Le bitcoin s’échange à $67,100 dimanche, à peu près à l’équilibre sur le week-end, mais l’ambiance qui l’entoure est la pire depuis le début du conflit entre l’Iran le 28 février.

Les données de Santiment publiées samedi montrent que les commentaires sur les réseaux sociaux concernant le bitcoin ont atteint un ratio de cinq publications baissières pour quatre publications haussières, le décalage le plus négatif en cinq semaines. La dernière fois que le sentiment a été aussi unilatéral, c’était le jour où l’Opération Epic Fury a été lancée et où le bitcoin est descendu sous $65,000 pour la première fois pendant le conflit.

🗣️ D’après des données sociales provenant de X, Reddit, Telegram et d’autres plateformes, le Bitcoin enregistre le ratio le plus élevé de discussions baissières (peur) depuis le 28 février. Avec une capitalisation boursière #1 des cryptos à $66.8K, la FUD revient avec la communauté, montrant un manque clé de… pic.twitter.com/Ym7SbUC22I

— Santiment ✈️ 🇫🇷 EthCC (@santimentfeed) 4 avril 2026

L’Indice de la peur et de la cupidité se situe à 9, en plein territoire de peur extrême, où il est maintenu entre 8 et 14 depuis plus d’un mois. Ce type de lecture durable à un chiffre, sans effondrement correspondant du prix, est inhabituel. En 2022, l’indice a atteint des niveaux comparables lors du crash du LUNA et de l’implosion de la FTX, qui, tous deux, impliquaient de véritables événements de capitulation avec des replis en une seule journée de 20% à 30%. Cette fois, le bitcoin avance de façon latérale dans une fourchette de $65,000 à $73,000 tandis que le sentiment s’effondre autour de lui.

L’essentiel, c’est que le sentiment et le prix racontent des histoires complètement différentes. Le bitcoin a passé cinq semaines à absorber des gros titres de guerre, des discours de Trump, des événements de liquidation de $403 millions et les données de demande on-chain les plus baissières depuis des années, sans pour autant avancer. Il est toujours négocié à moins de 5% de l’endroit où il se trouvait au début du conflit, avançant de façon latérale pendant que l’humeur qui l’entoure s’effondre.

La raison pour laquelle il n’a pas cassé plus bas est visible dans les données de flux institutionnels. Les ETF ont absorbé environ 50,000 BTC en mars, le rythme mensuel le plus élevé depuis octobre 2025. Strategy a ajouté encore 44,000 BTC. Morgan Stanley a reçu l’approbation pour un ETF bitcoin à 14 points de base, ouvrant 16,000 conseillers et 66.8k de dollars d’actifs sous gestion. La demande institutionnelle est réelle et elle maintient le plancher.

Mais ce plancher n’est que ça. Une analyse de CoinDesk du début de samedi a montré que la demande apparente globale sur 30 jours est à -63,000 BTC, ce qui signifie que le reste du marché vend plus vite que les institutions ne peuvent l’absorber. Les baleines détenant de 1,000 à 10,000 BTC sont passées d’ajouter 200,000 BTC il y a un an à en retirer 188,000 aujourd’hui, l’un des cycles de distribution les plus agressifs jamais enregistrés.

En avril, historiquement, le bitcoin fait partie des mois les plus solides, finissant vert 10 années sur 15, avec un gain moyen de 20,9%. Mais la saisonnalité ne s’oppose pas à une guerre, à une Coinbase Premium négative, à une distribution record des baleines, et à un Indice de la peur et de la cupidité coincé en chiffres à un seul chiffre.

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