Après l'entrée de SpaceX dans le Nasdaq 100, chute simultanée des actions et des obligations, ces dernières tombant à 94 % de leur valeur

SpaceX 股價於 7 月 7 日正式加入那斯達克 100 指數，但走勢與市場預期的「指數納入帶來穩定買盤」劇本背道而馳：7 月 8 日收盤小跌 0,78%，報 148,30 美元。SpaceX 6 月發行的 250 億美元公司債同步走軟，若 6 月 23 日進場，目前浮虧約 5%（債券交易價約 94 折）。

SpaceX 股價 7 月 8 日走勢：148,30 美元收盤與連兩日新低

據報導，SpaceX 股價於 2026 年 7 月 8 日盤中最低報 145,2 美元，為上市以來最低點，終盤收報 148,30 美元，單日跌幅 0,78%；這是 SpaceX 自納入那斯達克 100 後連續第二個交易日刷新收盤低點。

SpaceX 的 IPO 定價為 135 美元，目前股價距離 IPO 定價僅 13 美元，下行壓力受到市場廣泛關注。那斯達克 100 的指數納入通常被視為帶來穩定買盤的信號，但此次 SpaceX 的走勢形成「利多出盡」的典型案例。

43 億美元被動買盤的盲點：摩根大通估算與避險基金提前布局的機制

根據摩根大通的估算，指數型基金對 SpaceX 的被動再平衡買盤約為 43 億美元，基於那斯達克 100 背後約 8,000 億美元的追蹤資產規模及 1,3% 的指數權重。然而，分析師指出，被動買盤是機械式的規則驅動資金移動，不代表任何投資者對 SpaceX 基本面的實質看好；避險基金與短線交易者早在納入消息確定前，已提前布局「指數納入」行情，在被動資金依規則進場時選擇賣出持倉，形成「利多出盡」效應。

這是被動投資結構的已知盲點：機械性的追蹤資金進場時，往往成為早已布局者的出場流動性來源。

SpaceX 250 億美元公司債走軟：超額認購 3 倍後跌至 94 折

據報導，SpaceX 在 IPO 後迅速於 6 月發行 250 億美元公司債，共五個券種，到期日橫跨 5 至 30 年，主要用於償還既有債務；發行時買氣超熱，超額認購逾 3 倍，使公司得以用比預期更窄的利差完成定價。

然而，掛牌後債券價格一路走低：目前 30 年期債券交易價格約為面值的 94%（94 折）；若在 2026 年 6 月 23 日進場的投資者，原始本金至今浮虧約 5%。股票與債券同步走弱，顯示市場對 SpaceX 的整體定價出現再評估。

常見問題

SpaceX 股票加入那斯達克 100 後為何不漲反跌？

根據分析師的說法，此次「不漲反跌」是「利多出盡」的典型案例：避險基金與短線交易者早已在 SpaceX 加入那斯達克 100 前提前布局，在被動指數基金依規則進場時選擇賣出持倉；被動買盤本身是機械式的規則驅動，不代表投資者對 SpaceX 基本面的實質看好；以上為市場分析師的觀點，不構成投資建議。

摩根大通估算的 43 億美元被動買盤為何未能推升 SpaceX 股價？

根據摩根大通的估算，指數型基金的被動再平衡確實會帶入約 43 億美元買盤；然而，若避險基金等主動資金已在消息確定前提前建立多頭部位，指數基金進場時便轉為提供流動性而非新增買盤的角色，導致整體市場買賣力量相互抵消或形成凈賣壓。

SpaceX 6 月發行的公司債目前表現如何？

據報導，SpaceX 6 月發行的 250 億美元公司債（五個券種，5-30 年期）雖當時超額認購逾 3 倍，但掛牌後持續走低；30 年期債券目前交易價格約為面值的 94%，若 6 月 23 日以面值進場，目前浮虧約 5%；具體即時價格以債券市場報價為準。