Guo Ye, vice dean of the School of Economics at Xiamen University: China has four important principles for actively developing green finance in the future

Lors de la conférence annuelle de l’Association chinoise de finance et du Forum chinois de la finance, qui s’est tenue le 2 décembre 2024, M. Guo Ye, vice-doyen de l’École d’économie de l’Université de Xiamen, a prononcé un discours sur le thème des quatre principes importants pour le développement actif de la finance verte en Chine dans le futur.

Le texte complet est le suivant :

Actuellement, le système de construction de la finance verte en Chine montre des résultats très significatifs. Nous avons progressé de manière très positive en termes de normes de finance verte, de divulgation environnementale, de mécanismes d’incitation et de contrainte, de produits, de marché et de coopération internationale. Comme l’a mentionné le directeur Ma précédemment, non seulement le système de normes domestiques s’est amélioré, mais nous avons également effectué de bons essais pour nous aligner sur les normes internationales. Permettez-moi de mentionner qu’il y a quelques années, en 2018, la Banque populaire de Chine a inclus les prêts verts et les obligations admissibles dans le cadre de Collateral de la politique monétaire. Nous avons réalisé une évaluation de l’effet vert. Nous avons examiné si cette politique avait réellement amélioré l’accessibilité et le coût des prêts verts pour certaines entreprises. Nous avons utilisé la méthode DID largement utilisée dans le monde universitaire pour voir si, après la mise en œuvre de la politique, les entreprises avaient effectivement amélioré leur accès aux prêts et leurs coûts. Les résultats confirment que c’est le cas. Dans l’ensemble, la construction du système financier vert en Chine a été très fructueuse.

Aujourd’hui, je voudrais partager avec vous le deuxième point principal. Nous pensons que la Chine devrait suivre plusieurs principes importants pour le développement futur de la finance verte. En résumé, il y a quatre points : tout d’abord, maintenir une vision systémique ; deuxièmement, mettre en évidence les problèmes clés ; troisièmement, coordonner le développement et la sécurité ; quatrièmement, gérer correctement la relation entre le gouvernement et le marché.

Premièrement, le marché financier est un tout. En Chine, le système financier est principalement composé de banques, mais en plus des banques, il existe également des obligations vertes et diverses autres formes de produits financiers. Cette étude a été publiée en 2022 dans le ‘World Economy’. Notre équipe a publié un article sur la situation actuelle des banques, nous avons entendu plusieurs experts de l’industrie parler des efforts déployés par les banques en matière de politique de prêts verts, y compris les diverses politiques de la Banque populaire de Chine. Nous avons utilisé divers moyens de crédit pour freiner la hausse rapide de deux secteurs, en établissant des seuils d’accès environnementaux dans le domaine des prêts financiers. Ainsi, nous constatons que les banques commerciales, dans le processus de mise en œuvre de la politique de prêts verts, ont fourni plusieurs données. En 2008 et 2009, plus de 1000 et 2000 clients ont quitté le secteur des prêts, et le montant des prêts connexes a considérablement diminué. Cependant, au cours de ce processus, nous avons soulevé plusieurs questions. Nous savons que les banques ont des étapes avant, pendant et après les prêts. Quel impact la politique de prêts verts a-t-elle sur le comportement de prêt vert des entreprises ? Nous venons de dire que le système financier est un tout. Si les entreprises ne peuvent pas obtenir de prêts bancaires, elles ajusteront automatiquement leur structure de financement, et dans d’autres domaines, pourquoi les divers départements ministériels sont-ils unanimes sur le système vert ? Ils peuvent alors mener des opérations d’arbitrage vert. Deuxièmement, quel impact la politique de prêts verts a-t-elle sur la structure de financement des entreprises ? Nous avons peut-être bloqué leur financement vert, mais d’autres moyens de financement commencent à émerger. Troisièmement, dans ce contexte, quel est le lien entre la structure de financement des entreprises et les investissements environnementaux ? Ce modèle ne sera pas présenté.

Quel est le schéma logique approximatif ? Notre idée est très bonne, nous parlons de crédit vert, nous pouvons contraindre, nous pouvons inciter ces entreprises à investir pour améliorer leur environnement, y compris la basse émission de carbone, la transition, etc. Mais les entreprises peuvent également réagir par d’autres moyens, donc nous avons deux autres voies. Premièrement, les entreprises réduiront certainement leurs investissements, y compris les investissements environnementaux, ce qui réduit la demande. Deuxièmement, elles peuvent modifier leur structure de financement, ce n’est pas forcément la banque qui accorde le crédit, elles peuvent obtenir des fonds par d’autres canaux de financement si les normes vertes ne sont pas uniformes. Nous pouvons voir quelles seront les réactions des entreprises à la politique que nous mettons en place, mais le modèle n’est pas montré. Les résultats montrent que la politique de crédit vert peut effectivement contribuer à la réduction des émissions de carbone ; d’autre part, les entreprises réagiront également à la politique, elles modifieront leur structure de financement. Donc, dans le cas du refinancement par actions et du financement obligataire, il faut établir des normes d’admission environnementales unifiées, ne pas bloquer une voie tout en laissant les autres ouvertes. Troisièmement, si une entreprise est soumise à des contraintes de financement, la politique de crédit vert aura de très bons effets, mais si elle n’est pas fortement soumise à des contraintes de financement, le résultat du crédit vert pour financer son entrée dans le secteur vert ne sera pas très bon. Ainsi, dans le processus de crédit vert de la banque, le système financier dans son ensemble doit être considéré dans son ensemble, avec une pensée systémique.

