Le fondateur de Polymarket : comment un jeune de 26 ans qui a abandonné l'école a renversé l'industrie des prévisions de 500 ans

原文 | Forbes

Compilation | Daily Planet Daily (@OdailyChina)

Traducteur | Azuma (@azuma_eth)

Quelles sont les chances de Harris de battre Trump en novembre ? Sur Polymarket, de nombreux utilisateurs ont fait des milliers de paris sur cet événement, aboutissant à une probabilité globale de 39 % pour la victoire de Harris, 59 % pour Trump, et seulement 1 % pour Michelle Obama et le petit Kennedy (RFK Jr.).

Est-ce que Trump choisira un autre candidat à la vice-présidence pour remplacer JD Vance? Toujours sur Polymarket, si Vance est remplacé, un pari de 100 $ rapportera 1000 $.

Bienvenue sur le marché des prédictions de l’avenir. Ici, vous pouvez parier sur presque tout, de la plus haute valeur du BTC en 2024, à la vitesse à laquelle Trump et Biden montent les escaliers, en passant par le sexe du nouveau-né de Justin Bieber et Hailey… Au-dessus de Polymarket, la cagnotte pour l’élection présidentielle de novembre a atteint 4,46 milliards de dollars. Malgré l’interdiction imposée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aux États-Unis de prédire les résultats des élections par le biais des jeux de hasard, car cela est considéré comme une atteinte présumée à l’intérêt public, la montée en puissance de Polymarket, basée à New York, en tant que produit phénoménal sur le marché des prévisions, est en grande partie due à l’engouement du marché pour spéculer sur l’avenir politique américain.

Fondée en 2020, la plate-forme a dépassé les 650 millions de dollars en volume cette année et a approché les 300 millions de dollars rien qu’en juillet, selon les données de Dune Analytics, et devrait traiter plus de 1 milliard de dollars de paris d’ici la fin de l’année. Les experts de la campagne et les analystes politiques ont pris note de ce « perturbateur » non conventionnel et surveillent de près la fluctuation des prix du marché. Trump lui-même s’est même vanté de ses cotes sur Polymarket sur son application de médias sociaux, TruthSocial. **

Bien que la technologie Blockchain ne soit pas une nécessité absolue pour le marché de prévision, Polymarket a choisi de fonctionner sur le réseau Blockchain Polygon, qui repose sur la plateforme Ethereum (ETH), mais avec des frais de transaction beaucoup plus bas que le Mainnet Ethereum. Au moment de parier, les utilisateurs de Polymarket ne peuvent pas encore utiliser directement des dollars américains, mais ils doivent utiliser la stablecoin USDC. Cependant, Polymarket a annoncé qu’il collaborera avec MoonPay, un fournisseur de services de paiement basé à Miami, pour permettre aux utilisateurs de parier en utilisant leur carte bancaire ou leur carte de crédit.

Le développement rapide de Polymarket a également attiré l’attention de certains investisseurs de premier plan, dont Founders Fund de Peter Thiel et le co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, qui ont tous deux investi. À ce jour, le financement total de Polymarket s’élève à 74 millions de dollars.

Actuellement, il existe des centaines de marchés de prévision liés aux élections présidentielles américaines sur le marché, parmi lesquels le volume de Polymarket est le plus important. Bien que ces marchés devraient normalement être interdits aux résidents américains, selon les données de Similarweb, 25% du trafic du site provient des États-Unis. Lorsqu’il est question de ce problème, Shayne Coplan, le fondateur de 26 ans de Polymarket, n’est pas disposé à parler davantage de la manière dont l’équipe empêchera l’accès des utilisateurs américains, préférant mettre l’accent sur les avantages de la plateforme Polymarket.

Dans les luxueux bureaux du dernier étage de Soho à New York, Coplan a déclaré : “Polymarket transforme efficacement les débats sur Internet en un marché de jeu, où les personnes ayant raison l’emporteront. Nous espérons que le service de prévision de Polymarket pourra s’étendre à tous les domaines et gagner en reconnaissance auprès d’un plus grand nombre d’utilisateurs.”

