdrez la totalité de la prime que vous avez dépensée pour acheter l’option, soit un total de 0,2 ETH.

Plateformes existantes

L’espace NFTFi n’en est encore qu’à ses débuts et, en tant que tel, il n’existe qu’une poignée de plateformes qui fonctionnent bien et qui proposent le trading d’options NFT. Pour ceux qui souhaitent explorer le trading d’options NFT, il y a encore de la place pour certaines options. Les caractéristiques et les fonctions de chaque plate-forme sont légèrement différentes, et les utilisateurs peuvent choisir celle qui convient le mieux en fonction de leurs besoins et de leurs préférences.

| | Options astucieuses | Wasabi | Crochet | Cally | | Chaîne de blocs | Ethereum | Ethereum | Ethereum | Ethereum et l’optimisme | | Option d’achat | Aucun(e) | Oui | Oui | Oui | | Comment fonctionne une option d’achat ? | L’émetteur dépose le NFT dans un contrat séquestre et détermine la surface de volatilité en fonction de son propre appétit pour le risque. Ils créeront également un carnet d’ordres virtuel avec différents prix d’exercice et dates d’expiration en conséquence L’émetteur dépose le NFT dans le contrat d’entiercement et fixe une date d’expiration, une prime et un prix d’exercice. À l’expiration, le NFT est mis aux enchères, l’émetteur reçoit le prix d’exercice et le détenteur de l’option reçoit la différence entre le prix vendeur et le prix d’exercice L’émetteur de l’option dépose le NFT et détermine la date d’expiration et la prime. Ensuite, la vente aux enchères néerlandaise commence et le prix d’exercice diminue. Si l’option n’est pas exercée avant la date d’expiration, une nouvelle enchère néerlandaise commence | Mettre | Oui | Oui | Aucun(e) | Aucun(e) | | Fonctionnement des options de vente | L’émetteur dépose le NFT dans un contrat d’entiercement, en déterminant la prime, le prix d’exercice et la date d’expiration. L’émetteur paie la prime à l’acheteur, qui dépose le prix d’exercice dans le contrat d’entiercement et perçoit la prime. Lorsque l’émetteur exerce l’option, le NFT sera vendu à l’acheteur de l’option au prix d’exercice L’émetteur dépose de l’ETH dans un contrat d’entiercement et accepte d’acheter le NFT à un prix spécifié. Les acheteurs d’options n’ont pas besoin initialement de déposer un NFT, mais pour exercer une option, ils doivent d’abord acquérir un NFT au cours du processus d’exercice. Wasabi offre les moyens d’y parvenir avec des prêts flash en une seule transaction, sans capital initial supplémentaire requis pour les traders Aucun(e) | Aucun(e) | | Vente et exercice | Les options ne peuvent pas être vendues, mais seulement exercées | Les utilisateurs peuvent vendre et exercer des options à tout moment Les options peuvent être vendues à tout moment. À l’expiration de l’option, celle-ci sera automatiquement exercée par le biais d’enchères Les options ne peuvent pas être négociées. L’acheteur de l’option peut exercer l’option à tout moment

Chapitre 3 : Interprétation des données clés des options NFT

Le marché des options NFT, bien que jeune, a connu une croissance et une résilience significatives. Certaines plateformes se sont lancées dans cet espace, et l’évolution du marché reste largement optimiste.

Tendances et modèles dans le trading d’options NFT

Avec une moyenne de plus de 20 transactions d’options NFT par semaine, mais seulement environ 6 options NFT ont été exercées, il y a eu un gros pic dans la semaine du 2 juillet, le nombre d’options émises par Wasabi atteignant 55.

Un examen plus approfondi des pics d’options NFT qui sont négociées et exercées révèle que ces pics semblent être étroitement liés aux fluctuations des prix planchers dans certaines des principales collections NFT.

Par exemple, la flambée du 2 juillet dans les échanges de droits de date a coïncidé avec une baisse des prix planchers des objets de collection tels que Azuki et DeGods. Le prix plancher d’Azuki a commencé à baisser à la fin du mois de juin, suivi par DeGods au début du mois de juillet, et les investisseurs semblent se tourner vers les options comme stratégie pour réduire le risque potentiel. La hausse des transactions d’options de la mi-août au début septembre a également suivi cette tendance. Par conséquent, l’utilisation d’options pour couvrir l’imprévisibilité des prix des NFT est une stratégie d’investissement.

