Les contrats à terme sur l'or chutent de 13,4% au T2 2025 dans un contexte de craintes de hausse des taux de la Fed.

Les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont clôturé à 4 183,10 dollars l'once le 2 juillet (heure locale) au New York Mercantile Exchange, selon Investing.com. Le deuxième trimestre 2025 a enregistré la performance la plus faible en 13 ans, avec des contrats à terme sur l'or en baisse de 13,4 % — la plus forte baisse trimestrielle depuis le T2 2013. Les anticipations de hausse des taux et la vigueur du dollar ont provoqué ce déclin, alors que le président de la Fed, Kevin Warsh, a donné la priorité au contrôle de l'inflation dans un contexte de hausse des prix du pétrole due aux tensions au Moyen-Orient. Les prix au comptant de l'or sont également tombés à 3 943 dollars l'once en séance le 30 juin, leur plus bas niveau depuis novembre de l'année précédente.

Les contrats à terme sur l'or enregistrent une baisse de 13,4 % au T2

Les contrats à terme sur l'or ont subi une baisse de 13,4 % au cours du deuxième trimestre 2025, la plus forte baisse trimestrielle depuis le deuxième trimestre 2013. Le 30 juin, les prix au comptant de l'or ont atteint un plus bas intraday de 3 943 dollars l'once, le niveau le plus bas enregistré depuis novembre de l'année précédente.

Les anticipations de hausse des taux de la Fed pèsent sur les prix de l'or

La possibilité de hausses des taux d'intérêt a pesé sur les prix de l'or. L'or est un actif non rémunéré, ce qui le rend moins attractif lorsque les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs se tournant vers des instruments générateurs de rendement comme les obligations et les dépôts. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a identifié la stabilité des prix comme la priorité absolue, ce qui a incité les marchés à intégrer des probabilités de hausse des taux. Selon CME FedWatch, le marché anticipe deux à trois hausses de taux cette année, avec une probabilité de hausse en septembre dépassant 60 %.

Les investisseurs particuliers sud-coréens quittent les ETF sur l'or

La vigueur du dollar a augmenté le coût d'achat de l'or, entraînant des sorties de capitaux des ETF sur l'or. Selon la Korea Exchange, les investisseurs particuliers ont vendu net 78,1 milliards de wons de l'ETF 'ACE KRX Gold Spot' du 2 juillet au 2 août. 'TIGER KRX Gold Spot' et 'KODEX Gold Active' ont également enregistré des ventes nettes de 43,6 milliards de wons et 14,7 milliards de wons respectivement. Les capitaux d'investissement se sont orientés vers des actifs de croissance, notamment les semi-conducteurs IA et l'introduction en Bourse de SpaceX, réduisant la demande relative pour les investissements dans l'or.

Les prix de l'or montrent des signes de rebond le 2 juillet

Le 2 juillet, les prix internationaux de l'or ont interrompu une baisse de deux jours, grimpant de 0,9 % en séance pour s'échanger autour de 4 066 dollars l'once. Ce rebond est survenu après que le président de la Fed, Kevin Warsh, a tenu des propos moins hawkish que prévu par le marché lors du forum de la Banque centrale européenne au Portugal le 1er juillet, apaisant partiellement les inquiétudes concernant les hausses de taux dans l'année.

UBS maintient une perspective positive à moyen terme sur l'or

Les acteurs du marché identifient la politique monétaire de la Fed comme la variable clé pour les prix futurs de l'or. Les experts notent que les facteurs soutenant un plancher pour les prix de l'or restent en place, car les banques centrales du monde entier continuent d'accroître leurs réserves d'or en réponse aux risques géopolitiques, ce qui pourrait attirer un intérêt acheteur autour du niveau de 3 900 dollars l'once. La banque d'investissement mondiale UBS a déclaré : « La probabilité d'une hausse des taux à court terme de la Fed est faible, et le taux directeur de la Fed finira par baisser », ajoutant : « Nous maintenons une perspective positive sur les prix de l'or à moyen et long terme. »

FAQ

Qu'est-ce qui a provoqué la baisse de 13,4 % des contrats à terme sur l'or au T2 2025 ? Les contrats à terme sur l'or ont baissé de 13,4 % au deuxième trimestre 2025 en raison des anticipations de hausse des taux de la Fed et de la vigueur du dollar. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a donné la priorité au contrôle de l'inflation dans un contexte de hausse des prix du pétrole au Moyen-Orient, ce qui a conduit les marchés à intégrer plusieurs hausses de taux pour l'année.

Comment les investisseurs particuliers sud-coréens ont-ils réagi à la baisse des prix de l'or ? Les investisseurs particuliers sud-coréens ont vendu net 78,1 milliards de wons de l'ETF 'ACE KRX Gold Spot' du 2 juillet au 2 août, selon la Korea Exchange. 'TIGER KRX Gold Spot' et 'KODEX Gold Active' ont également enregistré des ventes nettes de 43,6 milliards de wons et 14,7 milliards de wons, les investisseurs ayant orienté leurs capitaux vers des actifs de croissance.