Coplan a grandi à Manhattan, sa mère étant professeur de cinéma à l’Université de New York. Coplan se décrit comme un « otaku » d’Internet. À l’âge de 14 ans, il a commencé à expérimenter la mise en place de dispositifs de minage de crypto-monnaie, et a participé à la prévente d’Ethereum en 2014 (à l’époque, l’ETH se négociait à environ 0,3 dollars). Coplan a étudié l’informatique à l’Université de New York, mais a abandonné ses études au deuxième semestre de 2017… Parlant des trois années suivantes, Coplan a déclaré : “Je menais une vie solitaire, plongé dans la lecture et l’expérimentation de nouvelles choses.”

Pendant la période de confinement de 2020 due à la pandémie, le monde a connu une grande incertitude, et c’est alors que Coplan a commencé à explorer le prototype de Polymarket. Il s’est inspiré du marché de prévision basé sur Ethereum, Augur, qui a connu une première émission de jetons (ICO) en 2015, mais qui n’a jamais vraiment été suivi.

Finalement, Coplan commence à développer sa propre plateforme de prévision, et le premier sujet de pari sur Polymarket est le moment où la ville de New York rouvrira —— “Je veux savoir la probabilité de la réouverture de New York, si les vaccins seront prêts à ce moment-là, si les restaurants vont rouvrir… Trouver le bon signal parmi le bruit est très difficile, mais c’est là que réside la capacité du marché de prévision.”

Quelques mois plus tard, en octobre 2020, Coplan a finalement obtenu un financement de démarrage, mené par un autre génie des Crypto Polychain Capital, un fonds de Hedging, dont le fondateur est Olaf Carlson-Wee. Carlson-Wee a alors commenté cet investissement : “Nous nous intéressons au marché de prévision depuis un certain temps, mais de nombreuses solutions disponibles sur le marché présentent des problèmes d’expérience utilisateur et de liquidité. Shayne et son équipe comprennent profondément cela et peuvent intégrer ces apprentissages dans le produit.”

Nous avons également essayé de contacter Carlson-Wee, mais il a refusé la demande de commentaire.

Le fonctionnement du marché de prévision est basé sur un modèle assez simple de « tout ou rien » - si la prédiction est correcte, vous pouvez partager tous les gains avec les autres utilisateurs corrects ; Si ce n’est pas correct, vous perdrez toute votre mise. **Dans ce type de marché, le prix d’une « action » reflète la probabilité que l’événement se produise, allant de 0,00 $ à 1,00 $. Par exemple, le prix actuel de « l’action » de Trump pour gagner l’élection présidentielle sur Polymarket est de 0,59 $, ce qui signifie que le marché pense qu’il a 59% de chances de gagner – s’il gagne en novembre, il recevra 1,00 $ par unité de « action », et le prix de « l’action » représentant d’autres prédictions ira à zéro.

Le directeur général de General Catalyst, Marc Bhargava, nous a déclaré : « Le marché de prévision est un outil puissant pour lutter contre les fausses informations. Il peut permettre d’obtenir une estimation relativement précise grâce aux points de vue soutenus par de l’argent réel. » Bhargava a personnellement investi dans le tour de table initial de Polymarket, et General Catalyst a également dirigé le tour de financement de série A de Polymarket.

Étant donné que Polymarket est construit sur l’off-chainBloc, la plateforme prétend être plus efficace et plus transparente que certains autres plateformes centralisées (comme Kalshi à New York et PredictIt en Nouvelle-Zélande). Polymarket s’appuie sur l’oracle décentraliséOracle Machine UMA pour la détermination des résultats des prédictions, ce qui est également un système basé sur la chaîneBloc et peut résoudre les litiges par un vote basé sur les Jeton. Une fois que les résultats d’un événement sont confirmés, les smart contracts versent automatiquement les gains à la partie gagnante.