Lil Pudgys est une autre collection de NFT qui a un impact significatif sur le volume des transactions d’options. Lorsque le prix plancher de Lil Pudgy a commencé à augmenter en septembre, il y a eu une augmentation correspondante du volume d’options, et il y avait une corrélation claire entre les deux. Plus précisément, le 24 septembre et le 4 octobre, le prix plancher de Lil Pudgys a augmenté de 10 % et 20 %, respectivement. La hausse des prix a coïncidé avec un pic du volume de négociation d’options à 27 et 25 fois, respectivement. Cela suggère que les options ne sont pas seulement un mécanisme de couverture que les investisseurs recherchent en période de repli des marchés. À l’inverse, les options constituent également un canal d’investissement attrayant pendant la phase haussière du marché.

Par extension, il existe une corrélation claire entre l’activité de négociation d’options et la négociation au comptant lorsque l’on compare le nombre de transactions d’options avec la tendance globale du marché. En termes simples, lorsque le marché régulier des NFT est volatil, le marché des options l’est aussi. Cette corrélation n’est pas rare. Dans la finance traditionnelle, les options ont tendance à être un baromètre du sentiment pertinent du marché, reflétant les tendances générales et les perspectives des traders.

En conclusion, bien que le marché des options soit activement émis, il y a encore peu d’options qui sont converties en exercices. Cet écart prouve que les traders couvrent les paris ou spéculent sur les mouvements de prix futurs, plutôt que de profiter immédiatement des options.

Dynamique des parts de marché

Lorsque l’on se penche plus profondément sur le marché des options NFT, il est indéniable que certaines collections ouvrent la voie en termes de liquidité totale disponible (TAL). Parmi eux, « Wrapped Cryptopunks », « Bored Ape Yacht Club » et « Pudgy Penguins » sont les trois principales collections NFT, avec une part de marché combinée de 55,68 %. Cette domination met en évidence l’influence et la popularité de ces collections parmi les options NFT.

Avec une valeur TAL de 847,32 ETH, « Wrapped Cryptopunks » semble être le leader du marché. Il a été suivi par « Bored Ape Yacht Club » et « Pudgy Penguins » avec des TAL de 802,05 ETH et 360,76 ETH, respectivement. L’énorme part de marché qu’occupent ces trois collections indique leur rôle central sur le marché des options et, peut-être, leur attrait plus large dans l’espace NFT.

Bien que ces collections dominent, il convient de noter que le reste des collections NFT détient ensemble environ 44 % des parts de marché. Cette répartition montre que si les meilleures collections jouent un rôle important, il y a beaucoup de place et de potentiel pour que d’autres collections se développent également. En conséquence, bien qu’il soit influencé par des acteurs majeurs, le marché des options NFT reste un marché dynamique, avec à la fois des objets de collection établis et des concurrents émergents.

Sur les marchés financiers matures, les produits dérivés sont négociés plus de 30 fois plus que le marché boursier. Les produits dérivés, en particulier les options, poursuivront cette trajectoire de croissance.

Le nombre d’utilisateurs actifs d’options n’a cessé d’augmenter, le marché des options NFT passant de zéro à plus de 140 utilisateurs actifs et plus de 3 000 ETH de liquidité totale disponible. Notamment, le nombre d’utilisateurs de Wasabi a grimpé en flèche de 150 % par mois de juin à juillet.

Chapitre 4 : Comment négocier et utiliser les options de manière stratégique

Protégez les détenteurs des fortes fluctuations de prix

Acheter des NFT à petit budget

L’exposition à des NFT de grande valeur à bas prix est l’une des plus grandes percées dans les protocoles d’options NFT. Les commerçants peuvent accéder aux mouvements de prix des articles les plus recherchés à une fraction du coût.

Juin 2023 est un mois charnière et tumultueux pour la série 0N1 Force. Les traders peuvent tirer parti de ces énormes fluctuations de prix sans avoir besoin de garanties initiales.

