Enquête de la BofA : le sentiment des investisseurs mondiaux est le plus baissier depuis 11 mois

L’enquête la plus récente de Bank of America Corp. auprès des gestionnaires de fonds révèle que, d’après les reportages de Bloomberg sur les résultats, le sentiment global des investisseurs mondiaux a atteint son niveau le plus baissier en 11 mois au 14 avril 2026. Menée du 2 au 9 avril 2026, cette enquête auprès de 170 gestionnaires de fonds supervisant $511 milliards d’actifs combinés a mis en évidence que les anticipations d’inflation ont grimpé à un niveau proche d’un sommet sur près de cinq ans, tandis que les anticipations de croissance ont été réduites le plus fortement en quatre ans. Malgré ces vents contraires, 70% des participants à l’enquête estiment encore qu’une récession est improbable et s’attendent à un « atterrissage en douceur » pour l’économie mondiale.

Résultats de l’enquête et indicateurs du sentiment des investisseurs

Les stratèges de Bank of America menés par Michael Hartnett ont noté que les résultats de l’enquête constituent un « signal contrarien positif pour les actifs à risque », à condition que les tensions géopolitiques s’apaisent et que les prix du pétrole reculent sous $84 par baril. L’enquête du 14 avril incluait 75% des participants ayant répondu avant l’annonce de cessez-le-feu du 8 avril entre les États-Unis et l’Iran, ce qui signifie que la plupart des répondants avaient exprimé leurs points de vue pendant l’intensité des inquiétudes liées au conflit régional. Le sentiment baissier représente le point le plus bas de la confiance des investisseurs sur les 11 mois précédents, reflétant des inquiétudes persistantes concernant les vents contraires macroéconomiques.

Moteurs macroéconomiques : préoccupations liées à l’inflation et à la croissance

Les anticipations d’inflation ont atteint des niveaux qui n’ont pas été observés depuis près de cinq ans, portées par plusieurs facteurs, notamment l’instabilité géopolitique et la dynamique des marchés de l’énergie. Les gestionnaires de fonds ont réduit simultanément leurs prévisions de croissance économique de la plus grande ampleur en quatre ans, signalant une confiance en baisse dans l’expansion à court terme. Ces deux pressions—une inflation tenace et un ralentissement de la croissance—créent un contexte difficile pour les stratégies traditionnelles d’allocation d’actifs, alors que les banques centrales subissent la pression de maintenir des taux d’intérêt élevés pour lutter contre la hausse des prix, tandis que les inquiétudes sur la croissance s’intensifient.

Contexte géopolitique et impact sur les prix du pétrole

Le conflit entre les États-Unis et l’Iran, qui a commencé environ 1,5 mois avant la période de l’enquête, a entraîné une forte flambée des prix du pétrole. La hausse des coûts énergétiques représente une menace directe pour la croissance économique en augmentant les dépenses opérationnelles des entreprises et les coûts de transport pour les consommateurs. Les banques centrales ont répondu en maintenant des taux d’intérêt élevés afin de contenir l’inflation, créant ainsi un double vent contraire : des coûts d’emprunt plus élevés et des dépenses liées à l’énergie, qui freinent l’activité économique.

Sentiment de marché et perspectives pour les actifs à risque

Michael Hartnett et les stratèges de la BofA considèrent que les résultats de l’enquête pourraient être positifs pour les actifs à risque, sous réserve de deux évolutions clés : un cessez-le-feu qui maintient les tensions géopolitiques sous contrôle et des prix du pétrole qui reculent sous le seuil de 84 dollars par baril. Ces conditions réduiraient deux grandes sources d’incertitude macroéconomique et permettraient aux investisseurs de se recentrer sur les valorisations sous-jacentes des actifs plutôt que sur les primes de risque géopolitique. Le fait que 70% des répondants anticipent encore un atterrissage en douceur—plutôt qu’une récession brutale—suggère que, malgré le pessimisme actuel, les gestionnaires de fonds n’ont pas entièrement cédé aux attentes de récession.

Le sentiment du marché crypto reflète le pessimisme des investisseurs au sens large

Le sentiment baissier documenté dans l’enquête de Bank of America s’étend directement aux marchés de la cryptomonnaie. D’après les données de CoinGlass, l’indice Crypto Fear & Greed (Peur & Convoitise) a passé environ 25% de la dernière année dans la zone « Extreme Fear » (Peur extrême), et encore 25% dans la zone « Fear » (Peur). En revanche, l’indice n’a affiché un sentiment « Neutral » (Neutre) que pendant environ 25% de l’année, avec une présence de « Greed » (Convoitise) sur moins de 25% de la période. Fait notable : les investisseurs crypto n’ont connu aucun moment de sentiment « Extreme Greed » (Convoitise extrême) au cours des 12 derniers mois, ce qui indique un manque durable d’euphorie sur les marchés d’actifs numériques.

