Morpho finalise un financement de 175 millions de dollars, avec 6,5 milliards de dollars de valeur totale verrouillée pour défier Aave

Le protocole de prêt et emprunt décentralisé Morpho a finalisé une levée de 175 millions de dollars le 8 juin, avec Paradigm, a16z crypto et Ribbit Capital en tant que co-leaders, pour une valorisation entièrement diluée atteignant au maximum 2 milliards de dollars. La valeur totale verrouillée (TVL) de Morpho sur 37 chaînes est déjà proche de 6,5 milliards de dollars, contre 12 milliards de dollars pour Aave.

Détails confirmés du tour de financement : investisseurs et structure de valorisation

Co-leaders : Paradigm, a16z crypto, Ribbit Capital

Institutions ayant confirmé leur participation : Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger Cathay, Variant, Wintermute Ventures, SBI Group, la banque publique d’investissement française Bpifrance

Explication de la valorisation (confirmée par le cofondateur Paul Frambot à Fortune) : les investisseurs achètent le token natif de Morpho au prix moyen mensuel des tokens ; en raison des différents moments d’entrée des participants, la valorisation entièrement diluée maximale peut atteindre jusqu’à 2 milliards de dollars, et il ne s’agit pas d’un chiffre fixe.

Historique du financement : auparavant, chaque tour avait reçu le soutien de Coinbase Ventures, Pantera Capital et Nascent.

Adoption institutionnelle et données confirmant l’investissement de la Fondation Ethereum

Au 10 juin 2026, d’après les données confirmées rapportées par Cryptopolitan :

TVL : proche de 6,5 milliards de dollars (sur 37 chaînes) ; contre Aave : 12 milliards de dollars (données DefiLlama)

Utilisateurs institutionnels confirmés : Coinbase, Kraken, Binance, Anchorage Digital, Galaxy Digital

Investissement de la Fondation Ethereum : via la politique « Defipunk », deux investissements, pour un total de 3 400 ETH et d’une valeur d’environ 6 millions de dollars de stablecoins. La politique « Defipunk » impose que le protocole adopte des licences open source et des contrats non modifiables (immutables). Morpho utilise une structure de licence GPL 2.0, conforme aux deux exigences ci-dessus.

Événements confirmés auxquels Aave fait face en parallèle

Crise de gouvernance (plus tôt en 2026) : Aave Chan Initiative et BGD Labs (la société chargée de construire et maintenir Aave V3) se sont retirées successivement à la suite de différends en matière de gouvernance.

Événement KelpDAO (avril 2026) : le protocole KelpDAO a subi une attaque de 290 millions de dollars, entraînant Aave avec de lourdes créances irrécouvrables ; Morpho a été touché de manière limitée par le même événement.

Stratégie de confirmation actuelle d’Aave : Aave exécute une « stratégie de protocole orientée revenus » sur une durée de 12 mois ; sur l’architecture V4, le mois dernier, elle a attiré plus de 100 millions de dollars en dépôts et prêts.

FAQ

Quelle est la différence fondamentale d’architecture entre Morpho et Aave ?

La conception modulaire de Morpho permet aux utilisateurs de créer des marchés de prêt et d’emprunt distincts avec des paramètres de risque personnalisés. Le cofondateur Paul Frambot le positionne comme une couche d’infrastructure permettant aux institutions de « construire leur propre Aave », contrairement au modèle d’Aave qui fournit un pool de prêt unifié.

Comment la valorisation de 2 milliards de dollars de ce financement est-elle calculée ?

D’après les explications de Paul Frambot dans Fortune, les investisseurs entrent à un prix moyen mensuel des tokens ; comme les participants n’entrent pas tous à des moments identiques, la valorisation précise varie, et 2 milliards de dollars correspond au plafond de valorisation entièrement diluée.

Pourquoi la Fondation Ethereum a-t-elle choisi d’investir dans Morpho ?

La Fondation Ethereum effectue ses investissements via la politique « Defipunk », qui exige que les projets partenaires adoptent des licences open source et des contrats non modifiables (immutables). La structure de licence GPL 2.0 de Morpho satisfait ces deux exigences, ce qui en fait un candidat éligible pour que la Fondation Ethereum investisse via le cadre de son trésor (treasury).