Voici un exemple concret de gagner de l’argent avec des options :

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Le 5 juin 2023, 0N1 Force s’est négocié à un prix plancher de 1,3 ETH après quelques annonces clés. Un trader intelligent s’attend à ce que le prix continue d’augmenter, il achète donc l’option à une fraction du prix de l’ensemble du NFT. Il a acheté une option d’achat avec seulement une prime de 0,047 ETH et un prix d’exercice de 1,3 ETH.

En quelques heures seulement, le prix plancher de 0N1 Force est passé à 1,54 ETH, date à laquelle le trader audacieux a décidé d’exercer l’option à ce prix.

En fin de compte, le trader a payé 0,047 ETH, surfant sur la tendance haussière du prix de la série 0N1 Force pendant la période volatile et réalisant un bénéfice de 0,193 ETH en quelques heures seulement, soit un rendement de 410 % en moins d’une journée.

Sans les contrats d’options, il n’aurait pas été possible de réaliser ce risque de hausse à un coût aussi bas. Cette affaire démontre également le grand potentiel d’un tel accord.

Couverture des risques en cas de baisse des prix

La couverture est un concept clé dans toute gestion du risque de marché, et les options constituent un excellent moyen d’y parvenir. D’une manière générale, cet outil de gestion des risques n’existe pas sur le marché des crypto-monnaies, c’est pourquoi les options de vente sont une innovation révolutionnaire.

Prenons un exemple de ce type : Trader 2 vend Nakamigo à 0,4 ETH lorsque le prix plancher tombe à 0,279 ETH.

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Dans les jours qui ont suivi le lancement de la série Nakamigos en mai 2023, il y a eu une augmentation phénoménale du prix plancher de la série initiale de frappe gratuite. Les traders qui souhaitent détenir des Nakamigos peuvent utiliser des options de vente pour couvrir de nouveaux gains sans avoir à liquider leurs NFT d’origine.

Le 27 mai, le prix plancher de Nakamigos est passé à 0,44 ETH, et les traders intelligents ont profité de l’occasion pour couvrir leurs positions. Ils ont acheté l’option de vente de Wasabi à un prix d’exercice de 0,4 ETH avec une prime initiale de seulement 0,0325 ETH.

Au cours des 15 jours suivants, le prix de Nakamigos a continué de baisser, tombant à un creux de 0,279 ETH le 10 juin. Cependant, en raison de la capacité du trader à couvrir sa position sur Wasabi, son option de vente lui donne le droit de vendre un Nakamigo à 0,4 ETH.

Les traders peuvent utiliser Arbitrage Flow, un outil interne, pour acheter des NFT sur le marché libre à un prix inférieur avec des prêts flash, puis exercer l’option de les revendre dans le pool et réaliser un bénéfice.

Dans ce cas, le trader en a profité et a réalisé un bénéfice de 0,089 ETH alors que l’investissement initial n’était que de 0,0325 ETH, soit un rendement de 296 % en seulement deux semaines, sans avoir à vendre ses NFT.

Cette étude de cas montre que les options de vente peuvent se couvrir avec succès contre les baisses du marché sans avoir à vendre de NFT.

Couvrir les NFT nouvellement émis

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D’après l’expérience passée, les œuvres d’art NFT provoqueront de grandes fluctuations de phases, souvent des fluctuations à la baisse.

Le lancement d’Elementals par Azuki est intervenu pendant l’une des périodes les plus volatiles de l’histoire des NFT. Le projet a fait l’objet d’un battage médiatique, mais les détenteurs ne pouvaient tout simplement pas se prémunir contre le risque de chute des prix des objets de collection originaux sans option de vente. Heureusement, certains acteurs du marché ont réussi à le faire en utilisant notre protocole.

Le 24 juin, trois jours avant l’annonce d’Elementals, un trader a d’abord acheté une option de vente d’une semaine avec une prime de 3,93 ETH à un prix d’exercice de 17 ETH et a conservé le droit de vendre un Azuki à ce prix. Après l’annonce officielle d’Elementals, le prix plancher d’Azuki a chuté jusqu’à 9 ETH.