**Cependant, le modèle identifié par ce résultat n’est pas inattaquable. En juin, les utilisateurs de Polymarket ont collectivement investi plus de 1 million de dollars pour déterminer si le fils de Trump, Barron Trump, âgé de 18 ans, était impliqué dans le lancement du mème Jeton DJT, qui a atteint à un moment donné une valeur marchande d’environ 80 millions de dollars. À un moment donné, les chances de participation de Barron étaient aussi élevées que 60 %, mais en raison d’un manque de preuves suffisantes, la probabilité a rapidement diminué et les électeurs de l’UMA ont voté pour la non-participation de Barron. Cependant, Polymarket s’est ensuite inscrit et a contesté le vote, annulant finalement la décision de l’UMA, affirmant que Barron était « impliqué d’une manière ou d’une autre » et que Polymarket a finalement payé les utilisateurs qui ont choisi « oui » et ont perdu de l’argent.

L’investisseur de Polymarket et fondateur de 1Confirmation, une institution d’investissement en cryptomonnaie, Nick Tomaino, a mentionné cela lors du podcast Unchained: “Certaines personnes ignoreraient le développement du marché de prévision en raison de tels incidents, je pense que c’est stupide car ces problèmes sont en train d’être résolus.”

L’augmentation spectaculaire du volume des paris sur les élections de Polymarket n’est pas seulement due à un bon timing. Art Malkov, le premier directeur marketing (CMO) de Polymarket et co-fondateur de la plateforme de marketing d’influence Lever.io, a déclaré que la société avait investi beaucoup d’argent dans le marketing, y compris une collaboration promotionnelle avec le canal Reddit WallStreetBets, ce qui a permis à Polymarket de bénéficier d’un large suivre parmi les investisseurs détaillants.

L’équipe de Coplan, composée d’une trentaine de personnes et d’employés dans le monde entier, rassemble les suggestions des utilisateurs et recherche des sujets tendance sur Internet, ce qui se traduit par des paris sur le marché. Actuellement, il y a plus de 300 marchés de prévisions sur le Polymarché, couvrant sept catégories : Politique, Jeux olympiques, Cryptomonnaie, Culture pop, Sports, Affaires et Science. Tous les employés sont tenus de lire « L’utilisation de la connaissance dans la société » de l’économiste autrichien Friedrich Hayek et de Robin Hanson, professeur d’économie à l’Université George Mason, dont l’affirmation la plus célèbre est le concept de « politique du futur », une forme de gouvernance basée sur la prise de décisions basées sur les marchés de paris.

**Polymarket ne facture pas de frais, Coplan n’a pas divulgué comment la plateforme générera des revenus, mais a laissé entendre qu’elle envisage d’ajouter des frais à l’avenir : “Nous nous concentrons maintenant sur l’expansion du marché et la fourniture de la meilleure expérience utilisateur, puis nous nous concentrerons sur la rentabilité.”

Malgré l’absence de revenus pour le moment et certaines interrogations sur l’origine du volume de Polymarket, Coplan, 26 ans, est toujours le chouchou de la Silicon Valley. Le milliardaire et investisseur en capital-risque Tim Draper a loué Coplan comme “étant dynamique et intelligent” ; Tom Schmidt, associé général chez Dragonfly, a déclaré : “Utiliser le terme ‘tenace’ pour décrire un entrepreneur peut sembler exagéré, mais pour Coplan, c’est tout à fait approprié… Il faut vraiment du courage, de la passion et de la vision pour construire Polymarket pendant des années, et c’est précisément la qualité nécessaire pour construire une entreprise sans précédent depuis des décennies.”

Le co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, non seulement a investi dans Polymarket, mais a également fait la promotion de la plateforme à plusieurs reprises en public et sur la plateforme X.

