DTCC et SSImple automatisent la soumission des SSI pour l’Europe avec T+1

La DTCC et SSImple collaborent pour l’automatisation des SSI avant le passage européen à un règlement T+1

La Depository Trust & Clearing Corporation a annoncé une collaboration avec SSImple pour automatiser la soumission des instructions de règlement permanentes (Standing Settlement Instructions, SSI) dans sa base de données ALERT, alors que les acteurs de marché se préparent à la transition de l’Europe vers un cycle de règlement T+1. L’initiative vise à améliorer l’exactitude et l’exhaustivité des SSI, une cause connue d’échecs de règlement dans les marchés mondiaux. En reliant la solution SSI Comply de SSImple à la plateforme ALERT de la DTCC, les deux sociétés cherchent à réduire le traitement manuel et à renforcer la gouvernance des données dans les opérations post-négociation.

Pourquoi l’automatisation des SSI est cruciale pour T+1

Les instructions de règlement permanentes définissent la manière dont les transactions sur titres sont réglées entre contreparties. Les erreurs, les champs obsolètes ou des données incomplètes dans ces instructions constituent une cause fréquente de transactions échouées, de retards et de risques opérationnels.

Dans un cycle de règlement T+2, les sociétés disposent de plus de temps pour résoudre les divergences. Le passage à T+1 réduit cette fenêtre, augmentant la pression sur les dépositaires, les courtiers et les gestionnaires d’actifs pour s’assurer que les données de transaction sont correctes dès le départ.

Le Financial Markets Standards Board a déjà identifié l’automatisation des SSI comme une exigence clé pour réduire le risque de règlement. Le principe fondamental 1 appelle les sociétés à s’éloigner des processus manuels et à adopter des flux de travail SSI automatisés et validés. Concrètement, cela signifie supprimer la dépendance aux emails, aux tableurs et aux systèmes fragmentés qui introduisent des incohérences. Les flux SSI automatisés visent à standardiser la création, la validation et la transmission des instructions entre acteurs de marché.

Intégration DTCC ALERT et SSImple

La collaboration relie le produit SSI Comply de SSImple à la plateforme ALERT de la DTCC, qui sert de référentiel mondial pour les instructions de règlement. SSI Comply est conçu pour créer une source unique validée de données SSI pour les dépositaires, en appliquant transformation, normalisation et validation avant la transmission.

Une fois validées, les données sont soumises automatiquement dans ALERT, réduisant le besoin de saisie manuelle et de rapprochement. L’objectif est d’établir un flux SSI propre et cohérent vers la base de données utilisée par les acteurs de marché dans le monde entier.

Commentaires de la direction

Val Wotton, Managing Director et Global Head of Equities Solutions chez DTCC, a déclaré : « Alors que les marchés se préparent au passage de l’Europe à T+1, automatiser les SSI n’est plus une option — c’est une base. Cette collaboration avec SSImple aide les dépositaires à éliminer la complexité manuelle et à améliorer la qualité des données en alimentant de manière fluide des SSI propres et validées dans la plateforme ALERT de DTCC. En mettant en place un flux SSI validé et automatisé vers ALERT, la collaboration renforce la standardisation et aide l’industrie à développer une plus grande résilience à mesure que les cycles de règlement s’accélèrent. »

Bill Meenaghan, CEO de SSImple, a commenté : « Obtenir des données propres et validées dans DTCC ALERT a historiquement été un défi pour les dépositaires. SSImple fournit des capacités de transformation, de normalisation et de validation, permettant de transmettre des données SSI exactes et complètes par les dépositaires vers ALERT en temps réel. Cette collaboration avec DTCC garantit que les dépositaires peuvent atteindre l’automatisation rapidement et efficacement, sans effort technologique massif. Nous voyons cette collaboration comme une opportunité pour l’industrie d’exploiter davantage ALERT afin de renforcer la standardisation et l’efficacité opérationnelle alors que les marchés européens se préparent à T+1. »

Pression opérationnelle sur les dépositaires

Les dépositaires sont au cœur de la gestion des SSI, en maintenant les instructions de règlement pour de multiples contreparties, classes d’actifs et marchés. À mesure que les cycles de règlement se raccourcissent, la charge opérationnelle de ces institutions augmente.

La gestion manuelle des SSI crée des goulots d’étranglement. Les données peuvent être saisies de façon incohérente dans les systèmes, mises à jour à des moments différents ou partagées via des canaux qui n’imposent pas des règles de validation. Ces problèmes deviennent plus visibles dans un contexte T+1, où les transactions échouées peuvent entraîner des coûts plus élevés et des délais de remédiation plus stricts.

L’automatisation offre un moyen de standardiser les données à la source. En validant les SSI avant leur entrée dans des référentiels centraux tels que ALERT, les dépositaires peuvent réduire la fréquence des divergences et améliorer les résultats de règlement en aval. La collaboration suggère un passage vers des flux de données gérés plutôt que vers une saisie décentralisée, dans laquelle un pipeline validé alimente une base de données centrale utilisée par l’ensemble du marché.

La standardisation comme exigence du marché

Le mouvement reflète une impulsion plus large vers la standardisation dans l’infrastructure post-négociation. À mesure que les marchés deviennent plus interconnectés, des formats de données incohérents et des processus manuels créent des frictions pouvant affecter la liquidité, la tarification et la qualité d’exécution.

La standardisation des SSI n’est qu’une partie de cet effort. D’autres domaines incluent la déclaration des transactions, les processus de compensation, et la gestion des garanties. Chaque étape de la chaîne post-négociation dépend de données exactes et cohérentes.

La recommandation du FMSB d’automatiser la transmission des SSI d’ici la fin de 2026 fixe un calendrier pour les acteurs de marché. Les sociétés qui retardent les mises à niveau pourraient être confrontées à un risque opérationnel plus élevé ou avoir du mal à répondre aux attentes de leurs contreparties dans un environnement T+1. Pour les fournisseurs d’infrastructure tels que DTCC, l’enjeu est de mettre à l’échelle des systèmes capables de gérer des volumes de données accrus et des exigences de timing plus strictes sans introduire de nouveaux points de défaillance.

L’infrastructure post-négociation s’adapte à des cycles plus rapides

La transition vers T+1 en Europe fait suite à des évolutions similaires dans d’autres marchés, y compris aux États-Unis. Chaque bascule a exigé des changements tout au long du cycle de vie de la transaction, de l’exécution et l’allocation à la compensation et au règlement.

L’automatisation des SSI s’inscrit dans cette adaptation plus large. Des cycles de règlement plus rapides réduisent l’exposition systémique, mais augmentent le besoin de précision opérationnelle. Les erreurs qui étaient autrefois gérables dans des délais plus longs peuvent désormais perturber le règlement plus rapidement.

La collaboration entre DTCC et SSImple répond à l’une des causes sous-jacentes des échecs de transaction, plutôt qu’à ses symptômes. En améliorant la qualité des données au niveau des SSI, l’initiative cible la racine de nombreux problèmes post-négociation. L’efficacité de l’approche dépendra de son adoption par les dépositaires et les autres acteurs de marché. L’automatisation exige non seulement de la technologie, mais aussi un alignement sur les standards, les processus et les cadres de gouvernance des données.