Les fonds cotés (ETF) à dividendes élevés couverts par des calls et les ETF de biotechnologie chinoise ont mené la performance sur le marché coréen KOSPI sur la période allant du 19 juin au 21 juillet, d’après des données du secteur de l’investissement financier publiées le 22 juillet. Cette surperformance s’est produite alors que les valeurs de semi-conducteurs liées à l’IA, qui avaient auparavant porté les gains du marché, se sont affaiblies, incitant les investisseurs à diversifier le risque. Les gains du secteur biotechnologique chinois ont été portés par les partenariats des entreprises chinoises avec de grands groupes pharmaceutiques mondiaux et par des résultats financiers relativement solides. Parmi les meilleurs performeurs figuraient TIGER Global AI Cybersecurity (18,15 %), RISE 200 High Dividend Covered Call ATM (15,51 %), et TIGER China Biotech SOLACTIVE (14,02 %), tandis que les ETF de semi-conducteurs et d’infrastructure ont sous-performé sur la même période.
Les ETF à dividendes élevés couverts par des calls et la biotechnologie chinoise dominent le classement des performances du KOSPI
Les ETF les mieux performants sur la récente période d’un mois ont montré un net basculement vers des thèmes défensifs. D’après les données du secteur de l’investissement financier, les classements étaient les suivants : TIGER Global AI Cybersecurity à 18,15 %, RISE 200 High Dividend Covered Call ATM à 15,51 %, TIGER China Biotech SOLACTIVE à 14,02 %, PLUS High Dividend Weekly Covered Call à 11,01 %, RISE US S&P Oil Production Companies (Synthetic H) à 10,49 %, et KoAct China Bio Healthcare Active à 10,47 %.
Les ETF de covered call à dividendes élevés ont fait preuve d’une solidité notable. Ces produits détiennent des sociétés offrant un rendement en dividendes élevé comme actifs sous-jacents tout en vendant des options d’achat (calls) afin de générer un revenu additionnel. Parmi les 100 ETF les plus performants, les thèmes dividendes et covered call représentaient 31 %, la biotechnologie 15 %, les matières premières et l’énergie 11 %, la banque et la finance 8 %, et les fonds centrés sur la Chine 6 %. Les ETF à thème semi-conducteurs étaient absents du top 100.
Mécanique de la stratégie de covered call : limitation de la baisse grâce à la collecte de la prime
Les ETF de covered call génèrent des revenus en vendant des options d’achat, qui confèrent le droit d’acheter des actions à un prix déterminé. La vente de ces options produit un revenu de prime, indépendamment des mouvements du cours des actions, ce qui constitue une protection contre les baisses. Bien que cette stratégie limite le potentiel de hausse, elle crée des flux de trésorerie et réduit la volatilité. Combinée avec des actions à dividendes élevés, l’approche permet de générer des revenus à la fois via les dividendes et via les primes d’options.
Un représentant de Hanwha Asset Management a expliqué que PLUS High Dividend Weekly Covered Call détient des sociétés à dividendes élevés comme actifs sous-jacents et vend des options d’achat sur le KOSPI 200 à 100 %. Le représentant a indiqué que les actions à dividendes élevés sous-jacentes ont connu des variations de prix relativement faibles et que les ventes d’options d’achat pendant la baisse du KOSPI 200 ont contribué à amortir l’impact à la baisse. Il a ajouté qu’après la distribution des revenus, les ressources ont été réinvesties afin de réduire davantage les pertes.
Les entreprises de biotechnologie chinoise sécurisent de grands partenariats pharmaceutiques mondiaux
Les ETF de biotechnologie chinoise ont attiré l’attention des investisseurs aux côtés des stratégies défensives axées sur les dividendes. TIGER China Biotech SOLACTIVE et KoAct China Bio Healthcare Active, classés respectivement troisièmes et sixièmes, investissent dans de grandes entreprises chinoises de biotechnologie. Le secteur a bénéficié de l’élargissement des partenariats mondiaux. En mai, Innovent Biologics, en Chine, a signé un partenariat avec Pfizer d’une valeur d’environ 10,5 milliards de dollars (environ 15 billions de won) dans le domaine de l’oncologie. Le 14 juillet (heure locale), Dizal Pharmaceuticals a conclu un accord mondial de licence exclusive avec AstraZeneca d’une valeur pouvant atteindre 1,5 milliard de dollars (environ 2,23 billions de won) pour des traitements contre le cancer du poumon.
