L’analyste de Morningstar, Krzysztof Smalec, a récemment identifié le producteur de gaz industriels Linde Plc. (LIN) comme une alternative d’investissement à faible risque pour s’exposer aux activités spatiales commerciales de SpaceX, notant que la société contribue à 70% de tous les lancements de SpaceX en tant que fournisseur principal d’oxygène liquide et d’azote liquide. L’appréciation de l’analyste intervient alors que la demande des investisseurs pour l’offre publique initiale de SpaceX dépasse largement le nombre d’actions disponibles : la société prévoit de vendre 555,6 millions d’actions à 135 dollars chacune afin de lever 75 milliards de dollars, pour une valorisation de 1,8 billion de dollars. Morningstar a fait valoir que les investisseurs sous-estiment l’exposition de Linde à l’activité croissante de lancement de SpaceX, d’autant que seuls 7% des actions de SpaceX seront disponibles pour être négociées en bourse après l’IPO.
Linde fournit 70% des lancements de SpaceX
Linde est le fournisseur principal de l’oxygène liquide, de l’azote liquide et d’autres gaz industriels utilisés sur les sites de lancement au Texas et en Floride. La société a récemment déclaré qu’elle soutient 70% des lancements de SpaceX, ce qui en fait l’un des fournisseurs les plus importants dans l’écosystème du constructeur de fusées. Morningstar a noté que Linde a élargi ses capacités autour des installations de SpaceX afin de soutenir la demande de lancement à venir. Le courtier indique que les actions Linde se négocient environ 6% en dessous de son estimation de juste valeur. Linde a récemment lancé une nouvelle unité de séparation de l’air à Brownsville, au Texas, pour soutenir les lancements de Starship depuis Starbase, tandis qu’une autre expansion en Floride devrait commencer à fonctionner en 2027.
Basée au Royaume-Uni, Linde a été créée en 2018 à la suite de la fusion entre Linde AG, allemande, et Praxair, américaine. Le chiffre d’affaires de la société a augmenté à 34 milliards de dollars en 2025, contre 14,8 milliards de dollars en 2018, tandis que le bénéfice opérationnel a progressé à 8,9 milliards de dollars contre 5,2 milliards. Sa capitalisation boursière s’élève actuellement à 235 milliards de dollars, contre 91 milliards après la fusion. L’action LIN a progressé de 9% au cours de l’année écoulée.
Morningstar prévoit une croissance du chiffre d’affaires lié à l’espace pour Linde
Morningstar estime que l’activité liée à l’espace représente actuellement 1% du chiffre d’affaires de Linde, mais prévoit que ce chiffre pourrait atteindre 8% d’ici 2040. Le courtier a indiqué que l’IPO de SpaceX mettra en lumière toute la chaîne d’approvisionnement des lancements de fusées, historiquement négligée par les investisseurs. Morningstar a déclaré : « Bien que nous estimions que le marché final lié à l’espace ne représente actuellement qu’un faible pourcentage à un chiffre du chiffre d’affaires des trois sociétés de gaz industriels que nous suivons, nous nous attendons à ce qu’il devienne un moteur significatif de la croissance des revenus, en particulier pour Linde, le plus grand producteur de gaz industriels au monde. »
Les analystes publient une recommandation Achat ferme sur l’action Linde
D’après les estimations de consensus de Koyfin, Linde bénéficie d’une recommandation Achat ferme (Strong Buy) consensuelle de la part de 27 analystes, avec un objectif de cours moyen de 545,04 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 7% par rapport aux niveaux actuels. Les analystes incluent actuellement 22 recommandations Achat (Buy) ou Achat ferme, contre quatre Maintiens (Holds) et une Vente (Sell). LIN se négocie à 27,9x les bénéfices attendus sur les 12 prochains mois et à 18x l’EBITDA prévisionnel.
Sur Stocktwits, SpaceX a suscité un sentiment extrêmement haussier, avec des volumes de messages très élevés, tandis que LIN a été noté neutre en raison des discussions moins intenses. Un utilisateur a indiqué : « LIN solides fondamentaux financiers, une TRÈS bonne configuration technique, un pouvoir de fixation des prix pour les formes essentielles d’énergie, y compris celles cruciales pour l’IA, le principal fournisseur de SpaceX en gaz industriels, ~93% de propriété institutionnelle, ce qui entraîne un flottant de détail relativement faible et un nombre qui diminue encore, grâce à des rachats fortement significatifs : cette société est en position de casser les ATH et de repartir. » Un autre utilisateur a noté : « principal fournisseur de gaz industriels pour SpaceX. Renforcer la chaîne d’approvisionnement près de la base du TX. »
FAQ
Quel pourcentage des lancements de SpaceX Linde soutient-elle ?
Linde a récemment déclaré qu’elle soutient 70% de tous les lancements de SpaceX en tant que fournisseur principal d’oxygène liquide, d’azote liquide et d’autres gaz industriels utilisés sur les sites de lancement au Texas et en Floride.
Quelle est la recommandation de consensus des analystes sur l’action Linde ?
D’après les estimations de consensus de Koyfin, Linde bénéficie d’une recommandation Achat ferme de la part de 27 analystes, avec un objectif de cours moyen de 545,04 dollars, ce qui implique une hausse de 7%. Le consensus inclut 22 recommandations Achat (Buy) ou Achat ferme, quatre Maintiens (Holds) et une Vente (Sell).
Quelle part du chiffre d’affaires de Linde provient de l’activité liée à l’espace ?
Morningstar estime que l’activité liée à l’espace représente actuellement 1% du chiffre d’affaires de Linde, mais le courtier prévoit que ce chiffre pourrait passer à 8% d’ici 2040, à mesure que SpaceX augmente son rythme de lancement.