Le 30 juin, le trader a exercé l’option, bloquant un bénéfice de 4,07 ETH, gagnant 103% en seulement 6 jours. Il a utilisé avec succès des options de vente pour se couvrir contre la baisse du prix plancher, ce qui n’était pas possible auparavant.

Profit pour les traders sans avoir à acheter de NFT

Pariez sur le marché avec de petits gains

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La magie des options NFT réside dans le fait qu’elles ne coûtent qu’une fraction du coût réel des NFT (aussi bas que 0,01 ETH) pour obtenir une énorme exposition et parier sur les fluctuations de prix. Il existe de nombreux exemples de ce type, tels que les suivants :

Le 12 mai 2023, un trader a profité de la possibilité de parier sur de grands mouvements de prix pour acheter une option d’achat d’une semaine sur 0N1 Force avec une prime de seulement 0,02 ETH prépayée. Au moment de l’achat, le prix plancher de la série oscillait en dessous de 0,6 ETH, et le trader a acheté une option d’achat avec un prix d’exercice de 0,6 ETH.

En moins d’une journée, le prix plancher de 0N1 Force est passé à 0,85 ETH, date à laquelle le trader a décidé d’exercer l’option pour réaliser un bénéfice. En utilisant Wasabi, ce trader a réalisé un profit de 0,02 ETH avec seulement un investissement initial de 0,23 ETH, créant un rendement stupéfiant de 1150 % en quelques heures.

Les options sont particulièrement bien adaptées au scénario NFT, car elles sont utiles à la fois pour les détenteurs à long terme et les traders actifs.

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Un trader NFT a récemment acheté des options Pudgy Penguins sur Hook pour 0,0864 ETH (environ 160 $). Un mois plus tard, le trader a vendu l’option pour 0,4 ETH (environ 750 $), obtenant un rendement de 0,3136 ETH (363 %).

Le trader a acheté l’option lorsque le prix plancher de Pudgy Penguins était d’environ 3,4 ETH, et au cours du mois suivant, le prix plancher de Pudgy Penguins est passé à 4,3 ETH, laissant l’option dans le rouge.

Si un trader achète un Pudgy Penguins au prix plancher au même moment et le vend ensuite, il gagnera 0,9 ETH (26,5 %). Bien que le montant de l’ETH soit plus élevé, ils gagneront beaucoup moins en termes de pourcentage.

Gagnez des primes prépayées

Les détenteurs de NFT peuvent gagner un revenu en créant et en vendant des options d’achat. Si le détenteur du NFT pense que la valeur du NFT augmentera, mais pas plus d’un certain montant, il peut vendre l’option d’achat, gagner une prime et conserver la prime quel que soit le mouvement du prix.

Pour les NFT à long terme, la vente d’options d’achat est un excellent moyen d’augmenter vos rendements.

Le 15 juillet, un détenteur de Milady a frappé et vendu une option au prix de 0,149939 ETH. L’option a un prix d’exercice de 2,8 ETH et expire le 11 août 2023.

En supposant que l’option expire sans gagner d’argent, le détenteur de Milady peut reproduire cette stratégie encore et encore pour gagner une grande quantité d’ETH au cours d’une année.

Chapitre 5 : Comment repérer les opportunités dans la volatilité

Sur le marché des NFT, la volatilité est souvent considérée comme un défi, mais elle présente également des opportunités uniques. Les options NFT offrent un moyen de naviguer dans la volatilité, permettant aux acteurs du marché de spéculer sur les mouvements de prix futurs ou de couvrir leurs investissements, tout comme les options sur les marchés financiers traditionnels. L’application innovante d’options dans l’espace NFT souligne son importance en tant qu’outil stratégique qui minimise les risques et augmente les profits potentiels.

Pour comprendre les options NFT et les utiliser efficacement, il est essentiel d’avoir la capacité de percevoir les signaux clés du marché et de faire des prédictions basées sur des données. Cela nécessite l’analyse d’une grande quantité de données de marché, telles que les données sur les prix, le volume des transactions, la liquidité, le sentiment du marché, la capitalisation boursière, ainsi que des indicateurs avancés tels que l’indice de force relative (RSI), le rendement logarithmique naturel (LnR), l’indice de volatilité hypothétique et le ratio de Sharpe. Dans cette optique, nous nous penchons sur la volatilité du marché des NFT et explorons comment la prise de décision basée sur les données peut donner du pouvoir aux traders d’options NFT.

