Auteur: chercheur Zeke de YBB Capital
Préface
Pour le président Trump, le monde est un énorme spectacle de téléréalité “The Apprentice”. En moins d’un mois au pouvoir, de nombreux employés des institutions internes et des dirigeants étrangers ont reçu des lettres de licenciement de la part de Trump, avec les mots “You’re fired”.
Comment Crypto, en tant qu’invité clé, peut-il réussir à se qualifier pour les quatre prochaines années de l’émission? Je pense que nous devons peut-être commencer par comprendre ce patron.
Les marchés aiment les surprises, mais je dois contrôler le rythme.
Dans son autobiographie, ‘The Art of the Deal’, Trump a fait de ‘contrôler le rythme’ et de ‘créer des surprises’ les piliers de sa philosophie de négociation. Cette combinaison de deux stratégies a non seulement contribué à la création de son empire commercial précoce, mais a également posé les bases de ses jeux politiques ultérieurs.
● “Maîtriser le rythme” : Dans une transaction, vous devez imposer le tempo. Si vous laissez l’autre partie dicter le timing, vous avez déjà perdu la moitié de la bataille.
● “Créer un accident” : Dans le livre, la phrase originale est : “La surprise est cruciale. Lorsqu’ils pensent que vous avez cédé, frappez-les avec une nouvelle demande - cela les déstabilise.”
En regardant les cas classiques de négociation de Trump lors de ses débuts dans les affaires, à partir du projet de l’hôtel Hyatt de New York en 1976, Trump a montré un contrôle absolu du rythme des négociations. Lorsque la municipalité a demandé qu’il assume les frais de réaménagement de la station de métro, il a utilisé la menace de se retirer des négociations pour créer un sentiment d’urgence - en annonçant soudainement l’arrêt des travaux trois jours avant la date limite du budget municipal, forçant le conseil municipal de New York à adopter d’urgence un plan de réduction des impôts, augmentant finalement les subventions gouvernementales de 40 millions de dollars à 120 millions de dollars. Dans le projet de la Trump Tower en 1983, il a poussé la tactique de retard à l’extrême : lorsqu’il a atteint 90% de l’avancement des travaux, il a subitement poursuivi l’entrepreneur général pour des retards de construction, utilisant la pression exercée par ce dernier pour recevoir le solde, et a réussi à réduire le montant du contrat de 23%.
L’affaire de l’acquisition du casino d’Atlantic City en 1985 a été le sommet de sa “stratégie d’assaut”. Après 8 mois de négociations, lorsque le vendeur, le groupe hôtelier Pratt, était prêt pour la cérémonie de signature, Trump a lancé une nouvelle demande de prise en charge de la dette de 300 millions de dollars dans les 48 dernières heures. Cette action apparemment folle était en fait un calcul précis : il savait que l’autre partie avait déjà dépensé 2 millions de dollars en frais juridiques et que la faillite du projet entraînerait une poursuite en masse par les banques. Finalement, le vendeur a été contraint d’accepter les termes, et Trump a acquis l’entreprise à un coût inférieur de 40 % à celui du marché. Cette “technique de chantage de coûts enfouis” est devenue par la suite sa signature en matière de négociation, comme le décrit “L’art de la transaction” : “Lorsque l’adversaire pense avoir gagné, c’est le moment idéal pour porter le coup fatal”. Cette stratégie de négociation extrêmement pressante est à la fois la “règle de la transaction” qu’il prône et l’“art de la survie destructeur” qui le rend si controversé.
Revenons récemment, le 28 février, Zelensky et Trump ont tenu une visioconférence mondiale à la Maison Blanche. Lors de cette réunion, Trump a utilisé sa stratégie habituelle, commençant par conclure quatre accords éclair avec la Russie avant la réunion, le point clé étant un accord pour jeter les bases d’une coopération future sur des questions d’intérêt géopolitique commun, d’économie et d’opportunités d’investissement, ces coopérations apparaîtront après la fin du conflit russo-ukrainien. Ensuite, il a présenté une facture astronomique de 500 milliards de dollars comme remboursement, qui a été modifié en demandant à l’Ukraine d’injecter 50% des bénéfices futurs de ses ressources stratégiques telles que les terres rares, le lithium et le graphite dans un “fonds de reconstruction” dirigé par les États-Unis. La diffusion en direct de toute la réunion a laissé le public mondial bouche bée, et finalement Trump a demandé à Zelensky de partir directement, faisant échouer les négociations. Les représailles tarifaires annoncées ont également rencontré une réponse équivalente. Le président Trump n’a visiblement pas passé un bon week-end.
Des exemples ci-dessus, nous pouvons tirer une conclusion plus spécifique sur la règle de négociation de Trump : 1. Proposer des objectifs bien plus élevés que prévu, forçant l’adversaire à accepter des conditions suboptimales ; 2. Utiliser tous les moyens de pression possibles sur l’adversaire pour maximiser les avantages ; 3. Être imprévisible, rendant l’adversaire incapable de comprendre ; 4. Exploiter la puissance médiatique pour amplifier indéfiniment l’événement.
