Les marchés de la crypto sont en attente, alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient assombrissent un contexte macro par ailleurs en amélioration, selon le gestionnaire d’actifs crypto Grayscale.
« La guerre en Iran a éclipsé quasiment toutes les autres évolutions de marché en mars », a déclaré l’équipe de recherche de Grayscale dans un rapport du mercredi.
Avant que le conflit ne s’intensifie, la croissance mondiale semblait se renforcer et les banques centrales se dirigeaient vers des baisses de taux. Cette perspective a été perturbée par une forte hausse des prix du pétrole, qui a alimenté les inquiétudes liées à l’inflation et a poussé les anticipations de taux d’intérêt à la hausse, pesant sur les actifs risqués et gardant les investisseurs à l’écart, indique le rapport.
Depuis le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, les marchés de la crypto ont été volatils mais globalement confinés dans une fourchette, avec de fortes variations liées aux gros titres, tirées par les prix du pétrole et l’évolution de la perception du risque. Bitcoin BTC$66,390.62 a d’abord chuté vers le milieu des 60 000 $ lors de la première escalade, puis a rebondi vers le bas des 70 000 $ avant de redescendre à nouveau à mesure que le conflit se prolongeait et que les conditions macro se resserraient.
Plus récemment, une nouvelle escalade a fait baisser le bitcoin d’environ 10 % par rapport aux plus hauts de mars, parallèlement aux reculs de l’ether (ETH) et d’autres tokens, alors que les investisseurs se repliaient sur les actifs à risque. Malgré la turbulence, la performance a mieux résisté que certains marchés traditionnels : le bitcoin est à peu près stable depuis le début de la guerre et a même surpassé les actions par moments, ce qui souligne à la fois sa sensibilité aux chocs macro et sa résilience relative.
Pour l’heure, Grayscale s’attend à ce que de nombreux acteurs du marché attendent plus de clarté. Si le conflit s’apaise et que les prix de l’énergie reculent, les marchés pourraient rapidement réévaluer les prix vers un environnement macro plus favorable. Sinon, des prix du pétrole durablement élevés pourraient continuer à peser sur la croissance et retarder une reprise plus large.
Même ainsi, la crypto a fait preuve d’une résilience notable. Les prix sont restés relativement stables malgré la volatilité, ce qui suggère qu’un plancher plus durable pourrait se former. L’équipe de recherche a aussi relevé des entrées continues dans les produits d’investissement crypto au comptant et un regain de la position sur les contrats à terme, comme des signes indiquant que l’appétit pour le risque se stabilise en coulisses.
À l’avenir, le rapport avance que le catalyseur clé d’un rebond durable sera une réduction de l’incertitude macro. Mais il maintient que les moteurs de long terme de la classe d’actifs, y compris l’adoption croissante des stablecoins et des actifs tokenisés, restent intacts.
Le marché des stablecoins s’est rapidement développé ces dernières années : l’offre totale est passée d’environ 20 milliards de dollars en 2020 à plus de 300 milliards de dollars d’ici 2025, et s’élève à environ 315 milliards de dollars, selon des données du secteur.
Le secteur a ajouté environ 100 milliards de dollars rien qu’en 2025, reflétant une croissance renouvelée après une brève contraction, alors que la demande pour des actifs numériques indexés sur le dollar a fortement augmenté dans le trading, les paiements et la finance onchain.
Des périodes d’incertitude accrue comme celle-ci ont historiquement offert des opportunités intéressantes aux investisseurs de long terme se positionnant pour la prochaine phase de croissance, ajoute le rapport.
Lire la suite : Bitcoin tient bon pendant que l’or et l’argent reculent sur fond de sorties de fonds de l’ETF et de tensions de liquidité : JPMorgan
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