Détecter les signaux d’oscillation du marché

Pour identifier la volatilité potentielle du marché des NFT, plusieurs indicateurs doivent être mesurés :

• Données sur les prix : De fortes fluctuations de prix peuvent indiquer une volatilité du marché. Par exemple, si le prix d’un NFT fluctue considérablement au cours d’une journée ou d’une semaine, cela pourrait indiquer que le marché est volatil. Les traders peuvent profiter des options NFT pour en tirer profit.
• Volume de trading : Une augmentation ou une diminution soudaine du volume de trading peut indiquer une volatilité imminente. Des volumes de transactions élevés signifient généralement des fluctuations de prix plus importantes. Par exemple, s’il y a une augmentation soudaine du volume d’échange d’un NFT, cela pourrait être le signe avant-coureur d’une forte fluctuation des prix. Les traders d’options peuvent utiliser ces informations pour acheter des options en prévision des mouvements de prix.
• Liquidité : Une liquidité plus faible entraîne une plus grande volatilité, car les petites transactions ont un impact plus important sur le prix. Cela donne aux traders d’options la possibilité de tirer parti des différences de prix potentielles. Par exemple, si un NFT a une faible liquidité, l’achat d’une petite quantité peut augmenter considérablement son prix. Un trader pourrait anticiper cela et acheter une option d’achat dans l’espoir de profiter de la hausse des prix.
• Capitalisation boursière : Les NFT avec des capitalisations boursières plus petites peuvent présenter une volatilité plus élevée, offrant aux traders d’options la possibilité de bénéficier de ces fluctuations de prix. Par exemple, un trader peut trouver un NFT avec une capitalisation boursière relativement faible mais des fondamentaux solides. En achetant des options, ils peuvent profiter des fluctuations de prix potentielles sans avoir à investir beaucoup d’argent dans le NFT lui-même.
• NFT de premier ordre : Les NFT de premier ordre font référence aux NFT qui se sont forgé une solide réputation de qualité, de fiabilité et de capacité à tirer profit dans les bons comme dans les mauvais moments. Ils ont tendance à moins fluctuer en raison de leur stabilité. Par conséquent, la tendance générale au changement sur le marché peut souvent être observée dans la volatilité des NFT de premier ordre. Lorsque les NFT de premier ordre fluctuent, les gens peuvent prédire la direction de leurs collections.
• Sentiment du marché : Le sentiment du marché fait référence à l’attitude globale d’un investisseur à l’égard d’un marché ou d’un actif particulier. Le sentiment du marché est souvent déterminé par des événements d’actualité, des lancements de produits ou d’autres événements qui font bouger le marché. Par exemple, s’il y a des nouvelles positives à propos d’un NFT particulier ou de son émetteur, cela suscite un sentiment haussier, ce qui peut faire augmenter le prix du NFT. Les traders d’options peuvent en profiter en achetant des options d’achat en prévision d’une augmentation du prix.

Comprendre et interpréter avec précision les signaux du marché NFT est une première étape essentielle vers un trading d’options efficace, nécessitant une analyse minutieuse de divers paramètres tels que les données de prix, le volume des transactions, la liquidité et la capitalisation boursière. En plus de ces mesures quantitatives, se concentrer sur des facteurs qualitatifs tels que le sentiment du marché et la réputation des NFT de premier ordre peut également fournir une analyse précieuse de la volatilité potentielle du marché. En détectant efficacement ces signaux de marché, qu’il s’agisse de spéculer sur les mouvements de prix futurs ou de couvrir les pertes potentielles, les traders peuvent tirer parti de la volatilité du marché à leur avantage et adopter des stratégies en conséquence.

Prévisions basées sur les données

Afin de naviguer efficacement et de tirer profit du marché des NFT, les traders doivent anticiper les tendances du marché et prendre des décisions, ce qui nécessite une analyse complète de diverses données et indicateurs du marché dans le processus.

