Les plateformes crypto annulent les offres tokenisées de SpaceX après un échec du partage

Plusieurs plateformes de cryptomonnaie, dont Bybit, Binance Wallet et Bitget, ont annulé des offres de souscription tokenisées pré-IPO de SpaceX après l’échec de xStocks, le fournisseur d’actions tokenisées de Kraken, à sécuriser et à livrer les actions sous-jacentes. Les annulations ont eu lieu malgré le fait que SpaceX cherchait à lever 75 milliards de dollars, avec une demande de détail dépassant 100 milliards de dollars, ce qui a poussé les souscripteurs à réduire les allocations destinées au retail et a laissé certains distributeurs sans actions à tokeniser. L’épisode met en évidence que les produits d’actions tokenisées restent dépendants de l’approvisionnement en actions et de l’infrastructure de garde traditionnelle, car les rails de règlement blockchain ne peuvent pas créer de vraies actions privées lorsque les émetteurs ou les souscripteurs n’en allouent pas.

Les plateformes crypto annulent les offres tokenisées de SpaceX après un échec d’allocation des actions

Bybit a publié une déclaration confirmant qu’aucune allocation SpaceX n’avait été reçue en raison de l’incapacité de xStocks à livrer les actifs sous-jacents, ce qui a conduit la plateforme à rembourser les clients. Binance Wallet et Bitget ont également annulé leurs offres de souscription tokenisées de SpaceX après l’échec du processus de sourcing des actions. La forte demande de retail, qui dépassait 100 milliards de dollars contre l’objectif de levée de 75 milliards de dollars de SpaceX, a conduit les souscripteurs à réduire les allocations retail, laissant certains distributeurs crypto sans les actions en private equity nécessaires pour soutenir leurs produits tokenisés.

Le produit SPCXx de Kraken a été lancé avec environ 24 millions de dollars en circulation onchain, indiquant que certaines expositions tokenisées ont atteint le marché malgré la vague d’annulations plus large sur d’autres plateformes.

Les actions tokenisées nécessitent des actifs sous-jacents sécurisés

Ces annulations montrent que l’infrastructure de règlement blockchain ne peut pas compenser les échecs des processus traditionnels de sourcing des actions. Olivia Vande Woude d’Ava Labs a déclaré que les rails blockchain ont fonctionné comme prévu tandis que l’ancien processus de sourcing des actions a échoué. Dinari a souligné que si l’action sous-jacente ne peut pas être sourcée, allouée et détenue dans le cadre réglementaire nécessaire, il n’y a pas d’actif à tokeniser.

Les actions tokenisées peuvent améliorer la transférabilité et la structure de marché, mais elles n’éliminent pas la nécessité de sécuriser des actifs du monde réel via des processus traditionnels d’allocation, de custody et de structuration juridique avant que les tokens puissent représenter des revendications de propriété significatives.

Les commentaires de l’industrie soulignent la dépendance à l’infrastructure traditionnelle

Le problème d’allocation de SpaceX était une défaillance du sourcing traditionnel des actions, plutôt qu’un échec du règlement blockchain. L’annonce officielle de Bybit attribuait spécifiquement les annulations à l’incapacité de xStocks à livrer les actifs sous-jacents. Des observateurs de l’industrie ont noté que les produits de finance tokenisée nécessitent encore une infrastructure de marché traditionnelle pour fonctionner, car les tokens ne peuvent circuler rapidement qu’une fois l’actif sous-jacent correctement sourcé et sécurisé.

L’épisode montre que les investisseurs évaluant des offres de marchés privés tokenisées doivent vérifier si l’émetteur, le courtier, le dépositaire et le distributeur ont sécurisé l’actif adossé au token, en plus d’évaluer la sécurité du « wrapper » du token lui-même.

FAQ

Pourquoi les plateformes crypto ont-elles annulé les offres tokenisées de SpaceX ?
Les plateformes crypto, dont Bybit, Binance Wallet et Bitget, ont annulé des offres tokenisées de SpaceX parce que xStocks, le fournisseur d’actions tokenisées de Kraken, n’a pas réussi à sécuriser et livrer les actions SpaceX sous-jacentes nécessaires pour soutenir les produits tokenisés.

Combien SpaceX a-t-elle cherché à lever et quelle a été la demande de retail ?
SpaceX cherchait à lever 75 milliards de dollars, tandis que la demande de détail dépassait 100 milliards de dollars, ce qui a conduit les souscripteurs à réduire les allocations retail et a laissé certains distributeurs sans actions à tokeniser.

Un produit tokenisé de SpaceX a-t-il été lancé avec succès ?
Le produit SPCXx de Kraken a été lancé avec environ 24 millions de dollars en circulation onchain, ce qui indique que certaines expositions tokenisées à SpaceX ont atteint le marché malgré les annulations sur d’autres plateformes.