Nouveau fonds Ethereum staking de BlackRock versera 82 % des récompenses aux investisseurs

En résumé

• Le fonds ETHB de BlackRock reversera 82 % des récompenses de staking aux investisseurs par paiements mensuels.
• Le principal concurrent du fonds, Grayscale, transmet 94 % des récompenses dans son Mini ETF et 77 % via son fonds ETHE.
• ETHB lance en tant que troisième produit de staking Ethereum aux États-Unis, après que Grayscale et REX-Osprey aient devancé BlackRock sur le marché.

BlackRock lance son iShares Staked Ethereum Trust sur Nasdaq jeudi matin, a indiqué la société à Decrypt avant le lancement. Ce nouveau produit négocié en bourse, qui sera coté sous le symbole ETHB, reversera 82 % de ses récompenses de staking aux investisseurs par paiements mensuels — un calendrier similaire à celui des autres fonds qui versent des dividendes. Les 18 % restants seront répartis entre le trust, les custodians et ses fournisseurs de services de staking. Le fonds ETHB stakerait entre 70 et 95 % de son Ethereum à tout moment, a indiqué la société dans son prospectus. La gamme de produits d’actifs numériques négociés en bourse de la société comprend également l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), lancé en janvier 2024, et l’iShares Ethereum Trust (ETHA), qui a fait ses débuts en juillet 2024.

Jay Jacobs, responsable des actions chez BlackRock aux États-Unis, a déclaré à Decrypt qu’il s’attendait à un certain mouvement de fonds de l’ETHA vers l’ETHB. « Cela existe depuis presque deux ans et possède 6,5 milliards de dollars d’actifs. C’est très liquide. Il dispose d’un marché d’options robuste. Pour de nombreux investisseurs, cela sera très attrayant », a-t-il dit à propos de l’ETHA, ajoutant que certains investisseurs pourraient ne pas être intéressés à participer à un fonds qui stakerait de l’ETH. Mais selon ses contacts avec des clients, il a dit « que la majorité des investisseurs en Ethereum s’intéressent au staking, donc nous pensons qu’il y aura un certain déplacement vers l’ETHB. »

Jacobs a ajouté que l’ETHB pourrait également attirer des investisseurs en Ethereum qui n’étaient pas auparavant intéressés par un fonds basé sur l’ETH. « Je pense aussi qu’il y aura un déplacement significatif des personnes qui possèdent directement de l’ETH vers l’ETHB. Pour ceux qui le détiennent directement et participent au staking, ils n’ont peut-être pas vu les solutions ETP existantes comme équivalentes », a-t-il expliqué. « Mais maintenant que l’ETHB offrira le staking, cela sera beaucoup plus comparable à ce qu’ils attendaient en possédant de l’ETH et en le stakant directement. » BlackRock a choisi Coinbase et Anchorage Digital comme custodians. Dans une modification du prospectus du fonds déposée le 9 mars, BlackRock a indiqué que Coinbase recevra 10 % de toutes les récompenses de staking en tant que « frais de staking de base ». Mais si le fonds atteint 20 milliards de dollars d’actifs sous gestion, ces frais seront réduits à 6 % des récompenses. Jusqu’à présent, le fonds a approuvé Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC et Attestant Limited, basé à Londres, en tant que validateurs, selon son prospectus. Une récente modification de la SEC indique que Coinbase sera responsable de la première revue des « Validateurs approuvés » qui facilitent le staking d’ETH. BlackRock exige également que les validateurs ne « mélangent pas ou ne poolent pas » son ETH avec des actifs numériques d’autres personnes ou entités et maintiennent une paire de clés séparée uniquement associée à l’ETH appartenant à son fonds. La principale concurrence de BlackRock sera Grayscale. La société émet le Grayscale Ethereum Staking ETF, ou ETHE, et le Grayscale Ethereum Mini Trust, qui se négocie sous le symbole ETH. La société a indiqué dans un dépôt auprès de la SEC que 94 % des récompenses gagnées sont transmises aux investisseurs de son Ethereum Mini Trust, et 77 % des récompenses sont transmises aux investisseurs d’ETHE. Il est à noter que l’ETHE facture des frais de gestion de 2,5 %, bien plus élevés que les 0,25 % que BlackRock facturera sur l’ETHB une fois que ses frais d’introduction de 0,12 % expireront. Par ailleurs, le Grayscale Mini Ethereum Trust facture des frais plus compétitifs de 0,15 %.

Tant Grayscale que BlackRock ont été devancés sur le marché par le REX-Osprey ETH + Staking ETF, lancé en septembre 2025 pour les investisseurs américains. Il s’agit davantage d’un fonds de fonds, avec un élément de staking. Le fonds facture des frais de gestion fixes de 0,75 % et reverse tous les récompenses de staking aux investisseurs — mais la majorité de ses actifs sont investis dans d’autres fonds, avec 13,7 % en Ethereum au moment de la rédaction. Le reste des 1,6 million de dollars du fonds a été réparti entre les ETP WisdomTree Physical Ethereum et CoinShares Ethereum Staking.