Les cours de l’or et de l’argent ont bondi après que les États-Unis et l’Iran ont confirmé un accord de cessez-le-feu, d’après les analystes en métaux précieux de Heraeus. La reprise a fait suite à une semaine de baisse des prix de l’or, qui s’est poursuivie même lorsque le cessez-le-feu semblait finalisé, la confirmation de l’accord ayant déclenché des gains sur l’ensemble des métaux précieux et sur les actions. L’inflation reste élevée et continue de peser sur les métaux : l’indice CPI a progressé de 4,2% sur un an en mai — au-dessus de la fourchette cible de la Réserve fédérale de 3,50% à 3,75% et du rendement du Trésor à 2 ans à 4,05% — tandis que les marchés intègrent des hausses de taux d’intérêt pour contrer les hausses de prix.
Le cessez-le-feu États-Unis-Iran stimule la hausse des métaux précieux
L’or a continué de reculer la semaine dernière même après que le cessez-le-feu États-Unis-Iran semblait finalisé, mais les métaux précieux ont bondi à l’annonce de l’accord, ont relevé les analystes de Heraeus dans leur dernière mise à jour. Depuis la divulgation de la nouvelle de l’accord de cessez-le-feu le 14 juin, le cours de l’argent est repassé au-dessus du seuil de 70 $/oz. L’or au comptant a atteint un plus haut de séance à 4 369,66 $ lundi matin, pour finir la dernière transaction à 4 364,84 $ après une hausse de 3,47% sur la séance. L’argent au comptant s’est établi pour la dernière fois à 70,880 $ par once, en hausse de 4,18% sur le graphique quotidien.
Les données d’inflation soutiennent les anticipations de hausse des taux
Le CPI cœur a progressé de 2,9% et, même si la lecture mensuelle du CPI cœur à 0,2% a été inférieure aux 0,3% estimés, le marché continue d’intégrer des hausses de taux d’intérêt pour contrer ces hausses de prix, selon Heraeus. Si la Réserve fédérale ne devrait pas modifier le taux directeur lors de la réunion FOMC du 17 juin, la probabilité d’au moins une hausse de taux d’ici la réunion du 9 décembre s’établit actuellement à environ 60% au 15 juin. Lors de la réunion FOMC du 17 juin, la Fed publiera un Summary of Economic Projections qui apportera plus de clarté sur sa manière de voir les implications de la flambée actuelle des prix, ont noté les analystes.
Les banques centrales poursuivent l’accumulation d’or
La demande des banques centrales est restée soutenue, alors que le prix de l’or a baissé. La Banque populaire de Chine (PBoC) a ajouté 9,95 tonnes d’or en mai, marquant 19 mois consécutifs d’accumulation, ont indiqué les analystes. Cela porte les réserves totales de la Chine à 2 331 tonnes, en hausse de 23,6 tonnes depuis le début de l’année. Les réserves de la Chine sont les cinquièmes plus importantes au monde, derrière les États-Unis, l’Allemagne, l’Italie et la France.
Les banques centrales sont également repassées à l’état d’acheteurs nets en avril après une forte phase de ventes en mars. La Pologne a été le plus gros acheteur d’or en avril, ayant acheté 14 tonnes sur le mois, a écrit Heraeus. À la fin avril, la Pologne avait acheté 45 tonnes d’or depuis le début de l’année, le plus de tous les pays.
Minera Frisco fait avancer la production mexicaine d’argent
Minera Frisco fait avancer une nouvelle opération d’argent à Ocampo Mining dans l’État de Durango après avoir reçu des permis environnementaux en novembre 2025, ont indiqué les analystes de Heraeus. Le projet devrait être opérationnel d’ici la fin de cette année et commencer à contribuer à la production de minerai au T1'27. L’objectif de production de la première phase de cette mine est de 30 millions d’once d’argent équivalent.
Minera Frisco redémarre aussi le projet San Felipe en Basse-Californie, dans le nord-ouest du Mexique. Prévu pour être opérationnel d’ici la fin juin 2026, le projet devrait augmenter progressivement la production de Minera à partir du H2'26, ont noté les analystes. Ces évolutions interviennent alors que de nombreux projets ont du mal à obtenir des approbations à la suite des changements apportés à la loi minière du Mexique, introduits en 2023, qui ont rendu le processus de permis et de concession plus strict et plus lent. La production d’argent de Minera Frisco a atteint 1,51 moz au T1'26, en hausse de 45% sur un an par rapport à 1,04 moz au T1'25. Sa production totale d’argent pour 2025 s’élève à 4,27 moz.
L’argent fait face à deux vents contraires : les taux et la demande industrielle
L’anticipation de taux d’intérêt plus élevés durablement agit comme un frein pour l’argent. Un chiffre CPI élevé, à 4,2%, a ancré la vision du marché d’un environnement de taux d’intérêt élevés durablement, a déclaré Heraeus. Même si l’argent est considéré comme un métal précieux, au même titre que l’or, il est aussi beaucoup plus exposé à la demande industrielle, ont souligné les analystes. Les anticipations actuelles de taux plus élevés réduisent la demande d’argent dans une optique d’investissement, et la détérioration des conditions économiques est susceptible de freiner davantage la demande industrielle.
FAQ
Qu’est-ce qui a déclenché la hausse de l’or et de l’argent le 14 juin ?
Les prix de l’or et de l’argent ont bondi après que les États-Unis et l’Iran ont confirmé un accord de cessez-le-feu le 14 juin. L’or au comptant a atteint un plus haut de séance de 4 369,66 $ et l’argent est reparti au-dessus de 70 $/oz après la confirmation du cessez-le-feu.
Combien d’or la banque centrale chinoise a-t-elle ajouté en mai ?
La Banque populaire de Chine (PBoC) a ajouté 9,95 tonnes d’or en mai, marquant 19 mois consécutifs d’accumulation. Cela porte les réserves totales de la Chine à 2 331 tonnes, en hausse de 23,6 tonnes depuis le début de l’année, ce qui en fait le cinquième plus important détenteur mondial.
Quelle est la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale d’ici le 9 décembre ?
Au 15 juin, la probabilité d’au moins une hausse de taux d’ici la réunion du 9 décembre s’établit à environ 60%, selon les analystes de Heraeus. Cela fait suite à la progression du CPI de 4,2% sur un an en mai, au-dessus de la fourchette cible de la Réserve fédérale de 3,50% à 3,75%.