Le comité consultatif de Polymarket (qui vient d’accueillir le maître des prévisions électorales Nate Silver) est dirigé par l’ancien président de la CFTC, Chris Giancarlo, qui a déclaré : “Shayne est un jeune homme pressé, mais il cherche à bien faire les choses… Le succès de Polymarket présente des caractéristiques de la nouvelle génération, les Américains de la vieille génération n’ont pas grandi dans un environnement où le marché de prévision est aussi répandu en Europe, ils ne comprennent peut-être pas ces valeurs, mais les jeunes ne vont pas éviter ces opportunités sous les avertissements de leurs aînés.”

Le marché de prévision peut être retracé au 16ème siècle, lorsque les Européens pariaient parfois sur qui serait le prochain pape ; à la fin du 19ème siècle, avec l’émergence des “bucket shops” appelés marché de prévision, les gens ont commencé à parier sur les prix des actions ; au fil du temps, ces marchés ont évolué en des plateformes plus complexes, en particulier après l’avènement d’Internet. À la fin des années 80 du 20ème siècle, la Tippie College of Business de l’Université de l’Iowa a lancé le prétendu “marché des actions politiques” via ses Iowa Electronic Markets, permettant aux utilisateurs de parier de petites sommes à des fins de recherche sur les résultats politiques, les indicateurs économiques et les événements culturels.

Le gouvernement américain a toujours adopté une attitude prudente à l’égard des jeux d’argent, de sorte que le marché de prévision fait face à des défis juridiques. Étant donné que le fonctionnement du marché de prévision est similaire à celui des contrats à terme, ces marchés relèvent tous de la compétence de la CFTC.

En janvier 2022, la CFTC a ordonné à Polymarket de payer une amende civile de 1,4 million de dollars pour avoir opéré aux États-Unis sans être enregistrée. Dans le cadre de l’accord, la société s’est engagée à cesser progressivement ses services aux États-Unis tout en continuant à opérer à l’étranger. Les utilisateurs américains ne sont techniquement pas autorisés à parier sur ce site Web, mais 25 % du trafic d’accès au site Web de Polymarket provient toujours des États-Unis.

Les données de Similarweb montrent que, après les États-Unis, les quatre principales sources de trafic sont le Canada (6,3 %), les Pays-Bas (6 %), le Vietnam (5,9 %) et le Mexique (5 %). Avant de parvenir à un règlement avec la CFTC, la part de trafic aux États-Unis se situait entre 34 % et 54 %. Coplan n’a pas commenté les mesures de blocage géographique de Polymarket, mais un ancien employé anonyme nous a indiqué que la société avait fait tout son possible pour empêcher les utilisateurs non autorisés de négocier sur la plateforme. Cependant, des méthodes alternatives telles que l’utilisation d’un VPN (qui peut masquer la position géographique des utilisateurs) pourraient encore expliquer une partie du trafic provenant des États-Unis sur Polymarket.

Les concurrents de Polymarket, PredictIt, opèrent aux États-Unis depuis 2014. La CFTC a convenu de ne pas poursuivre la plateforme, car elle fait partie d’une collaboration avec l’Université Victoria de Wellington en Nouvelle-Zélande, et peut donc fonctionner aux États-Unis en tant que “outil de collecte de données pour les chercheurs universitaires”. PredictIt permet également aux utilisateurs de parier sur les élections américaines, avec une cote actuelle de 52% pour Trump et 49% pour Harris. PredictIt prélève une commission de 10% sur les profits des utilisateurs et limite les investissements dans un contrat unique à 850 USD maximum, ce qui signifie que le volume de cette plateforme est bien inférieur à celui de Polymarket, avec des paris sur les élections s’élevant à 31 millions de dollars, contre 446 millions de dollars pour Polymarket.

En août 2022, la CFTC a retiré sa lettre de non-action à l’égard de PredictIt et a ordonné à PredictIt de cesser ses activités. Cependant, la plateforme est actuellement en train de se battre pour obtenir une licence d’exploitation par le biais de procédures judiciaires et reste en activité pendant cette période. John Aristotle Phillips, fondateur et PDG de PredictIt, a déclaré : ‘Nous avons légalement opéré aux États-Unis pendant 10 ans en vertu de la politique de non-action, et nous espérons continuer à opérer pendant encore 10 ans, voire plus longtemps.’