• Indice de force relative (RSI) : Le RSI est un indicateur de momentum utilisé dans l’analyse technique pour mesurer la vitesse et la variation des mouvements de prix, où « RS » est l’augmentation moyenne de la séance haussière dans un certain laps de temps divisée par la baisse moyenne de la session baissière. Un RSI supérieur à 70 est généralement une indication que le NFT est suracheté, indiquant que sa valeur peut être surévaluée et qu’il peut y avoir un recul du prix. À l’inverse, un RSI inférieur à 30 indique généralement que le NFT est survendu, ce qui indique que sa valeur peut être sous-évaluée et que le prix peut augmenter. Par conséquent, les traders d’options peuvent spéculer sur ces corrections de prix potentielles en achetant des options de vente lorsque le RSI est élevé et des options d’achat lorsque le RSI est bas.
• Rendement logarithmique naturel (LnR) : Le rendement logarithmique naturel permet aux traders de simuler les changements de prix au fil du temps, des rendements plus élevés indiquant une volatilité plus élevée. Par exemple, si un trader observe une tendance à la hausse du rendement logarithmique naturel d’un prix NFT, il peut prédire une période de forte volatilité à l’avenir et acheter des options pour profiter des fluctuations de prix prévues.
• Indice de volatilité : Un indice de volatilité hypothétique, similaire à l’indice VIX sur les marchés traditionnels, mesure la volatilité attendue à l’avenir. Une volatilité plus élevée peut augmenter la prime d’une option, créant ainsi une opportunité pour le vendeur de l’option. Par exemple, si l’indice affiche une forte volatilité future, un trader peut créer une option pour recevoir une prime plus élevée, en particulier s’il pense que la volatilité future réelle sera inférieure à la volatilité affichée par l’indice.
• Ratio de Sharpe : Ratio de Sharpe = (Expected Return On Investment - Risk-Free Rate) / Écart-type du retour sur investissement. Le ratio de Sharpe est utilisé pour comprendre comment le rendement d’un investissement se compare à son risque. Plus le ratio de Sharpe est élevé, meilleur est le rendement ajusté au risque. Par exemple, si un trader compare deux NFT et que l’un d’entre eux a un ratio de Sharpe plus élevé, il peut choisir d’acheter une option sur ce NFT car cela indique une meilleure coordination risque/récompense.

En tant que partie intégrante de la gestion des risques, les options NFT peuvent protéger les traders contre la baisse des prix (via les options de vente) et les augmentations de prix potentielles (via les options d’achat) lorsque le NFT est vendu.

En conclusion, malgré les défis que présente la volatilité du marché des NFT, il présente également une opportunité unique de rentabilité stratégique. En ayant une compréhension approfondie des signaux du marché et des prévisions basées sur les données, les traders peuvent tirer efficacement parti des options NFT pour réduire les risques et potentiellement maximiser les gains sur ce marché florissant et dynamique.

Chapitre 6 : Défis et risques actuels

Les options NFT sont sans aucun doute une innovation intéressante, mais il reste encore quelques questions à prendre en compte dans le processus d’adoption généralisée. L’un d’entre eux est la liquidité, le marché des NFT étant assez fragmenté, car la plupart des collections ne comptent que 10 000 pièces. En dehors des collections les plus populaires, il peut être difficile de créer suffisamment de liquidités pour les projets NFT.

Une autre considération entourant les options NFT concerne la profondeur du volume d’échange NFT en question. Cela a le potentiel de déclencher une manipulation (ou ce que certains appellent une stratégie de trading très rentable). Les traders peuvent posséder un NFT, acheter une option de vente à la baisse sur l’article, puis lister le NFT en dessous du prix plancher. Et vice versa : si le prix plancher est bas, un trader peut acheter une option d’achat, puis acheter ce NFT. Il est important de surveiller l’intérêt ouvert, la liquidité et le volume de recouvrement par rapport à l’épaisseur du prix plancher.

En outre, la précision des prix est également un élément clé et constitue un autre facteur important. Historiquement, les options ont été évaluées à l’aide du modèle Black-Scholes. Cependant, ce modèle suppose que les rendements des actifs sous-jacents sont normalement distribués.

Selon les données de NFTGo, nous pouvons voir la distribution des changements quotidiens de prix plancher pour deux collections NFT populaires, CryptoPunks et Bored Ape Yacht Club.

