Amy Oldenburg, responsable de la stratégie d’actifs numériques chez Morgan Stanley, considère comme une voie naturelle à suivre pour la feuille de route crypto la mise en place d’un fonds du marché monétaire tokenisé.
De plus, la banque d’investissement, qui dispose de 9,3 billions de dollars d’actifs sous gestion pour sa clientèle, pourrait explorer des stratégies de récolte de pertes fiscales sur des actifs numériques via sa filiale Parametric.
La société dispose d’une armée de plus de 15 000 conseillers en gestion de patrimoine, qui ont obtenu l’an dernier la possibilité de présenter des ETF Bitcoin au comptant de tiers à des clients éligibles.

Le lancement de l’ETF Bitcoin au comptant de Morgan Stanley a marqué mercredi une étape importante pour la banque d’investissement affichant 9,3 billions de dollars d’actifs clients, mais la puissance financière pèse déjà ce qui pourrait venir ensuite en matière de crypto. La société a déposé des demandes en janvier pour des fonds négociés en bourse qui suivent l’Ethereum et Solana, mais il est douteux qu’elle s’arrête là, a déclaré Amy Oldenburg, responsable de la stratégie d’actifs numériques chez Morgan Stanley, à Decrypt dans une interview cette semaine. « Nous n’allons pas nous arrêter seulement au Bitcoin », a-t-elle déclaré en référence à l’ETF Bitcoin au comptant de Morgan Stanley, qui a généré environ $46 millions d’entrées nettes depuis son lancement mercredi, selon Farside Investors. « Il s’agit vraiment du parcours sur le long terme, et il y a encore beaucoup de chemin à parcourir. »

L’année dernière, Morgan Stanley est devenu le premier grand “wirehouse” à autoriser son armée de plus de 15 000 conseillers en gestion de patrimoine à proposer des ETF Bitcoin au comptant de tiers à des clients éligibles, en donnant son feu vert à des produits proposés par les gestionnaires d’actifs Fidelity et BlackRock. Et les prochaines décisions de Morgan Stanley pourraient ressembler à des étapes que ces concurrents ont déjà franchies, a déclaré Oldenburg. Elle a décrit un fonds du marché monétaire tokenisé comme une « voie résolument porteuse » pour la feuille de route produit de Morgan Stanley, en mettant en avant des opportunités dans d’autres classes d’actifs que la banque d’investissement pourrait exploiter pour créer des représentations numériques d’actifs du monde réel. Franklin Templeton a été pionnière de la formule des tokens rémunérateurs adossés à des bons du Trésor américain en 2021, mais le produit de ce gestionnaire d’actifs a depuis été supplanté par le BUIDL de BlackRock, qui a atteint 2,3 milliards de dollars, selon RWA.xyz. Le Digital Interest Token de Fidelity, quant à lui, a accumulé une valeur totale d’environ $172 millions.

Parametric, une filiale de Morgan Stanley, a mis en place une multitude de stratégies d’investissement basées sur des règles pour ses clients, y compris la récolte de pertes fiscales. Aider les clients à compenser leurs obligations d’impôt sur les plus-values avec des actifs numériques représente « quelque chose qu’il faut aussi explorer », a déclaré Oldenburg. La banque d’investissement a déjà laissé entendre d’autres évolutions : l’année dernière, elle a confirmé ses projets de proposer du trading crypto via E*TRADE en partenariat avec le fournisseur d’infrastructure Zerohash. En février, Oldenburg a déclaré que des services de rendement et de prêt basés sur Bitcoin étaient également en cours d’étude. Le Bitcoin Trust de Morgan Stanley pourrait avoir du mal à dépasser l’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock, à $53 milliards de dollars, mais il devrait probablement exercer une pression sur l’alternative leader de l’industrie, a déclaré cette semaine à Decrypt l’analyste senior des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas. Outre la capacité de Morgan Stanley à générer une distribution en interne, Balchunas a pointé le ratio de frais du produit. Faire baisser les frais sous ceux de la plupart des concurrents, à 0,14 %, était un geste considérable dans le « Terrordome » des gestionnaires d’actifs, où des acteurs se disputent pour rendre les produits bon marché, a-t-il déclaré. Oldenburg a indiqué que la compression des frais n’est pas une idée nouvelle chez Morgan Stanley, et qu’au fil du temps, le nouvel ETF lancé servira probablement de “entonnoir” commercial. « Nous avons eu l’opportunité de nous concentrer vraiment sur la manière dont nous pouvons livrer ce produit de façon aussi efficiente que possible d’un point de vue des frais, et de ne pas en faire uniquement une question de gagner de l’argent », a-t-elle déclaré. « Maintenant, voyons des produits encore plus intéressants continuer à se développer autour de cela. »

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