CITIC Securities s’attend à un redressement de Hang Seng Tech, alors que le récit lié à l’IA reprend de la vigueur et que les actions des géants chinois d’Internet ont baissé de 16% depuis le début de l’année.

D’après le rapport de recherche de CITIC Securities, daté du 17 juil. 2026, le courtier estime qu’une réévaluation des actifs d’IA chinois est envisageable, et s’attend à une convergence ainsi qu’à une reprise du secteur internet à Hong Kong. L’indice Hang Seng Tech et l’indice internet chinois ont respectivement reculé de 16 % et 29 % depuis le début de l’année, accusant un retard significatif par rapport à leurs pairs du matériel. Toutefois, depuis le début du mois de juil., la divergence a commencé à s’inverser : Hang Seng Tech a progressé de 3,4 %, tandis que l’indice internet chinois a grimpé de 12 %, dans un contexte de flux de capitaux mondiaux qui se déplacent du matériel vers le cloud et les applications, au moment d’ajustements liés à la commercialisation du modèle Hyperscaler.

CITIC s’attend à ce que le secteur atteigne un point d’inflexion en termes de profit au S2 2026 ; le consensus anticipe une croissance des bénéfices en 2026-27 de 11 %, puis de 22 %. Hang Seng Tech se négocie à 18,9x le PER NTM, au 27,5e percentile des cinq dernières années. Parmi les catalyseurs positifs figurent de nouvelles itérations des modèles d’IA chinois—comme Kimi K3—réduisant l’écart avec les modèles phares mondiaux à environ trois mois, ainsi que l’expansion vers les applications, les infrastructures et les appareils, qui favorise une pénétration de l’IA en profondeur comme en largeur.