Hyundai Engineering & Construction et Daewoo Engineering & Construction, deux actions sud-coréennes reconnues comme des valeurs liées au nucléaire cette année, ont vu leurs prix cibles être revus à la baisse par plusieurs sociétés de bourse au cours du mois récent. Ces dégradations reflètent des calendriers décalés pour les attributions de contrats de centrales nucléaires anticipées : 7 entreprises sur 10 ont abaissé le prix cible de Hyundai E&C et 5 sur 8 ont réduit la perspective pour Daewoo E&C. Les deux sociétés avaient attiré une attention importante des investisseurs plus tôt dans l’année, sur fond d’attentes d’obtention de contrats de projets nucléaires à l’étranger, en particulier sur le marché américain, où des entreprises de construction sud-coréennes ont établi des partenariats stratégiques avec des développeurs nucléaires locaux.
Les sociétés de bourse baissent les prix cibles de Hyundai E&C et Daewoo E&C
D’après les données Yonhap Infomax Consensus Comprehensive 2 au 25, 7 sociétés de bourse nationales sur 10 ayant émis des avis sur Hyundai E&C au cours du mois récent ont abaissé leurs prix cibles. Avant les dégradations, le prix cible de Hyundai E&C se situait entre 180 000 won et 231 000 won, mais les ajustements ont ramené l’intervalle entre 170 000 won et 180 000 won.
Daewoo E&C a subi un traitement similaire : 5 sociétés sur 8 ayant émis des avis au cours du mois récent ont abaissé leurs objectifs. Dès mai, les sociétés de bourse avaient maintenu ou même relevé leurs prix cibles à la suite des annonces des résultats du 1er trimestre. Pour Hyundai E&C, 10 sociétés de bourse nationales sur 20 ont relevé leurs objectifs en mai, tandis que 9 sociétés sur 10 ont rehaussé la perspective de Daewoo E&C sur la même période.
À l’époque, les attentes concernant les attributions de contrats de centrales nucléaires restaient fortes, certains analystes suggérant que des résultats pourraient se matérialiser au 2e trimestre.
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Les cours des actions chutent fortement par rapport aux plus hauts d’avril
Le cours de l’action Hyundai E&C, qui a atteint 188 700 won en clôture en avril, a terminé la séance à 106 200 won le 24. Daewoo E&C a également reculé : de 37 150 won en clôture en avril à son niveau actuel de 15 300 won.
![Hyundai E&C Stock Price Trend]()
Le secteur des valeurs liées à la construction répercute dans ses valorisations des attentes affaiblies, en lien avec des calendriers d’attribution de contrats retardés.
Les analystes citent des retards d’attribution de contrats tout en maintenant une perspective long terme
Lee Sang-ho, chercheur chez Kyobo Securities, a déclaré au sujet de Hyundai E&C : « Les attentes du marché ont baissé en raison des retards dans l’attribution des contrats de centrales nucléaires et de la phase de correction. La possibilité d’un contrat partiel de Palisades au 3e trimestre existe toujours, et le contrat PPA de Fermi pour l’hyperscaler progresse également, selon notre jugement. »
Pour Daewoo E&C, les analystes ont indiqué que les baisses de prix cible traduisaient l’absence, à ce jour, de résultats concrets. Ryu Tae-hwan, chercheur chez Eugene Investment & Securities, a expliqué : « La trajectoire de croissance à moyen et long terme centrée sur le GNL et le nucléaire reste valable, mais nous avons abaissé le multiple appliqué pour refléter les retards dans la matérialisation des principales attributions de projets. Si la visibilité sur les contrats s’étend à l’avenir, une réévaluation des valorisations sera possible. »
Kim Ki-ryong, chercheur chez Mirae Asset Securities, a observé : « Le socle des attentes concernant le nucléaire à l’étranger repose sur l’attitude favorable du gouvernement et sur les mouvements d’expansion des exportations de Team Korea. Il est important de noter qu’un grand nombre d’acteurs américains du nucléaire ont établi des relations de coopération stratégique avec des entreprises de construction coréennes. »
FAQ
Pourquoi les sociétés de bourse ont-elles abaissé les prix cibles des actions Hyundai E&C et Daewoo E&C ?
Les sociétés de bourse ont abaissé les prix cibles en raison de calendriers retardés pour les attributions de contrats de centrales nucléaires anticipées. Même si les attentes de gains de contrats restent valables, le calendrier a été repoussé au-delà des projections initiales, poussant les analystes à ajuster leurs valorisations pour refléter le calendrier prolongé.
De combien les cours des actions Hyundai E&C et Daewoo E&C ont-ils baissé par rapport à leurs plus hauts d’avril ?
Le cours de Hyundai E&C est passé de 188 700 won en clôture en avril à 106 200 won le 24. Daewoo E&C est passé de 37 150 won en avril à son niveau actuel de 15 300 won, ce qui représente des corrections importantes par rapport aux sommets atteints plus tôt dans l’année.
Les analystes s’attendent-ils encore à des attributions de contrats de centrales nucléaires pour ces sociétés ?
Oui, les analystes maintiennent que les attentes d’attribution de contrats restent valides. Kyobo Securities a signalé la possibilité d’un contrat partiel de Palisades au 3e trimestre et des avancées en cours sur le contrat PPA de Fermi pour l’hyperscaler. Eugene Investment & Securities confirme que l’orientation de croissance à moyen et long terme centrée sur le GNL et le nucléaire reste intacte malgré des retards à court terme.