Et selon les contre-attaques de plusieurs pays, la façon de contrer cette stratégie semble également simple : refuser de commercer, refuser de négocier.
Deuxième, réserve stratégique
Lors de la semaine dernière après la fin des pourparlers bilatéraux entre les États-Unis et l’Ukraine, Trump a publié successivement deux tweets sur son réseau social Truth Social, annonçant que XRP, SOL et ADA seront inclus dans les “réserves stratégiques de cryptage”, tandis que ETH et BTC restent au cœur. Après cette annonce, le marché a connu une nouvelle vague de hausse. Selon les données de CoinMarketCap, le Bitcoin a atteint 93969 USD, soit une hausse de 9 %, l’Ethereum a augmenté de 13 % pour atteindre 2516 USD, Solana a grimpé de 24 % pour atteindre 174,64 USD, Cardano a explosé de 70 % pour atteindre 1,11 USD, et le XRP a augmenté de 34 % pour atteindre 2,93 USD. Cependant, la réaction à ces deux tweets de secours dans l’industrie est très différente du soutien habituel. La raison principale de cette réaction est l’apparition d’un utilisateur suspect de manipuler le marché sur Hyperliquid, qui a profité de manière très opportune en utilisant 50 fois de levier pour miser des millions de dollars sur BTC et ETH. Selon les analyses des médias sociaux, cet utilisateur aurait choisi de passer des ordres sur DEX afin d’éviter de divulguer ses informations KYC à une bourse centralisée. Il existe de nombreuses autres théories du complot, telles que la publication le dimanche pour stimuler les ventes institutionnelles en semaine de travail, ou l’utilisation de divers canaux de vente pour vider le marché des cryptomonnaies comme un guichet automatique.
L’annonce soudaine par Trump d’un panier de réserves de crypto-monnaies est conforme à son style habituel, mais ses véritables intentions sont difficiles à cerner, étant donné son appétit actuel, ces spéculations pourraient être loin d’être suffisantes. En combinant cela avec les “règles de négociation” mentionnées précédemment, je suppose personnellement quelques objectifs possibles :
Bien que de nombreuses réserves de crypto-monnaies aient été mentionnées, en réalité, il s’agit simplement de faire en sorte que les États-Unis acceptent une situation de moindre importance, c’est-à-dire garantir au moins que la réserve stratégique de BTC devienne réalité. Cela attire ainsi davantage de pays mainstream à acheter du BTC, tout en laissant les États-Unis conserver leur leadership.
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Après avoir été élu président, Trump aura non seulement plus d’influence, mais continuera également à construire des attentes de « réserve stratégique » avec son pouvoir, tout comme les attentes des ETF dans le passé, afin de contrôler constamment la tendance du marché ;
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Trump needs to continuously strive for influence and power for this family, which has shifted from real estate to encryption, and he approaches encryption from every possible angle;
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Il y a évidemment un réseau d’intérêts plus complexe derrière la « sélection stricte de la Maison-Blanche » ;
Actuellement, il est clairement manque de sources de financement pour acheter des réserves stratégiques de cryptomonnaies. Trump utilise son soutien habituel pour forcer la conversion des cryptomonnaies confisquées en réserves stratégiques, ou exiger l’émission d’obligations connexes;
- Le concept de base de réserves stratégiques fait référence au stockage planifié de matériaux, d’énergie, de ressources financières et d’autres ressources par l’État en temps de paix. Le plus grand doute que les crypto-monnaies soient devenues une réserve stratégique est qu’elles n’ont pas d’utilité intrinsèque, même si le BTC peut être comparé à l’or. Ensuite, il y a toujours un manque de soutien pour la réserve stratégique du reste des jetons de la chaîne publique imitatrice, et Trump a peut-être déjà des plans pertinents pour promouvoir l’adoption à grande échelle de plusieurs chaînes publiques dans divers domaines, et les jetons de la chaîne publique peuvent naturellement être considérés comme des « réserves matérielles » comme du « pétrole » sur la chaîne d’accès.
Troisièmement, survie destructive
Le style de prise de décision et les traits de personnalité de Trump ont été fortement influencés par son père, Fred Trump. L’éducation sous haute pression de son père définissait les relations interpersonnelles comme un « jeu à somme nulle », et cette éducation a façonné la mentalité compétitive de Trump consistant à « hostiler » ses adversaires. Qu’il s’agisse de la confrontation entre les affaires et la diplomatie, ou de l’incident de l’incitation de ses partisans à prendre d’assaut le Capitole après sa défaite aux élections de 2020, cela souligne clairement ses règles de survie centrées sur l’attaque, la destruction et la répression.
Les traders de détail dans l’industrie des crypto-monnaies appellent souvent à “Vive le président de la cryptographie” en raison de l’alliance des intérêts, mais il est prudent de noter que nous ne sommes pas nécessairement sur la même ligne que le président de la cryptographie. L’idée de l’Amérique d’abord et de la famille d’abord continuera à prévaloir dans son monde de la cryptographie. Bien qu’il ne soit pas clair comment Trump réagira aux projets non américains et non familiaux, il semble évident qu’il veille à ce que le monde de la chaîne de blocs soit axé sur “l’Amérique d’abord” et “la famille d’abord” de manière similaire à une guerre commerciale.
