Goldman Sachs : Les actions de semi-conducteurs dépassent les Sept Magnifiques au premier semestre 2026

Goldman Sachs a déclaré jeudi que l'appétit de Wall Street pour les actions des Sept Magnifiques a diminué à l'approche du second semestre de l'année, les investisseurs réduisant leur exposition à ce groupe de valeurs vedettes au profit des entreprises de semi-conducteurs. La banque estime que les marchés récompensent les entreprises qui génèrent des retours sur leurs investissements dans l'intelligence artificielle, tout en remettant en question celles qui supportent les coûts de construction des infrastructures d'IA. Au premier semestre 2026, ce changement s'est manifesté par une divergence de performance frappante : l'ETF Roundhill Magnificent Seven a légèrement baissé tandis que les ETF axés sur les semi-conducteurs ont bondi, l'ETF VanEck Semiconductor gagnant 72 % et l'ETF iShares Semiconductor augmentant de 99 %.

Goldman Sachs identifie un clivage des dépenses dans la thèse d'investissement sur l'IA

Brian Garrett, spécialiste des produits dérivés chez Goldman Sachs, a centré son analyse sur les habitudes de dépenses des entreprises dans le secteur de l'IA. Dans une note consultée par Investing.com, Garrett a déclaré que le marché récompense les entreprises qui tirent des revenus des investissements dans l'IA, notamment les bénéficiaires de dépenses d'investissement et les fabricants de semi-conducteurs, tout en remettant en question les entreprises qui dépensent pour les infrastructures d'IA. Garrett a décrit cette dynamique comme étant « cachée à la vue de tous depuis des mois ».

Les hyperscalers déploient des centaines de milliards de dollars dans les infrastructures de centres de données

Les hyperscalers, notamment Google, Meta, Microsoft et Amazon, investissent des centaines de milliards de dollars dans les infrastructures de centres de données pour générer de la capacité de calcul et maintenir leur position dans la course à l'IA. Goldman Sachs a déclaré qu'à moins que ces hyperscalers ne démontrent une croissance plus forte de leurs bénéfices, les investisseurs sont susceptibles d'adopter une approche plus prudente vis-à-vis des valeurs technologiques à très grande capitalisation. La construction des infrastructures d'IA a entraîné une pénurie de puces, en particulier pour la mémoire et le stockage, obligeant les entreprises à augmenter les prix de leurs produits tout en recherchant des accords d'approvisionnement à long terme.

Les actions de semi-conducteurs surperforment les Sept Magnifiques au premier semestre 2026

Les entreprises de semi-conducteurs se préparent à la demande attendue au second semestre de l'année et ont augmenté leur capacité de production pour remédier aux pénuries de puces. Micron a commencé à fabriquer des DRAM 1-alpha aux États-Unis cette année, tandis qu'Applied Materials a dévoilé de nouveaux outils de fabrication de puces pour aider les entreprises à augmenter leur production alors que le secteur approche un billion de dollars de revenus. Les données de performance pour le premier semestre 2026 montrent que l'ETF Roundhill Magnificent Seven a légèrement baissé, tandis que l'indice de référence S&P a gagné un peu moins de 10 %. L'ETF VanEck Semiconductor a bondi de 72 %, l'ETF iShares Semiconductor a augmenté de 99 %, et l'ETF Roundhill Memory a plus que doublé de valeur.

FAQ

Qu'a dit Goldman Sachs à propos des actions des Sept Magnifiques jeudi ?

Goldman Sachs a déclaré jeudi que l'appétit de Wall Street pour les actions des Sept Magnifiques a diminué à l'approche du second semestre de l'année, les investisseurs réduisant leur exposition à ce groupe au profit des entreprises de semi-conducteurs qui bénéficient des investissements dans l'IA.

Comment les actions de semi-conducteurs ont-elles performé par rapport aux actions des Sept Magnifiques au premier semestre 2026 ?

Au premier semestre 2026, l'ETF Roundhill Magnificent Seven a légèrement baissé tandis que les ETF de semi-conducteurs ont nettement surperformé : l'ETF VanEck Semiconductor a gagné 72 %, l'ETF iShares Semiconductor a augmenté de 99 %, et l'ETF Roundhill Memory a plus que doublé de valeur.

Pourquoi Goldman Sachs pense-t-elle que les investisseurs préfèrent les entreprises de semi-conducteurs aux hyperscalers ?

Goldman Sachs estime que les marchés récompensent les entreprises de semi-conducteurs qui tirent des revenus des investissements dans l'IA en tant que bénéficiaires de dépenses d'investissement, tout en remettant en question les hyperscalers comme Google, Meta, Microsoft et Amazon qui dépensent des centaines de milliards de dollars dans les infrastructures de centres de données sans démontrer une croissance proportionnelle de leurs bénéfices.