MicroStrategy enregistre une perte comptable de 3 milliards mais augmente ses positions, Michael Saylor ajoute à sa position et suggère une répétition

Strategy, co-fondateur de Strategy, Michael Saylor, a publié le 16 mars sur X un message laissant entendre qu’il allait à nouveau augmenter sa position en Bitcoin. Auparavant, Strategy avait achevé la semaine dernière l’acquisition de 17 994 bitcoins, et sa position comptable actuelle affiche une perte latente d’environ 3 milliards de dollars.

« Le point orange étiré » : Analyse du mode d’indication du Saylor le dimanche

(Source : Strategy Tracker)

Michael Saylor maintient depuis longtemps un rythme de communication fixe sur le marché : chaque dimanche, il publie sur X une phrase ou une image comme indication, généralement suivi le lundi par l’annonce de la réalisation d’un nouvel achat de Bitcoin par Strategy. « Le point orange étiré » (Stretch the Orange Dot) constitue la dernière version de cette indication, et les observateurs du marché considèrent généralement ce type de signal comme un signe annonciateur d’un prochain achat par l’entreprise.

Ce mode s’est répété depuis plusieurs mois, atteignant désormais sa 11ème occurrence, ce qui suggère que le rythme d’augmentation de la position en Bitcoin de Strategy n’a pas été modifié malgré les pertes comptables ou la volatilité du marché. Après cette indication, certains traders en cryptomonnaies ont prévu que Strategy aurait pu acheter plus de 1 000 bitcoins cette semaine, en se basant sur la récente vente d’actions de l’entreprise et sur ses modes d’utilisation des fonds dans le passé.

Taille de la position, gains et pertes comptables, et structure de financement de Strategy

Actuellement, Strategy détient 738 731 bitcoins, dont la valeur de marché à l’heure actuelle est d’environ 53 milliards de dollars. Ces bitcoins ont été achetés en 102 opérations depuis la fin 2020, à un coût moyen de 75 863 dollars par bitcoin, pour un coût total cumulé d’environ 56,04 milliards de dollars.

À un prix actuel de 71 300 dollars, la position comptable affiche une perte latente d’environ 3 milliards de dollars, soit une baisse d’environ 5,4 %. Malgré cela, Strategy continue de soutenir ses acquisitions futures par divers moyens de financement, notamment :

Obligations convertibles : émises auprès d’investisseurs institutionnels, fournissant un levier pour l’augmentation à moyen et long terme de ses réserves en Bitcoin

Actions privilégiées (STRC) : qui sont devenues aujourd’hui les titres privilégiés liés au Bitcoin les plus liquides sur le marché, témoignant d’une demande continue pour des outils d’exposition indirecte au Bitcoin

Vente d’actions au prix du marché (plan ATM) : permettant à l’entreprise de vendre en continu des actions ordinaires et d’utiliser les fonds ainsi levés pour augmenter sa réserve en Bitcoin

La société Strategy (code boursier : MSTR) a clôturé vendredi dernier à 137,34 dollars, avec une hausse à 138,40 dollars en after-hours. Il est important de noter que la position short sur MSTR a récemment augmenté, ce qui indique que certains acteurs du marché sont baissiers face à la dépendance élevée de Strategy à l’égard du prix du Bitcoin, en raison de risques structurels.

Données on-chain : la maîtrise de l’offre par les détenteurs à long terme

Parallèlement à l’accroissement actif de ses positions, les données on-chain montrent que la structure de l’offre de Bitcoin à long terme reste solide. L’analyste Darkfost indique que les détenteurs à long terme (ayant conservé leurs coins plus de 155 jours) contrôlent actuellement environ 79 % de l’offre en circulation totale de Bitcoin, en forte hausse par rapport au marché haussier de 2021.

Pendant le pic de 2021, la proportion de détenteurs à long terme est passée de 82 % à 70 % en six mois, ce qui reflète un transfert rapide de capitaux vers des traders à court terme. Darkfost souligne que le transfert d’offre dans le cycle actuel se fait par vagues successives et de manière progressive : les détenteurs à court terme absorbent continuellement l’offre, puis se transforment peu à peu en détenteurs à long terme, maintenant ainsi une structure d’offre relativement stable.

Questions fréquentes

Quelle est la pratique de l’« indication orange » de Michael Saylor ?

Michael Saylor publie régulièrement chaque dimanche sur X une phrase ou une image spécifique comme indication d’achat de Bitcoin, généralement suivie le lendemain (lundi) par l’annonce que Strategy a réalisé un nouvel achat. « Le point orange étiré » (Stretch the Orange Dot) est la dernière version de cette indication, et c’est la 11ème en date en 2026.

Quelle est la taille actuelle de la position en Bitcoin de Strategy et quels sont ses gains ou pertes ?

Selon les données les plus récentes, Strategy détient 738 731 bitcoins, d’une valeur d’environ 53 milliards de dollars. Son coût moyen d’achat est de 75 863 dollars par bitcoin. À un prix actuel d’environ 71 300 dollars, la position affiche une perte latente d’environ 3 milliards de dollars, soit une baisse d’environ 5,4 %.

Comment Strategy continue-t-elle à financer ses acquisitions de Bitcoin ?

Strategy finance principalement ses achats par l’émission d’obligations convertibles, d’actions privilégiées (STRC) et par la vente continue d’actions ordinaires via le plan ATM, créant ainsi une structure de financement de marché qui soutient la croissance de ses réserves en Bitcoin.