Les projets américains ont la priorité pour passer par des ETF et des réserves stratégiques ;
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Les projets américains pourraient bénéficier à l’avenir d’une exonération totale d’impôt sur les gains en capital, alors que, à l’inverse, des taxes pourraient être imposées aux projets qu’il n’aime pas ;
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Les « privilèges » des programmes familiaux, tels que les bacs à sable réglementaires, les transfusions sanguines ciblées.
Les trois tendances actuelles sont évidentes : selon moi, Trump pourrait trouver un moyen de réduire la production de pools miniers non américains, afin de garantir que chaque BTC restant soit estampillé autant que possible “Made in USA”. En intégrant des interfaces réglementaires au niveau du protocole, seuls les projets conformes aux normes américaines prospéreront sur la chaîne. Il y a encore beaucoup de choses à venir au cours des quatre prochaines années, et l’américanisation de la cryptographie entre inévitablement dans sa phase de percée. Au sein de ce complot, nous devons soit nous allier, soit choisir de “refuser de commercer”.
L’ombre de DOGE
Au cours du marché haussier des crypto-monnaies de 2021, l’ami de Trump, Elon Musk, a poussé Dogecoin, qui a été créé à l’origine pour faire la satire du Bitcoin, à la double « lune » de la capitalisation boursière et du sens physique. Développée à l’origine en 2013 par les ingénieurs Billy Marcus et Jackson Palmer, cette pièce de monnaie est à l’origine un mème Internet pour se moquer de la spéculation frénétique sur le marché des crypto-monnaies à l’époque. Son code n’a pris que 3 heures à compléter, a adopté un mécanisme d’émission infini et a même surnommé l’exploitation minière « fouisseuse », subvertissant complètement le récit de rareté de Bitcoin.
Cependant, Musk a donné une nouvelle vie à ce vieux mème via les médias sociaux. Depuis 2019, il se présente comme le ‘père du Dogecoin’, enflammant le marché avec des slogans tels que ‘la lune’ et ‘la monnaie du peuple’. De plus, en 2025, il a nommé la mission de lancement du satellite lunaire de SpaceX DOGE-1, devenant ainsi le premier projet spatial entièrement payé en Dogecoin. Cette frénésie a propulsé le Dogecoin à une hausse de plus de 7000 % en 2021, sa capitalisation boursière dépassant à un moment donné les 85 milliards de dollars, dépassant ainsi des géants traditionnels tels que General Motors, et accomplissant ainsi une montée en puissance, passant d’un outil ironique à une cryptomonnaie parmi les dix premières en termes de capitalisation boursière mondiale.
Le plus grand chagrin au monde, c’est que vous êtes devenu la personne que vous détestez le plus. Le monde de la crypto répète la trajectoire du destin de ceux contre lesquels il se rebelle. Le bitcoin, autrefois utilisé comme une « lame tranchante contre la centralisation », est maintenant devenu un nouveau véhicule pour l’hégémonie à l’américaine – le flux de fonds bascule au gré des tweets qui suivent Trump, de BTC à Trump, de Melania à ces soi-disant réserves stratégiques imitatrices, le relais pointe vers l’avenir de la crypto, et la vitalité de la crypto a été perdue. Lorsque les rebelles font partie de l’establishment, le cryptage n’a pas échappé à la boucle narrative de « le garçon tueur de dragon finit par devenir un dragon maléfique ».
Double tranchant
Mis à part le point de vue de l’intérêt personnel, Trump est en effet une légende dans l’histoire de la politique et des affaires américaines, et je crois que le BTC l’accompagnera sur la lune. Mais qu’y a-t-il d’innovant dans le chiffrement dans un contexte d’interférence de puissance et de réglementation stricte ? J’avais l’habitude d’être en colère contre l’imitateur, mais maintenant je pleure aussi son malheur. Le jeu de l’attention et du pouvoir inonde la chaîne, comme l’a répondu Vitalik à Ethereum OG sur X :
Quand j’entends des gens de la cryptographie Twitter et des agences de capital-risque prôner “Le PvP avec un taux de perte d’utilisateur de plus de 99%, les joueurs KOL de casino de jeu sont le produit le plus adapté au domaine et au marché de la cryptographie”, et dire “Le désir de quelque chose de mieux est de l’élitisme condescendant”, est-ce que je me sentirai heureux ?
Et à l’avenir, cette situation pourrait s’aggraver, le PvP n’étant qu’un microcosme, dans les quatre prochaines années, les soi-disant meilleurs projets ne seront peut-être présents que dans les tweets du président Trump. La cryptographie préconisée par Trump a toujours été une arme à double tranchant, et la cryptographie pourrait finalement se diviser en plusieurs cercles tels que traditionnels et américains. Les guerres passées des chaînes publiques se dérouleront à une échelle encore plus grande. Sous la stratégie forte et l’influence énorme de Trump, cette guerre pourrait être très intense, mais la renaissance de la cryptographie traversera certainement cette épreuve.
