Nike Q4 : les résultats financiers dépassent les attentes, les performances en Chine chutent à 6 milliards de dollars.

Nike a publié mardi après-Bourse ses résultats trimestriels pour 2026. Le bénéfice par action ajusté (BPA) a atteint 20 cents, dépassant les 13 cents attendus par Wall Street ; le chiffre d'affaires s'est élevé à 109,7 milliards de dollars, au-dessus des 108,6 milliards attendus, et la marge brute a progressé de 8,9 %. Les performances en Chine, bien que faibles, sont conformes aux attentes : le chiffre d'affaires de Nike en Chine est passé de plus de 7 milliards de dollars à l'arrivée de Hill à 6 milliards de dollars ce trimestre.

Chiffres clés du trimestre de Nike : BPA de 20 cents, marge brute en hausse de 8,9 %

Les principales données quantitatives du trimestre sont les suivantes :

BPA ajusté : 20 cents, supérieur aux 13 cents attendus (soit environ 54 % de plus)

Chiffre d'affaires : 109,7 milliards de dollars, au-dessus des 108,6 milliards attendus (soit environ 1,3 milliard de dollars de plus)

Marge brute : en hausse de 8,9 %, incluant 986 millions de dollars de remboursements de droits de douane ; même si les analystes n'avaient pas intégré ces remboursements dans leurs prévisions, la marge brute a tout de même augmenté

Marché nord-américain : en croissance, 15 points de pourcentage au-dessus du point bas de l'ère Donahoe

Marché chinois : 6 milliards de dollars ce trimestre, faible mais conforme aux prévisions ; plus de 7 milliards de dollars à l'arrivée de Hill

Guerre publicitaire pour la Coupe du monde : 78 millions de clics pour Nike contre 7,8 millions pour Adidas

Nike fournit les maillots de 12 équipes pour la Coupe du monde. Sa publicité « Rip the Script », mettant en vedette Cristiano Ronaldo, Kylian Mbappé, LeBron James ainsi que Kim Kardashian et la chanteuse de K-pop Lisa, a enregistré 78 millions de clics le mois dernier, contre 7,8 millions pour la publicité d'Adidas sur la même période.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats de mars 2026, Hill a déclaré que le football deviendrait le prochain domaine de développement prioritaire de Nike, et a précisé que Nike « profite de l'opportunité de la Coupe du monde pour stimuler le marché du football dans les trimestres à venir ». Swartz a confié au magazine Fortune que la forte visibilité de Nike pendant la Coupe du monde peut directement stimuler les ventes de maillots, et qu'à long terme, c'est aussi une opportunité de marque pour rétablir sa position de leader dans le secteur du sportswear.

Swartz : forte baisse de la rentabilité en Chine, les ventes à prix plein sont la clé de l'amélioration des marges

David Swartz, analyste senior chez Morningstar, a déclaré au magazine Fortune que la Chine a toujours été la région la plus rentable pour Nike, et que la forte baisse de la rentabilité constitue un problème majeur. Swartz explique que les détaillants chinois ont du mal à vendre les produits Nike, même à prix réduits, ce qui entraîne des stocks excédentaires qui occupent des espaces de linéaire destinés aux nouveaux produits.

Il souligne que la question qui préoccupe le plus les investisseurs actuellement est le temps que Nike mettra à inverser la tendance en Chine, et ajoute : « En fin de compte, Nike doit vendre davantage de produits à prix plein et réduire les remises pour améliorer ses marges. » Nike fait également face à la concurrence d'Anta, qui lui grignote des parts de marché en Chine.

Questions fréquentes

Quelle est l'ampleur du dépassement du BPA de Nike ce trimestre et quel est le rôle des remboursements de droits de douane ?

Le BPA ajusté de Nike ce trimestre a atteint 20 cents, soit environ 54 % de plus que les 13 cents attendus. La marge brute a augmenté de 8,9 % ce trimestre, incluant près d'un milliard de dollars de remboursements de droits de douane (986 millions de dollars) ; l'article précise que même si les analystes n'avaient pas intégré ces remboursements dans leurs prévisions, la marge brute a tout de même augmenté.

De combien les performances de Nike en Chine ont-elles baissé par rapport à l'arrivée de Hill ?

Le chiffre d'affaires de Nike en Chine est passé de plus de 7 milliards de dollars lors de l'arrivée de Hill en novembre 2024 à 6 milliards de dollars ce trimestre. L'analyste de Morningstar, Swartz, indique que la Chine a toujours été la région la plus rentable pour Nike, et que la forte baisse de la rentabilité exerce une pression évidente sur les finances globales.

Quel écart de clics entre la publicité de Nike pour la Coupe du monde et celle d'Adidas ?

La publicité « Rip the Script » de Nike a enregistré 78 millions de clics le mois dernier, contre 7,8 millions pour la publicité d'Adidas sur la même période, soit un rapport de 1 à 10 en faveur de Nike. Bien qu'Adidas soit le partenaire officiel de la FIFA, Nike participe à la compétition via le parrainage des maillots d'équipes et une offensive publicitaire.