Comme vous pouvez le constater, les rendements quotidiens des CryptoPunks et des BAYC en ETH ne sont normalement pas distribués, mais présentent des degrés variables d’asymétrie et d’aplatissement. L’absence d’une distribution normale affecte la capacité du modèle de Black-Scholes à fixer correctement le prix des contrats d’options.

Chapitre 7 : L’avenir des options NFT

Les produits dérivés constituent une innovation extrêmement importante dans le fonctionnement des marchés de capitaux. Ils sont un moyen pour les traders de spéculer, de couvrir et de gérer le risque dans toutes les classes d’actifs.

Le marché des crypto-monnaies n’en est encore qu’à ses balbutiements, mais il connaît une croissance rapide. Chez Wasabi, nous pensons que les NFT seront une poudrière potentielle pour les crypto-monnaies et le Web 3 à mesure que l’industrie continue d’avancer, reflétant la nature des actifs et des objets de collection du monde réel eux-mêmes. Pour que les NFT se développent en tant qu’industrie, l’infrastructure est nécessaire. Il peut favoriser le développement régulier du marché, introduire une liquidité appropriée et faire en sorte que l’ensemble en profite de plus en plus. C’est pourquoi nous avons construit le protocole Wasabi.

Nous ne connaissons que trop bien le fait que les NFT sont intrinsèquement illiquides, qu’ils présentent de grandes différences de valeur et qu’ils ne conviennent pas au fractionnement. Pour l’instant, les options restent le meilleur moyen d’accroître la liquidité et de construire une structure de marché solide pour attirer les grands joueurs. Les options de Wasabi sont physiquement réglées, n’impliquent aucun instrument synthétique pouvant être manipulé et n’entraînent pas de liquidations en cascade comme d’autres modèles à des fins similaires.

Alors que le marché des NFT continue de croître, le marché des produits dérivés continuera de croître, dépassant éventuellement le marché au comptant en termes de volume de transactions, tout comme le marché traditionnel. Le rôle que jouent les options à cet égard est crucial, et cela est évident depuis quelques mois depuis le lancement du protocole Wasabi.

Alors que nous nous développons sur de nouveaux marchés tels que les jeux, les actifs du monde réel et l’ensemble de l’espace NFT, nous sommes impatients de voir comment les acteurs du marché peuvent créer de nouveaux scénarios avec ce nouvel instrument financier.

Les options d’aujourd’hui favorisent l’efficacité du capital pour les détenteurs, mais elles sont inefficaces pour les créateurs. Les détenteurs d’options profitent de l’effet de levier naturel des options pour obtenir une plus grande exposition par rapport au montant d’argent qu’ils ont investi, de manière totalement indépendante d’Oracle et non sujette à la liquidation. Sur le marché actuel, le NFT sous-jacent doit être déposé avant qu’une option puisse être créée, ce qui fait grimper considérablement le prix de l’option. La raison principale est que l’actif est verrouillé jusqu’à son expiration, ce qui rend plus difficile la création d’options.

Les protocoles d’options NFT de nouvelle génération ne seront pas confrontés à ce problème. Le marché des options montre qu’il existe de nombreuses façons de choisir : Panoptic crée des options basées sur les positions existantes d’AMM LP, Aevo construit des options synthétiques et Aori met en œuvre un système de marge entièrement garanti pour résoudre ce problème.

Une fois qu’une solution sera trouvée, la liquidité sur le marché des options ne sera plus limitée à l’offre de tokens en circulation. Les options stimuleront la croissance du marché des produits dérivés dans son ensemble et serviront même de stabilisateur pour le marché des objets de collection, car les traders actifs seront en mesure de s’exposer plus efficacement au marché des produits dérivés sans avoir à s’engager constamment dans le trading au comptant.

Enfin, les options seront combinées avec d’autres instruments financiers NFT pour former des positions complexes. Les prêteurs peuvent se couvrir avec des options pour comprimer davantage le taux d’intérêt annuel du prêt. Lorsque les gens empruntent de l’argent, ils achètent également des options et utilisent le produit des options pour payer les frais d’intérêt.