Fidelity lance un fonds de réserves de stablecoins et rivalise avec State Street sur des produits conformes à la loi GENIUS, ciblant le marché

Fidelity Investments lancera le 18 juin son « Fidelity Reserve Digital Fund », un fonds du marché monétaire, destiné à gérer les réserves d’actifs pour les émetteurs de stablecoins et les investisseurs institutionnels, en conformité avec les exigences réglementaires de la loi américaine « GENIUS Act ». Quelques jours auparavant, State Street (banque) avait déjà lancé un produit similaire.

Le Fidelity Reserve Digital Fund est lancé jeudi, avec des actifs conformes aux exigences de réserves de la « GENIUS Act »

D’après un article de CoinDesk, les actifs visés par le Fidelity Reserve Digital Fund incluent :

· des bons, billets et obligations du Trésor américain d’une durée de 93 jours ou moins

· de la trésorerie

· des accords de mise en pension (repo) overnight adossés à des bons du Trésor

· d’autres fonds monétaires gouvernementaux conformes aux exigences légales

Signée et entrée en vigueur l’an dernier, la « GENIUS Act » est le premier cadre fédéral américain pour les stablecoins, qui exige que les émetteurs détiennent des actifs de réserve sous forme de liquidités, de bons du Trésor à court terme et de certaines formes de fonds monétaires gouvernementaux.

Le responsable des revenus fixes chez Fidelity, Robin Foley, a déclaré dans un communiqué : « Fidelity a une longue histoire dans les revenus fixes et le marché monétaire, ce qui nous donne un avantage unique pour fournir aux émetteurs de stablecoins des fonds monétaires conformes aux exigences de la nouvelle « GENIUS Act ». »

State Street lance un produit similaire, mais avec une stratégie différente

D’après un article de CoinDesk, la stratégie de State Street ne se limite pas au lancement d’un produit de gestion des réserves : elle comprend aussi des partenariats avec des sociétés crypto comme Anchorage Digital, ainsi que le lancement de produits conçus spécifiquement pour gérer la liquidité on-chain, visant à faire avancer plus largement la finance tokenisée. L’annonce de Fidelity se concentre, elle, sur la gestion des réserves elle-même, sans mentionner de plan d’intégration on-chain. Les deux produits positionnent leur conformité aux exigences réglementaires de la « GENIUS Act » comme argument central.

Questions fréquentes

Quelles exigences précises la « GENIUS Act » impose-t-elle aux réserves des stablecoins ?

D’après un article de CoinDesk, la « GENIUS Act », signée et entrée en vigueur l’an dernier, est le premier cadre fédéral américain pour les stablecoins, qui exige que les émetteurs de stablecoins détiennent des actifs de réserve sous forme de liquidités, de bons du Trésor à court terme et de certaines formes de fonds monétaires gouvernementaux. Le Fidelity Reserve Digital Fund et les produits similaires de State Street sont tous deux conçus comme des instruments de conformité correspondant aux catégories d’actifs de réserve précitées.

Pourquoi Fidelity et State Street ont-elles lancé en même temps des produits de gestion des réserves de stablecoins ?

Selon l’analyse de CoinDesk, la taille du marché des stablecoins est actuellement d’environ 320 milliards de dollars. Après l’entrée en vigueur de la « GENIUS Act », les actifs de réserve des stablecoins devront être investis dans des instruments très liquides, ce qui ouvre aux gestionnaires d’actifs traditionnels la possibilité de proposer des services de gestion de réserves conformes. Les prévisions sectorielles citées par State Street estiment qu’en 2030, la taille du marché des stablecoins pourrait atteindre entre 1,9 billion et 4 billions de dollars, ce qui devrait accroître la demande correspondante en gestion d’actifs de réserve.

En quoi le Fidelity Reserve Digital Fund diffère-t-il d’un fonds monétaire ordinaire ?

D’après le rapport, le Fidelity Reserve Digital Fund est conçu spécifiquement pour les émetteurs de stablecoins et les investisseurs institutionnels, conformément aux exigences spécifiques d’actifs de réserve de la « GENIUS Act » ; les actifs sont limités à des instruments très liquides comme les bons du Trésor américains sur une durée inférieure ou égale à 93 jours. Sa fonction est de fournir une voie de gestion d’actifs conforme pour les réserves de stablecoins, et non de s’adresser au grand public investisseur.