Gate News annonce que la Bourse de New York a confirmé la notification d’introduction en bourse de l’ETF Bitcoin au comptant de Morgan Stanley (MSBT), ce qui indique que le produit pourrait être lancé prochainement. L’analyste ETF Eric Balchunas indique que ce signal préfigure généralement le début du compte à rebours pour la mise en marché du produit. En cas d’approbation finale, le MSBT deviendra le premier ETF Bitcoin au comptant directement émis par une grande banque américaine.
Morgan Stanley a déjà exprimé son intérêt pour le marché en détenant des ETF Bitcoin existants. La dernière divulgation montre qu’elle détient plus de 729 millions de dollars, dont environ 667 millions de dollars investis dans l’IBIT de BlackRock. Ce rôle est en train de changer, passant de simple détenteur à émetteur, la logique principale étant l’optimisation de la structure tarifaire. En créant ses propres produits, Morgan Stanley pourra directement percevoir des frais de gestion, plutôt que de dépendre des commissions de distribution.
Du point de vue de la structure du produit, le MSBT et l’IBIT se ressemblent peu, tous deux utilisant la garde en stockage à froid et la gestion d’actifs via des banques traditionnelles. Cependant, le point clé de différenciation réside dans le système de distribution. Morgan Stanley dispose d’environ 15 000 à 16 000 conseillers financiers, capables d’accéder directement à environ 6,2 trillions de dollars d’actifs sous gestion. Cela signifie qu’une recommandation interne de ces conseillers pour le MSBT pourrait rendre la conversion des fonds plus efficace et en boucle fermée.
En comparaison, bien que l’IBIT ait une taille plus importante, avec environ 55 milliards de dollars d’actifs sous gestion, et ait enregistré plus de 63 milliards de dollars de flux nets depuis son lancement en 2024, sa vente dépend principalement de canaux externes, ce qui limite son contrôle. En termes de frais, l’IBIT prélève environ 0,25 %, tandis que le taux du MSBT pourrait être légèrement inférieur, renforçant ainsi sa compétitivité.
Actuellement, la SEC n’a pas encore approuvé le MSBT. Selon le processus, la période d’approbation dure généralement entre 3 et 6 mois. Morgan Stanley a soumis une mise à jour le 20 mars 2026, et le marché s’attend à ce que la décision soit connue d’ici le milieu ou la fin de l’année.
Avec l’avancement du MSBT, et la mise en place d’ETF liés à Ethereum et Solana, la compétition dans le domaine des ETF Bitcoin entre dans une nouvelle phase. Si le lancement réussit, le MSBT pourrait avoir un impact substantiel sur la configuration actuelle du marché.
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