Deuxièmement, dans le processus actuel de développement de l’économie numérique, notre transition verte doit mettre l’accent sur certains points. Je pense qu’il est possible d’atteindre rapidement le pic des émissions de carbone, et nous avons fait du bon travail dans tous les domaines, bien que nous mettions l’accent sur certains aspects, comme l’électricité. Dans le contexte du développement rapide de l’industrie numérique et de l’industrie des énergies nouvelles, la transition verte de l’industrie de l’électricité est en fait un problème très important, sur lequel notre équipe travaille actuellement.

Nous examinons les investissements numériques, la dépendance à l’électricité et les effets de débordement des différentes industries. Les résultats de la recherche montrent que la dépendance à l’électricité varie selon les industries. L’industrie numérique est la plus dépendante, suivie par le secteur tertiaire, le secteur secondaire et le secteur primaire. C’est la situation actuelle. Ainsi, avec le développement de l’économie numérique, notre dépendance à l’électricité pourrait augmenter par rapport à notre dépendance au charbon et au pétrole dans la structure énergétique actuelle. Par conséquent, l’industrie des nouvelles énergies dépendra davantage de l’électricité. La transition vers une économie à faible émission de carbone dans l’industrie de l’électricité, y compris la création d’un marché national de l’électricité unifié et la libéralisation des prix de l’électricité, est peut-être une partie très importante du présent ou du futur. Notre équipe collabore actuellement avec State Grid Corporation of China pour analyser les Big Data. Nous avons principalement réalisé une transition à faible émission de carbone dans la province du Fujian, afin de voir comment cette transition peut affecter la dépendance à l’électricité dans les industries à faible émission de carbone et la transition vers une industrie de l’électricité verte. Notre équipe travaille en collaboration avec State Grid Corporation of China depuis deux ans.

Troisièmement, la coordination du développement et de la sécurité, dans le processus de développement, nous apportons de nouveaux risques tels que les risques climatiques, donc nous devons coordonner la relation entre le développement et la sécurité.

Le quatrième point est de traiter correctement la relation entre le gouvernement et le marché. Bien sûr, c’est un sujet éternel car le gouvernement doit guider la transition verte, et d’autre part, nous devons bien jouer le rôle du marché pour permettre aux entreprises de faire spontanément des choses vertes. Ainsi, nous avons actuellement un article qui étudie si la politique de prêt vert des banques peut influencer les entreprises à entreprendre des actions d’innovation verte.

Dans le cadre de l’Institution Financière, quelles sont les responsabilités que les banques peuvent assumer en matière d’innovation verte ? Premièrement, fournir un soutien financier. Deuxièmement, favoriser le développement collaboratif, car la finance verte n’existe pas de manière isolée. Dans nos cinq grands articles, nous considérons que la technologie financière, la finance verte et la finance numérique sont des domaines en développement conjoint. Troisièmement, les banques, y compris la Banque populaire de Chine, doivent optimiser les politiques de finance verte. C’est pourquoi nous avons récemment publié un article sur la réglementation verte et l’innovation verte des entreprises. Nous avons soulevé la question de l’impact des politiques de crédit vert sur l’innovation verte et constaté que si les banques ont une tolérance à l’échec à court terme très faible pour l’innovation verte, elles inhibent en réalité cette dernière.

Tout le monde sait que l’innovation est un processus à long terme, c’est pourquoi nous disons que l’innovation comporte une part de risque. C’est pourquoi cette année, nous avons beaucoup parlé de capital de patience et il est nécessaire de tolérer les échecs d’innovation à court terme. Bien sûr, les banques peuvent rencontrer des difficultés dans ce processus car elles sont des entreprises de dépôt et de passif, ce qui les rend très particulières. Par conséquent, dans ce processus, il est intéressant d’étudier comment les banques peuvent encourager ces entreprises à entreprendre des actions d’innovation verte de manière autonome, en collaboration avec d’autres institutions.

Donc c’est une courte présentation de 10 minutes pour vous parler des recherches actuelles et potentielles à l’avenir. Merci beaucoup pour votre écoute, merci !

Source: Xinhua Finance

Auteur: Xinhua Finance