CryptoQuant : Le risque de prises de profits sur Bitcoin augmente dans le contexte d’un rallye de marché baissier

La prise de profits sur Bitcoin pourrait encore augmenter après la récente hausse des prix, d’après la société d’analytics on-chain CryptoQuant. Bitcoin a progressé de plus de 20% depuis le début du mois d’avril, atteignant un plus haut sur trois mois, portée par une sous-évaluation préalable, un allègement de la pression macroéconomique et une hausse de la demande de contrats futures perpétuels, a déclaré Julio Moreno, responsable de la recherche de CryptoQuant, dans un rapport. Malgré la hausse, Moreno qualifie le mouvement de « rallye de marché baissier ».

Signaux de réalisation de profits en chaîne

Les détenteurs de Bitcoin ont déjà réalisé 14 600 BTC de profits quotidiens le 4 mai, le niveau le plus élevé depuis le 10 décembre 2025, d’après Moreno. Le ratio de profit sur sorties détenues à court terme (STH-SOPR), un indicateur utilisé pour suivre si les détenteurs à court terme vendent avec un gain ou une perte, a également grimpé à 1,016 et est resté au-dessus de 1,00 depuis la mi-avril, a noté Moreno.

« Bitcoin est en territoire de prise de profits de façon continue depuis la mi-avril, confirmant que l’appréciation récente des prix a déclenché une distribution large des avoirs », a déclaré Moreno.

Inflexion structurelle de la rentabilité des détenteurs

Sur une base glissante de 30 jours, les détenteurs de bitcoin réalisent +20 000 BTC de profits nets, la première lecture positive depuis le 22 décembre 2025, après une période de lourdes pertes nettes en février et mars, allant jusqu’à -398 000 BTC, selon Moreno.

« Le passage de la réalisation de pertes nettes à la réalisation de profits nets est un point d’inflexion structurel dans la dynamique du marché baissier », a-t-il déclaré. « Le retour dans un territoire de profits nets reflète le degré auquel le rallye des prix d’avril à mai a rétabli la rentabilité sur l’ensemble de la base de détenteurs. »

Cependant, les niveaux actuels de profits nets, à +20 000 BTC, restent très inférieurs à la fourchette historique de 130 000 BTC à 200 000 BTC associée aux transitions confirmées de marché haussier, a noté Moreno. Il a déclaré que cette différence « renforce l’étiquette de rallye de marché baissier plutôt qu’un changement de régime structurel ».

Profits non réalisés et risque de correction

Les marges de profit non réalisé sont actuellement d’environ 18%, contre des pertes non réalisées de -29% en février et mars, d’après Moreno. Historiquement, lorsque les profits non réalisés montent à des niveaux élevés, les détenteurs sont plus susceptibles de vendre et de verrouiller leurs gains, ce qui accroît le risque de correction.

Toutefois, une correction pourrait mettre du temps à se matérialiser, car les conditions de demande restent relativement favorables, a déclaré Moreno. La demande de futures perpétuels continue de croître fortement, la contraction de la demande spot reste modérée plutôt que sévère, et les flux vers les bourses demeurent faibles. Cette combinaison de facteurs « est compatible avec un rallye qui comporte un risque de correction significatif, mais qui n’a pas encore atteint un pic de distribution confirmé », a déclaré Moreno.

Bitcoin s’échange actuellement autour de 80 180 dollars, quasiment à l’équilibre sur les 24 dernières heures, d’après The Block.