Gate News rapporte que, le 18 mars, l’analyste de données on-chain Axel a publié un rapport indiquant que le phénomène de surchauffe du marché du Bitcoin a été complètement éliminé, mais que la pression vendeuse n’a pas encore diminué, et que le marché n’a pas encore montré de signe clair de retournement.
Le rapport montre que l’indicateur MVRV Z-Score, qui mesure la surévaluation du Bitcoin, est passé de son sommet cyclique de 2,603 en octobre 2025, à 0,674, soit une baisse de 74 %, bien en dessous de la moyenne de 1,72 et de la bande de 3,55 correspondant à un écart-type, confirmant que la bulle de valorisation a été totalement dissipée. La plage actuelle de 0,5 à 1,0 correspond à une zone neutre du cycle, où la capitalisation boursière dépasse modérément la capitalisation réalisée.
Cependant, l’indicateur aSOPR (moyenne mobile sur 7 jours), qui reflète la profitabilité des participants au marché, est en dessous de 1,0 depuis 55 jours de trading consécutifs, avec une dernière valeur de 0,9926, indiquant que le marché continue de vendre à perte. Depuis la dernière fois que cet indicateur a dépassé 1,0, le 21 janvier 2026, il n’a jamais réussi à revenir dans la zone de vente à profit.
Axel souligne que 1,0 est la ligne de démarcation clé entre la vente à perte et la vente à profit. Avant que l’aSOPR ne puisse rester plusieurs jours au-dessus de 1,0, toute reprise pourrait faire face à une pression de vente accrue. La question cruciale du marché actuel n’est pas de savoir si le Bitcoin est bon marché, mais si la pression vendeuse s’est épuisée, ce qui, pour l’instant, reste une réponse négative.
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