Un représentant de Mirae Asset Asset Management a déclaré que les exportations de technologie pharmaceutique de la Chine au premier semestre 2026 ont atteint environ 99,7 milliards de dollars (environ 147,6 billions de won), soit 73 % du total annuel de 2025 en seulement un semestre. Le représentant a noté que huit des 10 plus grands deals pharmaceutiques mondiaux impliquaient des entreprises chinoises, avec de grands acteurs comme AstraZeneca, Pfizer et Eli Lilly signant des contrats avec des entreprises de biotechnologie chinoises. Il a ajouté que l’augmentation des flux de capitaux en provenance de la Chine continentale a aussi stimulé les rendements des ETF concernés.
Des experts recommandent une stratégie de rotation vers des thèmes défensifs et alternatifs
Les experts du secteur ont souligné l’importance de stratégies d’investissement alternatives pour diversifier le risque en période de faiblesse des semi-conducteurs. L’approche consiste à faire tourner le capital vers des ETF générateurs de revenus, tels que les produits basés sur dividendes et covered call, ainsi que vers des thèmes non liés aux semi-conducteurs, dont la biotechnologie et les fonds centrés sur la Chine.
Le représentant de Hanwha Asset Management a indiqué qu’en cas de sous-performance des actions leaders, des ETF de thèmes à dividendes élevés et des ETF de covered call qui distribuent des revenus peuvent récupérer une partie des pertes. Il a insisté sur le fait que les ETF de covered call avec des actions à dividendes élevés comme actifs sous-jacents peuvent afficher une meilleure performance que le KOSPI 200 lors de fortes baisses des actions à grande capitalisation, car les actions à dividendes élevés tendent à enregistrer des baisses de prix plus limitées.
Le représentant de Mirae Asset Asset Management a déclaré qu’en plus des actifs sûrs comme l’or, les obligations et le dollar, qui protègent contre les baisses globales du marché pendant la faiblesse des semi-conducteurs, les stratégies d’investissement alternatives prenant en compte une rotation du capital hors des semi-conducteurs sont importantes. Il a noté que, compte tenu de la solidité récente de la biotechnologie chinoise et de sa surperformance relative à mesure que les conditions du secteur des semi-conducteurs se détérioraient, des produits comme TIGER China Biotech SOLACTIVE au sein de la gamme TIGER peuvent être utilisés comme stratégies de rotation.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait que les ETF à dividendes élevés couverts par des calls ont surperformé sur la période du 19 juin au 21 juillet ?
Les ETF à dividendes élevés couverts par des calls ont surperformé parce que leurs actions sous-jacentes à dividendes élevés ont connu des mouvements de prix relativement faibles par rapport aux actions de semi-conducteurs, et que les primes d’options d’achat collectées pendant la baisse du KOSPI 200 ont contribué à amortir les pertes à la baisse. La stratégie combine les revenus de dividendes avec les primes d’options pour générer des flux de trésorerie tout en limitant la volatilité.
Pourquoi les ETF de biotechnologie chinoise ont-ils progressé sur cette période ?
Les ETF de biotechnologie chinoise ont progressé grâce à de grands partenariats pharmaceutiques mondiaux annoncés pendant la période. Innovent Biologics a signé en mai un partenariat de 10,5 milliards de dollars avec Pfizer, et Dizal Pharmaceuticals a conclu un accord de licence de 1,5 milliard de dollars avec AstraZeneca le 14 juillet. Les exportations technologiques pharmaceutiques de la Chine ont atteint 99,7 milliards de dollars au premier semestre 2026, et huit des 10 plus grands deals pharmaceutiques mondiaux impliquaient des entreprises chinoises.
Quelles stratégies de rotation les experts recommandent-ils en période de faiblesse des semi-conducteurs ?
Les experts recommandent de faire tourner le capital vers des thèmes défensifs, notamment des ETF à dividendes élevés et des ETF couverts par des calls qui génèrent des revenus via des distributions, ainsi que vers des thèmes alternatifs comme la biotechnologie chinoise, qui montre une solidité relative lorsque les semi-conducteurs faiblissent. Des actifs sûrs comme l’or, les obligations et le dollar sont également recommandés pour se protéger contre les baisses globales du marché.