Un autre grand concurrent de Polymarket est Kalshi, réglementé par la CFTC, bien que la plateforme ne prenne pas en charge les paris liés aux élections, elle propose des prévisions sur d’autres événements liés au gouvernement, comme la décision de la Taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine. La plateforme prélève des frais minimes en fonction du potentiel de gain maximal du contrat et de la probabilité attendue de réalisation de ces gains. Le PDG de Kalshi, Tarek Mansour, a déclaré lors de notre interview : “Kalshi s’engage à construire un marché de prévision légal et réglementé aux États-Unis.”

Plus de politiques restrictives pourraient être mises en place successivement. En mai de cette année, la CFTC a proposé d’interdire les contrats de paris liés aux campagnes politiques, aux cérémonies de remise des prix ou aux événements sportifs, estimant qu’ils sont “contraires à l’intérêt public”. La CFTC a répondu à notre demande de commentaire en mentionnant un règlement avec Polymarket et en indiquant que la période de commentaires publics sur cette proposition prendra fin le 8 août.

Cependant, dans l’affaire Loper Bright Enterprises contre Raimondo du 28 juin, la Cour suprême a rejeté une réglementation fédérale concernant les navires de pêche, remettant ainsi en question le principe de la «déférence Chevron», qui permet aux agences fédérales de mettre en œuvre des réglementations en fonction de leur interprétation parfois ambiguë de la loi. Par conséquent, des agences telles que la SEC et la CFTC seront désormais moins proactives, ce qui pourrait donner un répit aux marchés de prévision comme Polymarket, qui subissent une pression réglementaire importante de la part de la CFTC.

Giancarlo (ancien président de la CFTC) a déclaré : « Je pense que, à long terme, le marché de prévision sera de plus en plus accepté. »

Une autre grande question pour l’avenir de Polymarket est de savoir comment il maintiendra son volume et son développement après les élections présidentielles américaines de novembre 2024. Coplan et ses investisseurs ne semblent pas trop s’en soucier.

Bhargava de General Catalyst a déclaré : “En effet, le volume de Polymarket est principalement stimulé par des événements tels que les élections, mais il y a toujours des événements majeurs qui se produisent, surtout dans un monde de plus en plus instable. Un autre moteur de hausse continu de Polymarket est sa communauté croissante d’utilisateurs qui aspirent à prédire et à comprendre les vraies pensées des autres. Cela représente un défi pour les médias sociaux traditionnels et encore plus pour l’intelligence artificielle générative, car ces plateformes peuvent générer une grande quantité de contenu inexact sans conséquences.”

Étant donné que l’entrée dans le marché des Cryptoactifs est relativement facile, la concurrence sera un autre défi majeur pour Polymarket. Des Jetons mèmes similaires à DJT peuvent déjà être considérés comme des substituts pour le marché de prévision dans une certaine mesure ; l’industrie des Cryptomonnaies attire également des courtiers comme Interactive Brokers de Thomas Peterffy, un milliardaire, qui a récemment lancé ForecastEx, un marché qui proposera des contrats de prévision basés sur des données économiques importantes telles que les objectifs de Taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et l’indice des prix à la consommation américain, entre autres ; en avril, la société de trading de Jeff Yass, un milliardaire, Susquehanna International, a également mis en place une équipe de professionnels pour faire du market making sur le concurrent de Polymarket, Kalshi.

Malgré la concurrence de TradFi, Schmidt de Dragonfly est optimiste quant aux chances de Coplan de remporter la compétition sur le marché de prévision : “Le secret ultime de Polymarket est que la plateforme permettra aux acteurs de l’écosystème de créer leurs propres paris, un modèle que les concurrents de TradFi auront du mal à reproduire. C’est comme YouTube pour la télévision.”