Tout d’abord, la période de 2020 à 2022 a enregistré le plus haut niveau d’activité minière dans l’écosystème à ce jour. L’augmentation de l’activité dans la finance décentralisée, les jetons non fongibles, et la demande réelle de capacité de transaction ont fait grimper les taux de hachage de manière spectaculaire. Des milliards de dollars ont afflué vers du matériel spécialisé, des centres de données et des opérations de soutien, donnant naissance à tout un secteur construit autour de ce processus énergivore.
Puis est venue la mise à niveau unique qui a presque instantanément fermé la porte sur cette ère. Le taux de hachage est tombé à zéro, et des équipements d’une valeur de milliards de dollars sont devenus inutiles sur Ethereum en quelques heures. De plus, les mineurs, les opérateurs d’équipement et l’infrastructure qu’ils avaient construite ont simplement poursuivi leur chemin ou se sont arrêtés.
Depuis lors, la blockchain est passée de son modèle de compétition énergivore à un modèle centré sur le capital staké et la participation des validateurs. Les systèmes de récompense, les incitations et même la composition de ceux qui dirigent le réseau ont tous changé de manière spectaculaire.
Le compromis central est intégré dans la conception : la preuve de participation a apporté d’importants gains d’efficacité mais a renoncé à une partie de la large décentralisation que la preuve de travail avait fournie. Selon João Wedson d’Alphractal, ce n’est pas un point de vue subjectif mais une réalité structurelle. Juger l’Ethereum d’aujourd’hui par les standards de l’ère minière signifie regarder un système que le protocole a déjà laissé derrière.
Pendant ce temps, Santiment a révélé que BitMine avait ajouté 65 341 ETH à ses avoirs, coïncidant avec la déclaration de Tom Lee de Fundstrat selon laquelle Ethereum est désormais dans les dernières phases d’un mini-hiver crypto. Les chiffres en chaîne suivis par Santiment montrent que les portefeuilles détenant entre 100 et 100 000 ETH ont acquis 756,95K jetons au cours des deux derniers jours.
Au moment de la publication, les données de CoinMarketCap montrent qu’Ethereum est en baisse de 2,65 % à 2 064 $ en 24h, dépassant toujours Bitcoin, principalement entraîné par une mise à niveau structurelle de l’accès institutionnel via l’élargissement du trading d’options d’ETF.
L’un des principaux catalyseurs est le changement de règle de la NYSE supprimant les limites de trading sur les options d’ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, prenant effet immédiatement après l’approbation de la SEC le dimanche 22 mars 2026. Les observateurs du marché ont également souligné l’accélération de l’accumulation institutionnelle par BitMine et un rallye des actifs risqués plus large entraîné par la désescalade géopolitique.
Si l’ETH reste au-dessus de la zone de résistance de 2 162 à 2 200 $, il pourrait viser 2 350 $ ; une rupture en dessous de 2 044 $ risque de retester le support de 2 000 $.
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