Le fondateur de Curve, Egorov, propose un modèle de recouvrement des créances douteuses fondé sur le marché pour le prêt DeFi

Message de Gate News, 27 avril — Le fondateur de Curve, Michael Egorov, a proposé un mécanisme fondé sur le marché pour recouvrer les créances douteuses dans les protocoles de prêt DeFi, le présentant comme une alternative aux modèles de renflouement traditionnels. La proposition consiste à convertir les positions en difficulté en produits d’investissement négociables, en commençant par le marché CRV-long de LlamaLend de Curve, en tant que cas pilote.

Le marché LlamaLend de Curve a accumulé environ 700 000 $ de créances douteuses en octobre 2025, laissant le coffre sous-capitalisé et piégeant les prêteurs incapables de retirer intégralement. Plutôt que de chercher un renflouement direct, Egorov affirme que les jetons du coffre en difficulté possèdent une structure de paiement « de type optionnel » : si le CRV augmente, la garantie peut se rétablir et être liquidée proprement ; si le CRV baisse, la couverture ne se dégrade pas de la même manière que le ferait une créance douteuse traditionnelle. Pour permettre la négociation, Egorov a mis en place un pool Curve stableswap centré sur une solvabilité d’environ 71 %, permettant d’échanger des jetons de coffre en difficulté. Les apporteurs de liquidité peuvent gagner des frais de swap et potentiellement des incitations en CRV, tandis que le DAO peut accumuler des jetons en difficulté via des frais d’administration, sans vote de renflouement direct.

La proposition arrive dans un contexte de débat intense au sein de la DeFi au sujet du recouvrement des créances douteuses, à la suite de l’exploit de KelpDAO, qui a révélé $292 million d’actifs et a contraint Aave à subir d’importantes sorties de fonds. D’autres cadres de recouvrement ont émergé de Lido, Mantle et même d’Aave lui-même, allant d’attributions de jetons à des prêts d’urgence et des contributions en ETH. Les premières réactions de la communauté sont mitigées : certains commentateurs soutiennent que les positions en difficulté génèrent un rendement insuffisant pour attirer des acheteurs sans subventions importantes, tandis que d’autres estiment que le paiement de type optionnel et le point d’entrée réduit créent des opportunités de trading viables si le CRV finit par se rétablir.