Analysez le paysage des stablecoins sous trois angles : la part de marché, le volume des transactions et la spéculation

par Pedro M. Negron, Medium ; Compilateur : Song Xue, Golden Finance

Au cours de l’année écoulée, l’industrie des stablecoins a subi des changements importants en raison des changements réglementaires, des crises et des opportunités émergentes, chacune d’entre elles ayant laissé sa marque sur l’industrie. L’USDT a connu une croissance significative, tandis que l’USDC s’est contracté après la crise bancaire régionale. DAI a récemment occupé le devant de la scène en termes de volume de transactions on-chain, grâce à sa stratégie innovante de stablecoin consistant à déposer des fonds dans des bons du Trésor américain à court terme, qui offrent actuellement un rendement annuel (APY) plus élevé. Enfin, nous avons également examiné comment la récente augmentation du prix du marché des crypto-monnaies a affecté le flux de stablecoins sur les échanges.

La capitalisation boursière de l’USDT a récemment atteint de nouveaux sommets, consolidant sa position de stablecoin le plus largement adopté sur le marché des crypto-monnaies.

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Capitalisation boursière des stablecoins

Au cours de l’année écoulée, plusieurs acteurs majeurs du marché des stablecoins ont connu une variété d’événements. Le BUSD, qui était autrefois le troisième plus grand stablecoin du marché, a dû cesser ses activités en raison de problèmes juridiques avec les autorités américaines. ** Depuis l’incident, l’opérateur de Binance BUSD, PAXOS, a été limité au traitement des retraits des utilisateurs, ce qui a entraîné une diminution progressive de la capitalisation boursière au fur et à mesure que les retraits sont effectués. L’USDC a également subi un revers majeur lorsqu’il a découvert ses 3,3 milliards de dollars de réserves, essentielles au maintien d’un taux de change fixe à 1 dollar, détenues dans la Silicon Valley Bank en difficulté. **

Cette série d’événements a permis à l’USDT, qui est déjà le plus grand stablecoin, d’attirer de nouveaux utilisateurs et d’étendre encore sa part de marché. **

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Part de capitalisation boursière

Alors que les événements au sein de l’industrie des stablecoins ont permis à Tether, l’entité derrière l’USDT, de se développer et de contrôler le marché, l’USDT a dominé le marché. Le géant a actuellement une capitalisation boursière de 84 milliards de dollars et une part de marché des stablecoins de 68 %**, consolidant ainsi sa position de premier fournisseur de stablecoins sur le marché.

Bien que Tether se soit imposé comme l’un des principaux fournisseurs de stablecoins, il existe encore un potentiel de croissance et d’innovation dans ce domaine. Cette tendance est particulièrement remarquable, car certains fournisseurs de stablecoins offrent désormais aux utilisateurs de crypto-monnaies la possibilité de générer du rendement. Ces stablecoins sont ensuite utilisés pour acheter des bons du Trésor américain à court terme, qui offrent actuellement les rendements les plus élevés depuis 2007. Ce mécanisme permet aux détenteurs de stablecoins et aux utilisateurs de cryptomonnaies d’accéder au marché obligataire américain sans participer directement au marché obligataire américain. **

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MakerDAO, le protocole à l’origine de DAI, a joué un rôle clé dans cette tendance en tant qu’innovateur majeur. Avec la relance du DSR (Dai Savings Rate), MakerDAO permet aux utilisateurs de verrouiller leurs avoirs en DAI dans des contrats intelligents, ce qui se traduit par un retour sur les actifs. ** Ce nouveau mouvement d’achat d’obligations américaines a été pleinement lancé en août 2023 lorsque le taux DSR a atteint un sommet, et DAI a connu une augmentation significative du volume des transactions on-chain depuis lors. De toute évidence, les utilisateurs avancés sont avides d’un retour sur investissement, les transactions supérieures à 100 000 $ représentant plus de 90 % du volume total des transactions de DAI. Au cours des deux dernières semaines, depuis le 15 octobre, DAI a été fermement au sommet de la chaîne des stablecoins en termes de volume d’échanges. Cette réalisation est importante, surtout si l’on considère qu’il s’agit du troisième plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière, ce qui envoie un signal clair dans l’industrie.

Enfin, la récente hausse du prix des crypto-actifs se reflète également clairement sur le marché des stablecoins.

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Liquidité de trading

**L’indicateur de flux commerciaux, qui fait référence aux actifs entrant et sortant de la bourse, a montré une tendance constante à l’entrée de capitaux. ** L’afflux de fonds est généralement lié à la vente d’actifs par les utilisateurs sur les plateformes d’échange, c’est pourquoi ils transfèrent leurs actifs sur ces plateformes d’échange. Cela indique que les utilisateurs utilisent actuellement leurs stablecoins précédemment détenus pour acheter des actifs cryptographiques, ce qui est cohérent avec la récente flambée des prix. **

En conclusion, le marché des stablecoins a connu des changements importants au cours de l’année écoulée, caractérisés par des défis réglementaires, des crises et des stratégies innovantes. ** Malgré les revers rencontrés par certains acteurs majeurs tels que le BUSD et l’USDC, l’USDT s’est imposé comme le stablecoin dominant avec une capitalisation boursière de 84 milliards de dollars, représentant 68 % de la part de marché. Cependant, il y a encore de la place pour la croissance et l’innovation dans ce domaine, comme en témoigne la tendance à investir dans les bons du Trésor américain à court terme pour obtenir des rendements de stablecoins immobilisés. ** MakerDAO a joué un rôle déterminant dans le lancement de cette initiative, en particulier la relance de son DSR. La récente flambée des prix des crypto-monnaies a également été perceptible sur le marché des stablecoins, en particulier avec les utilisateurs achetant des actifs cryptographiques, ce qui a entraîné un flux continu de fonds vers les échanges.

Source : Golden Finance (en anglais seulement)