Le PDG de Blockstream, Adam Back, a renouvelé sa critique de longue date des altcoins et des memecoins, affirmant que l’efficacité des marchés pourrait enfin rattraper des actifs qu’il juge faibles.
Summary
- Adam Back a déclaré que des marchés efficaces pourraient finir par valoriser de nombreux altcoins et memecoins à près de zéro.
- La dominance de Bitcoin proche de 59% maintient la pression sur la rotation du marché plus large des altcoins ce mois-ci.
- Près de 40% des altcoins échangés évoluent près de plus bas historiques, ce qui montre une appétence pour le risque faible en dehors de Bitcoin.
Back a écrit sur X qu’il s’attendait à ce que l’hypothèse des marchés efficients pousse les altcoins vers le « $0 ». Il a ajouté qu’il avait fait un appel similaire il y a environ une décennie et qu’il était surpris qu’il ait fallu aussi longtemps pour que les marchés rattrapent les « air tokens, altcoins, memecoins etc. »
L’hypothèse des marchés efficients est l’idée selon laquelle les prix des actifs reflètent l’information disponible. Back a utilisé ce cadre pour soutenir que de nombreux tokens sans valeur claire à long terme pourraient finir par perdre le soutien du marché.
buy bitcoin, hodl, repeat.
i was expecting efficient market hypothesis to kick in with alts and price them at $0. but i was making that call a decade ago, so I am quite surprised it took this long for the efficient market to catch-up with air tokens, altcoins, memecoins etc.
--- Adam Back (@adam3us) May 23, 2026
Les commentaires de Back reflètent une opinion souvent partagée par des investisseurs orientés Bitcoin. Ils soutiennent que l’offre fixe de Bitcoin, son modèle de sécurité et son long historique le rendent différent des autres actifs crypto.
La dominance de Bitcoin maintient la pression sur les altcoins
L’avertissement intervient alors que Bitcoin continue d’absorber une large part de l’attention du marché crypto. Crypto.news a rapporté que la capitalisation totale du marché crypto s’établissait autour de 2,7 trillions de dollars, avec une dominance de Bitcoin proche de 59%.
Une dominance élevée de Bitcoin limite souvent l’élan des altcoins. Lorsque le capital reste concentré sur Bitcoin, les tokens plus petits ont tendance à voir des rallyes plus courts et des baisses plus marquées.
Crypto.news a également rapporté en décembre que les altcoins restaient encore sous des moyennes mobiles long terme clés, tandis que la dominance de Bitcoin restait autour de la fourchette 58% à 59%. Cette analyse indiquait que le capital n’avait pas encore tourné fortement vers le marché plus large des altcoins.
Les memecoins affrontent un test plus difficile
Back a aussi mentionné les memecoins, un segment de marché souvent porté par l’attention en ligne plutôt que par des revenus, des frais de protocole ou une utilité directe. Ces tokens peuvent évoluer rapidement pendant les phases « risk-on », mais ils chutent souvent plus durement quand la liquidité se resserre.
Les memecoins sont généralement inspirés de mèmes internet ou de tendances et sont connus pour leur volatilité. Ce profil les rend plus exposés lorsque les traders réduisent le risque.
Le marché soutient encore certains gros memecoins. Les données de crypto.news ont montré que la catégorie de tokens mème affichait une capitalisation boursière de plus de 34 milliards de dollars, menée par des noms comme Dogecoin, Shiba Inu et Pepe.
Cela ne tranche pas le débat sur la valeur à long terme. Cela montre que les memecoins disposent encore d’une liquidité active, même si les critiques estiment que beaucoup manquent d’une demande durable.
La “altcoin season” nécessite encore confirmation
crypto.news a rapporté en mars que près de 40% des altcoins se négociaient près de leurs plus bas historiques. Le même rapport indiquait que la dominance de Bitcoin restait élevée, ce qui signifie que la rotation vers les altcoins n’avait pas encore clairement commencé.
Ce contexte rend les commentaires de Back opportuns. Une faible largeur de marché sur les altcoins donne aux investisseurs orientés Bitcoin davantage d’espace pour défendre l’idée que le marché sépare des actifs plus solides de tokens plus faibles.
Une reprise complète des altcoins nécessiterait probablement que Bitcoin se stabilise, que la dominance baisse et que l’appétit pour le risque s’améliore. Sans ces conditions, les traders pourraient continuer de privilégier Bitcoin et un plus petit groupe de tokens liquides à grande capitalisation.
