創始人聯合以太：L'approbation potentielle des ETF entraînera une contraction de l'offre.

Le PDG de ConsenSys, Joseph Lubin, cofondateur d’Ethereum et société de technologie blockchain, a déclaré que l’approbation potentielle par la Securities and Exchange Commission (SEC) d’un ETF Ethereum sur le marché au comptant pourrait entraîner une offre considérablement limitée d’Ether (ETH). Ce développement est prévu pour être un moment décisif pour Ethereum.

Les points de vue de Joseph Lubin

Dans une interview exclusive avec DL News, Lubin prédit que l’approbation d’un ETF Ethereum au comptant entraînera une forte demande institutionnelle. Étant donné que de nombreuses institutions ont déjà commencé leur voyage d’investissement en crypto-monnaies grâce à un ETF Bitcoin au comptant, Ethereum est naturellement devenu un actif important pour une diversification future des investissements.

Lubin a déclaré: “L’achat d’Ethereum via ces ETF entraînera une demande naturelle assez importante”. Cependant, il souligne également que la situation du marché d’Ethereum sera significativement différente de celle de Bitcoin en raison des variations potentielles de l’offre.

Dans le contexte de la création d’ETF, l’une des principales différences entre Ethereum et Bitcoin réside dans la disponibilité des actifs. Les données on-chain du réseau Ethereum montrent que plus de 27% de l’Ether est déjà mis en jeu dans différents protocoles. Ces fonds sont verrouillés dans des contrats intelligents pour soutenir la sécurité et le fonctionnement du réseau, ce qui les rend peu pratiques à échanger sur le marché.

Lubin a souligné : “Une quantité importante d’Ether est investie dans les protocoles centraux, les plateformes de finance décentralisée (DeFi) ou les organisations autonomes décentralisées (DAO)”. Cette différence de structure indique que les fournisseurs d’ETF sont limités dans la quantité d’Ether qu’ils peuvent acheter et utiliser pour allouer de nouvelles parts d’ETF.

En août 2021, le réseau Ethereum a mis en œuvre un mécanisme de combustion révolutionnaire grâce à la proposition EIP 1559. Ce mécanisme stipule qu’une partie des ethers utilisés comme frais de transaction est retirée de la circulation de manière permanente. Cette conception vise à compenser la croissance de l’offre d’ethers et, à long terme, pourrait augmenter sa rareté.

Au fur et à mesure que l’activité du réseau hausse, en particulier par le biais de ETF susceptibles d’éveiller davantage l’intérêt de nouveaux organismes pour la Ethereum, le mécanisme de combustion introduit par EIP 1559 Goutte progressivement l’offre disponible de Éther jeton, ajoutant ainsi une nouvelle dimension à l’éventuelle pénurie d’approvisionnement. Commentant ce changement, Lubin a déclaré : « Cela pourrait représenter un tournant profond. ”

Objectif de prix d’Ethereum et préoccupations

L’approbation d’un ETF Ethereum au comptant pourrait avoir des effets significatifs sur le marché. Selon l’analyste en cryptomonnaie Miles Deutscher, une fois qu’un ETF Ethereum sera approuvé, il pourrait connaître une forte hausse de prix similaire à celle vécue par un ETF Bitcoin approuvé.

Deutscher’s analysis suggests that Bitcoin (BTC) surged 75% within 63 days after the approval of spot ETF. If Ethereum (ETH) ETF is approved and follows the same trend, according to his prediction, the price of Ethereum could reach $6,446 on July 23.

Cryptomonnaie analyste Miles Deutscher’s point de vue | Source: X

Cependant, il y a aussi des divergences d’opinion entre les analystes. Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research, a présenté des points de vue provocateurs concernant les défis posés par les contrats à terme sur l’Ether par rapport aux contrats à terme sur Bitcoin. Lunde a observé que, avant l’approbation des ETF sur les produits au comptant, les contrats à terme sur l’Ether attirent beaucoup moins de fonds que les contrats à terme sur Bitcoin.

“Depuis son lancement, l’ETF ETH basé sur les contrats à terme a attiré un flux de capitaux cumulé de 126 millions de dollars, soit environ le même montant que les capitaux entrants dans BITX au cours des trois derniers jours. De plus, l’actif total sous gestion (AUM) de l’ETF ETH basé sur les contrats à terme ne représente que 7,4% de l’AUM de l’ETF Bitcoin basé sur les contrats à terme avant son approbation pour les contrats au comptant.”

Cela indique que malgré l’intérêt du marché pour les ETF Ethereum, les fonds qu’ils attirent sont comparativement plus faibles que ceux des ETF Bitcoin, ce qui suggère une certaine difficulté pour les ETF Ethereum à reproduire le succès des ETF Bitcoin.

“De même, l’analyste en cryptomonnaie Vijay Boyapati exprime ses préoccupations quant aux différences structurelles des ETF, en soulignant en particulier l’incapacité actuelle des ETF à réaliser des opérations de mise en gage. Boyapati souligne : ‘Il est important de noter que même si un ETF sur l’ETH est approuvé, il ne représentera pas pleinement les actifs sous-jacents par rapport à un ETF sur le BTC, car la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est très susceptible de continuer à interdire aux demandeurs d’ETF de réaliser des opérations de mise en gage.’ Cela suggère que l’ETF sur l’ETH pourrait ne pas refléter pleinement la valeur ajoutée apportée par la mise en gage d’Ethereum.”

Cette limitation structurelle pourrait empêcher les ETF de capturer pleinement la valorisation potentielle du prix de l’Ethereum. Comme l’a souligné Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, une société de services financiers cryptographiques, si un investisseur achète 10 000 $ d’ETH le jour de la fusion de l’Ethereum en septembre 2022, et le conserve sans effectuer de mise en jeu, il obtiendra un rendement inférieur de 8 % par rapport aux investisseurs qui achètent de l’ETH et effectuent des mises en jeu pour obtenir des émissions supplémentaires, des pourboires et des revenus MEV. Cela illustre l’impact significatif que l’absence d’opportunités de mise en jeu dans les ETP ETH peut avoir sur le rendement global des investisseurs.

Conclusion :

Avec les discussions et prévisions incessantes sur l’approbation potentielle d’un ETF Ethereum au comptant, les acteurs du marché suivent de près l’impact de ce développement sur l’avenir d’Ethereum. Malgré les préoccupations concernant la structure des ETF, la dynamique de l’offre et l’environnement réglementaire, il est indéniable que l’Ethereum, en tant qu’actif cryptographique innovant, voit son potentiel être de plus en plus reconnu par le monde financier traditionnel, tant sur le plan technologique que socio-économique.

Avec l’intégration croissante des investisseurs institutionnels et des marchés financiers traditionnels, Ethereum pourrait connaître de nouvelles opportunités de développement ainsi que de nouveaux défis. Quoi qu’il en soit, l’approbation des ETF Ethereum sera sans aucun doute une étape importante dans l’histoire des cryptomonnaies, et son impact sur le marché mérite notre attention continue.