L’indice Fear & Greed affiche actuellement un score de 22, plaçant le sentiment fermement dans la catégorie « Fear » (Peur). Cette mesure reflète les mêmes pressions macroéconomiques et géopolitiques qui affectent les marchés traditionnels, combinées à des inquiétudes propres au secteur crypto concernant l’incertitude réglementaire et la structure du marché.

Performance du marché crypto et contraction des capitaux

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies s’est fortement contractée par rapport à son pic d’octobre 2025. Début octobre 2025, la capitalisation du marché mondial de la crypto a atteint 4,27 billions de dollars ; elle se situe désormais à 2,60 billions de dollars—soit une baisse d’environ 39%. Le Bitcoin, la plus grande et la plus suivie des cryptomonnaies, a lui aussi atteint un sommet historique à 126 080 dollars début octobre 2025, mais il est depuis retombé à 74 651,10 dollars, soit une baisse d’environ 40% par rapport à son pic.

Cette contraction reflète le pessimisme généralisé qui touche les actifs à risque sur les marchés traditionnels et numériques. L’ampleur de la baisse souligne à quel point les valorisations crypto sont devenues interconnectées avec le sentiment macroéconomique, le risque géopolitique et les trajectoires de politique des banques centrales.

Facteurs à l’origine de la faiblesse persistante du marché crypto

Plusieurs facteurs ont contribué au repli continu du marché crypto, souvent qualifié de « crypto winter » (hiver crypto). Le flash crash du 10 octobre 2025, déclenché par l’annonce du président Donald Trump au sujet de menaces de droits de douane de la Chine, a marqué un tournant significatif dans le sentiment du marché. Les développements ultérieurs—notamment l’adoption accrue des actifs crypto par Wall Street, l’escalade des guerres commerciales mondiales et le récent conflit au Moyen-Orient avec sa flambée associée des prix de l’énergie—ont amplifié la pression à la vente.

La combinaison des vents contraires macroéconomiques (inflation, inquiétudes sur la croissance, hausse des taux), risques géopolitiques (conflit États-Unis-Iran, escalade des droits de douane), et incertitudes propres au crypto (clarté réglementaire, rythme d’adoption institutionnelle) a créé un environnement difficile pour les valorisations des actifs numériques. Tant que ces pressions macroéconomiques et géopolitiques ne s’atténueront pas, le sentiment crypto devrait rester morose.

Questions fréquemment posées

Q : Quels facteurs précis ont conduit l’enquête de Bank of America à afficher le sentiment des investisseurs le plus baissier en 11 mois ?

A : L’enquête, menée du 2 au 9 avril 2026, a capturé les inquiétudes des investisseurs liées à une montée des anticipations d’inflation aux plus hauts sur cinq ans, à une révision à la baisse des prévisions de croissance au plus fort en quatre ans, et à des tensions géopolitiques en cours entre les États-Unis et l’Iran qui ont fait grimper les prix du pétrole. Ces facteurs combinés ont produit le sentiment des investisseurs le plus bas sur 11 mois.

Q : Si le sentiment des investisseurs est aussi baissier, pourquoi 70% des répondants à l’enquête s’attendent-ils encore à un atterrissage en douceur plutôt qu’à une récession ?

A : D’après les stratèges de Bank of America, le sentiment baissier reflète des inquiétudes liées aux vents contraires macroéconomiques à court terme—inflation, ralentissement de la croissance et risque géopolitique—plutôt qu’une conviction selon laquelle une récession est imminente. Un scénario d’atterrissage en douceur (ralentissement de la croissance, mais évitant la récession) reste la vue consensuelle, même si la confiance est moindre que lors des périodes précédentes.

Q : Comment la performance actuelle du marché crypto se compare-t-elle aux marchés traditionnels en réponse aux mêmes pressions macroéconomiques ?

A : Le secteur crypto a connu des baisses plus marquées que beaucoup d’actifs traditionnels : le Bitcoin est en baisse de 40% par rapport à son pic d’octobre 2025, et la capitalisation totale du marché crypto a diminué de 39%, passant de 4,27 billions de dollars à 2,60 billions de dollars. Cela reflète une sensibilité plus élevée du crypto au sentiment « risk-off » (privilégier la prudence), ainsi que des inquiétudes propres au secteur concernant la réglementation et l’adoption. Le score de 22 de l’indice Crypto Fear & Greed indique que les investisseurs en actifs numériques font face à un pessimisme encore plus aigu que celui de la population plus large de gestionnaires de fonds interrogée par Bank of America.