Amy Oldenburg, responsable de la stratégie d’actifs numériques chez Morgan Stanley, considère qu’un fonds du marché monétaire tokenisé constitue une voie naturelle pour la feuille de route crypto de la banque.
De plus, la banque d’investissement disposant de 9,3 billions de dollars d’actifs clients pourrait explorer des stratégies de récolte de pertes fiscales sur des actifs numériques via sa filiale Parametric.
La société dispose d’une armée de plus de 15 000 conseillers en gestion de patrimoine, qui ont acquis la capacité de proposer des ETF Bitcoin spot émanant de tiers à des clients éligibles l’an dernier.

Le lancement de l’ETF Bitcoin spot de Morgan Stanley a marqué, mercredi, une étape majeure pour la banque d’investissement disposant de 9,3 billions de dollars d’actifs clients, mais le géant de la finance pèse déjà la suite possible en matière de crypto. La société a déposé des demandes en janvier pour des fonds négociés en bourse qui suivent l’Ethereum et la Solana, mais il est douteux qu’elle s’arrête là, a déclaré Amy Oldenburg, responsable de la stratégie d’actifs numériques chez Morgan Stanley, à Decrypt dans une interview cette semaine. « Nous ne nous arrêterons pas à un simple Bitcoin », a-t-elle déclaré au sujet de l’ETF Bitcoin spot de Morgan Stanley, qui a généré environ $46 millions de flux nets entrants depuis son lancement mercredi, selon Farside Investors. « Il s’agit vraiment d’un parcours à plus long terme, et il reste encore beaucoup de chemin à parcourir. »

L’an dernier, Morgan Stanley est devenu le premier grand courtier à fil de réseau à autoriser son armée de plus de 15 000 conseillers en gestion de patrimoine à proposer des ETF Bitcoin spot de tiers à des clients éligibles, en validant les produits proposés par les gestionnaires d’actifs Fidelity et BlackRock. Et les prochaines initiatives de Morgan Stanley pourraient ressembler aux étapes que ces concurrents ont suivies, a indiqué Oldenburg. Elle a qualifié un fonds du marché monétaire tokenisé de « véritablement une voie à suivre » pour la feuille de route des produits de Morgan Stanley, en mettant en avant des opportunités dans d’autres classes d’actifs que la banque d’investissement pourrait exploiter pour créer des représentations numériques d’actifs du monde réel. Franklin Templeton a été pionnier pour le format de jetons productifs adossés à des bons du Trésor américains en 2021, mais depuis, ce produit a été supplanté par le BUIDL de BlackRock, qui a atteint 2,3 milliards de dollars, selon RWA.xyz. De son côté, le Digital Interest Token de Fidelity a, quant à lui, accumulé une valeur totale d’environ $172 millions.

Parametric, une filiale de Morgan Stanley, a mis en place une multitude de règles d’investissement fondées sur des systèmes pour ses clients, y compris la récolte de pertes fiscales. Aider les clients à compenser leurs obligations d’impôt sur les plus-values avec des actifs numériques représente « quelque chose à explorer aussi », a déclaré Oldenburg. La banque d’investissement a déjà laissé entendre d’autres mouvements : l’an dernier, elle a confirmé des projets visant à proposer du trading crypto via E*TRADE dans le cadre d’un partenariat avec le fournisseur d’infrastructures Zerohash. En février, Oldenburg a déclaré que des services de rendement et de prêt basés sur le Bitcoin font également l’objet d’explorations. Le Bitcoin Trust de Morgan Stanley pourrait avoir du mal à dépasser l’ETF Bitcoin spot de BlackRock à $53 milliards de dollars, mais il exercera probablement une pression sur l’alternative qui domine le secteur, a déclaré à Decrypt cette semaine Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg. En dehors de la capacité de Morgan Stanley à stimuler la distribution en interne, Balchunas a pointé le ratio de frais du produit. Réduire les frais de la plupart des concurrents à 0,14 % a été un mouvement considérable dans le « Terrordome » des gestionnaires d’actifs se faisant concurrence pour rendre les produits bon marché, a-t-il déclaré. Oldenburg a indiqué que la compression des frais n’est pas une notion nouvelle chez Morgan Stanley, et qu’avec le temps, le nouvel ETF fraîchement lancé servira probablement de « tunnel » commercial. « Nous avons eu l’opportunité de nous concentrer vraiment sur la manière dont nous pouvons livrer ce produit de façon aussi efficace que possible du point de vue des frais, et de ne pas en faire uniquement une question de profit », a-t-elle déclaré. « Maintenant, voyons d’autres produits plus intéressants continuer à se développer autour de cela. »

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