Le protocole Apyx a clôturé, en février 2026, une levée stratégique de financement d'une valorisation de 300 millions de dollars, mobilisant 3 millions de dollars au total lors de deux tours sursouscrits, sans participation de capital-risque. Le protocole a été lancé sur le mainnet Ethereum en février 2026 en tant que première stablecoin adossée à des dividendes, offrant 8 % de PA (APY) sur son token apyUSD, qui porte intérêt, adossé à des dividendes de collatéral en actions privilégiées provenant de sociétés de trésorerie d'actifs numériques cotées en bourse comme Strategy. Le marché des stablecoins a atteint environ 310 milliards de dollars d'ici février 2026, mais environ 85 % de ce capital restait inactif, sans générer de rendement, créant l'écart de marché que Apyx vise grâce à sa structure adossée aux dividendes.
Apyx délivre 8 % APY grâce à un modèle de stablecoin adossé aux dividendes
Apyx utilise un modèle à deux tokens où apxUSD joue le rôle d'un dollar synthétique non rémunéré, destiné à la liquidité du marché secondaire en profondeur et à l'utilisation comme collatéral DeFi, tandis qu'apyUSD en constitue la contrepartie rémunérée, dont la valeur provient de dividendes versés par des actions privilégiées de trésorerie d'actifs numériques. Le collatéral sous-jacent inclut des instruments tels que STRC, une action privilégiée perpétuelle à taux variable émise par Strategy. En mars 2026, apyUSD délivrait un APY stable de 8 %, avec une moyenne sur 30 jours de 19 %, d'après l'analyse du projet CoinLaunch.
Le protocole ancre son rendement sur des dividendes d'actions privilégiées issus de sociétés de trésorerie d'actifs numériques plutôt que sur des stratégies de prêt ou sur des émissions de tokens réflexifs. Cette structure le distingue de protocoles comme Ethena, qui propose 3,5 % d'APY sur sUSDe, et Usual, qui offre 4 % sur USD0++, selon les données de CoinGecko. Le modèle adossé aux dividendes introduit une dépendance structurelle où les rendements dépendent de la capacité des sociétés DAT à maintenir ou augmenter leurs dividendes sur actions privilégiées, rendant la performance du protocole tributaire de la santé de la trésorerie des entreprises plutôt que de la demande de prêt DeFi.
Le protocole clôture une levée stratégique de 300 millions de dollars avec une absence totale de participation VC
Apyx a clôturé son tour de seed en janvier 2026 avec une valorisation de 70 millions de dollars. Un mois plus tard, le protocole a finalisé un tour stratégique à 300 millions de dollars, portant le capital total levé à 3 millions de dollars. L'équipe a écrit dans son annonce que chaque investisseur était « stratégique » par conception, sans sociétés de capital-risque sur le cap table. L'équipe a confirmé qu'aucun plan n'était prévu pour lever un capital supplémentaire avant le lancement.
DeFi Development Corp (Nasdaq : DFDV) a participé en tant que premier investisseur institutionnel dans le protocole, d'après les informations de Kavout. DFDV opère une stratégie de trésorerie orientée Solana et a publié une marge nette de 932,6 % sur les douze derniers mois, bien que son cours de bourse ait baissé, passant d'un plus haut à 53,88 dollars à une valeur proche de son plus bas à 0,55 dollar au début de mars 2026.
L'équipe fondatrice inclut l'ancien directeur stratégie de Kraken
L'équipe fondatrice s'appuie fortement sur Kraken, l'une des plus anciennes plateformes d'échange de cryptomonnaies aux États-Unis. Joseph Onorati a passé huit ans dans l'entreprise, y occupant le poste de Chief Strategy Officer et aidant à la faire passer de 23 employés à des milliers, selon le site web d'Apyx. Avant Kraken, il a été CEO de CaVirtEx, la première bourse Bitcoin du Canada, ensuite rachetée par Kraken via Coinsetter.
Parker White, CFA, occupe les postes de COO et CIO chez DeFi Development Corp et a passé six ans chez Kraken à plusieurs rôles, dont celui de Directeur de l'ingénierie. John Han, CFA, a auparavant été Vice President of Finance chez Binance et Head of Strategic Finance chez Kraken, et a démarré sa carrière en recherche sur les actions chez Goldman Sachs.
La communauté reçoit 35 % de l'offre totale du token de gouvernance APYX
Le token de gouvernance APYX est conçu pour influencer l'orientation du protocole, les priorités de développement et la gestion de trésorerie. Apyx a confirmé dans sa documentation que le token sera lancé avec des mécanismes d'accumulation de valeur activés. Une campagne de points farming a débuté le 27 février 2026, avec 35 % de l'offre totale allouée à la communauté, d'après les recherches de CoinLaunch.
Apyx est actuellement en direct sur Ethereum et Base, avec un support Solana prévu. Le protocole utilise des réserves surcollatéralisées et une stratégie de couverture theta-minimisée, gamma hedge, à l'aide d'options de vente sur actions ordinaires et sur des actifs crypto sous-jacents. Un tableau de bord NAV (Valeur liquidative) mis à jour quotidiennement fournit une transparence sur la composition des réserves. L'annonce du consortium Open USD en juin 2026, soutenue par 140 entreprises dont Visa et BlackRock, illustre les dynamiques concurrentielles dans le secteur des stablecoins.
Le cadre réglementaire impacte la classification du dollar synthétique
La loi GENIUS Act, promulguée en 2025, a établi des exigences de licence et de réserves pour les émetteurs de stablecoins de paiement. apxUSD fonctionne comme un dollar synthétique plutôt que comme un stablecoin de paiement, ce qui peut le placer dans une catégorie réglementaire différente. Le rapport du Treasury de mars 2026 adressé au Congrès a recommandé que les acteurs DeFi ayant des responsabilités BSA/AML soient clarifiés par une législation. La structure adossée aux dividendes d'Apyx, reliant des tokens on-chain à des actions privilégiées cotées en bourse, ajoute des considérations de droit des valeurs mobilières que les stablecoins purement algorithmiques ou adossés au fiat ne rencontrent pas.
FAQ
Quel est le protocole Apyx ?
Apyx est un protocole de stablecoin adossé aux dividendes qui génère du rendement à partir de dividendes d'actions privilégiées versés par des sociétés de trésorerie d'actifs numériques cotées en bourse sur Ethereum et Base.
Comment apyUSD génère-t-il un rendement ?
apyUSD accumule de la valeur lorsque le protocole Apyx collecte des dividendes mensuels auprès des actions privilégiées des entreprises DAT et augmente, avec le temps, le taux d'échange apyUSD-vers-apxUSD.
Quel pourcentage des tokens APYX revient à la communauté ?
Apyx a confirmé que 35 % de l'offre totale du token de gouvernance APYX est alloué à la communauté, distribués via une campagne de points farming qui a débuté le 27 février 2026.
