Selon Bloomberg, la province chinoise du Guangdong, un pôle industriel d’une taille comparable à celle de la Corée du Sud, a vu ses prix spot de l’électricité augmenter de près du double en raison d’un approvisionnement contraint en gaz naturel provenant du Moyen-Orient. Les taux spot ont atteint près de 680 yuan (S$112) par mégawattheure le 14 avril – un plus haut sur trois ans – contre une moyenne d’environ 350 yuan en mars, portés notamment par le conflit qui a étouffé les expéditions en provenance du Golfe persique.
Dynamique de marché et mécanismes de prix
Les utilisateurs industriels du Guangdong ont verrouillé environ 80 % de leurs besoins en électricité à des prix nettement plus bas via des contrats annuels, d’après Sharon Feng, conseillère spéciale chez Azure International, un cabinet de conseil en énergies vertes. Toutefois, le marché spot est un lieu crucial pour permettre aux producteurs de répondre aux fluctuations de la demande quotidienne, et un approvisionnement en gaz plus contraint figure parmi les facteurs qui font grimper les prix.
« Les transactions spot, même si elles ne représentent qu’une petite partie de l’offre totale, jouent un rôle essentiel dans l’ancrage de la tarification des contrats mensuels et à long terme », a déclaré Feng. « La production électrique au gaz, bien que limitée en volume, peut influencer de manière significative la tarification du système en fixant le prix marginal de compensation lorsqu’elle est appelée en renfort. »
Une demande industrielle plus ferme pour l’électricité, un printemps plus chaud que la normale et la maintenance saisonnière dans les centrales au charbon constituent d’autres variables contribuant au déséquilibre du marché, selon des analystes.
Contraintes d’approvisionnement en GNL et fixation des prix
Même avant le conflit, le GNL liquéfié par voie maritime était une option plus coûteuse pour produire de l’électricité. Les livraisons de GNL actuelles vers le Guangdong ont chuté d’environ 40 % par rapport à la même période en 2025, selon des données de suivi des navires compilées par Kpler. Le gaz coûte désormais plus de 60 % de plus que les sources renouvelables, selon la bourse de l’électricité.
Le grand acteur local de l’énergie Guangdong Energy Group dispose d’un contrat de 10 ans pour acheter du GNL auprès de QatarEnergy ; cet accord a été suspendu depuis que le détroit d’Ormuz a été effectivement bloqué à la circulation. L’électricité produite à partir du gaz représentait environ 22 % de la capacité totale de la province, d’après BloombergNEF.
Pressions sur l’infrastructure et la capacité
Le Guangdong abrite environ un cinquième des installations d’importation de gaz de la Chine. Ces terminaux sont de plus en plus susceptibles de rester inactifs alors que la province s’appuie davantage sur le charbon, principale source d’électricité du pays, pour répondre à la demande de pointe de l’été, a déclaré Penny Chen, directrice senior chez Fitch Ratings.
La consommation d’électricité dans la province orientée vers l’exportation a augmenté de 7,6 % au premier trimestre, reflétant un redressement de la demande industrielle et une forte croissance des centres de données qui servent l’intelligence artificielle. Cette flambée de la demande met à l’épreuve la capacité du gouvernement local à protéger l’économie contre les risques inflationnistes liés à la guerre en Iran.
Mesures d’atténuation et risques futurs
Parmi les mesures prises jusqu’à présent figurent la limitation de l’utilisation du gaz et le réapprovisionnement des stocks de charbon. Les efforts visant à accélérer le développement du nucléaire dans la province devraient empêcher la possibilité de coupures de courant cet été, a déclaré Feng d’Azure. Le premier des deux nouveaux réacteurs prévus dans le Guangdong cette année a commencé à fonctionner le 20 avril.
Cependant, la possibilité d’un fort El Niño et d’un temps plus chaud en été représente une menace supplémentaire pour la stabilité du réseau, à un moment où la demande d’électricité augmente généralement fortement en raison de l’utilisation de la climatisation.
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