Pepperstone lance des CFD perpétuels pour un trading de capital 24/7

Pepperstone a lancé des CFD perpétuels en 2026, étendant l’accès au trading 24/7 aux actions et aux instruments pré-IPO dans un cadre réglementé, tandis que le volume de dérivés RWA de week-end sur les principales places crypto dépassait 100 milliards de dollars en 2026. Le produit répond à la demande croissante des particuliers pour un trading continu en dehors des horaires des bourses traditionnelles, les opérations en heures étendues représentant plus de 11 % de l’ensemble du trading d’actions américaines au 1er janvier 2025. Le développement fait suite à des annonces de NYSE Arca et de Nasdaq concernant le trading en heures étendues, ainsi qu’à l’implication de la DTCC avec des mécanismes de règlement sur la nuit. Les CFD perpétuels s’appuient sur des mécanismes de taux de financement similaires à ceux des swaps perpétuels natifs de la crypto pour les classes d’actifs traditionnelles, en supprimant les dates d’expiration fixes tout en conservant une surveillance réglementaire. Le changement reflète un recalibrage structurel : la participation mondiale des particuliers répartit les traders actifs sur chaque fuseau horaire, créant une demande pour des instruments capables de fonctionner pendant les événements géopolitiques et les annonces susceptibles de faire bouger le marché, survenant pendant les creux de nuit et les week-ends.

La demande des particuliers alimente l’expansion du trading 24/7

Les sessions fixes des bourses créent un décalage structurel avec la base mondiale de particuliers. La NYSE ouvre à 9 h 30 (HE) et ferme à 16 h 00, une fenêtre conçue pour une époque où la base de participants était concentrée dans une seule zone géographique. Cette hypothèse a changé : la participation des particuliers s’est étendue à l’Asie-Pacifique, à l’Europe et au Moyen-Orient. Les participants non professionnels, dont les horaires de trading sont limités, ne peuvent souvent pas réagir à la volatilité en temps réel pendant les heures creuses et les week-ends. Les dislocations motivées par la géopolitique, les annonces de choc tarifaire, les événements de crédit souverain et les retournements brutaux sur une seule action surviennent fréquemment pendant les creux de nuit et de week-end, lorsque les places traditionnelles offrent des solutions limitées. Les plateformes crypto ont commencé à combler ce manque, avec à la fois des échanges centralisés et décentralisés proposant des produits perpétuels et tokenisés qui assurent une découverte continue des prix. Le volume de dérivés liés aux RWA de week-end sur les principales places crypto a dépassé 100 milliards de dollars en 2026. L’introduction en bourse (IPO) historique de SpaceX a fortement accéléré la prise de conscience des marchés pré-IPO perpétuels, avec plus de 3 milliards de dollars de volume échangé avant l’IPO. D’autres événements, comme le conflit États-Unis-Iran, ont souvent conduit à des réévaluations significatives du brut, de l’or et des indices d’actions à l’ouverture du lundi.

Figure 1 : Volume mensuel des dérivés RWA de week-end

Le volume des dérivés RWA tokenisés progresse de 220 % depuis le début de l’année, ayant franchi près de 300 milliards de dollars rien qu’en juin, dont 20 milliards de dollars proviennent des week-ends. Les institutions historiques ont suivi la tendance. NYSE Arca et Nasdaq ont annoncé le trading en heures étendues, et la DTCC s’est engagée sur les mécanismes de règlement sur la nuit. Les courtiers américains ont déployé l’accès aux actions en dehors des heures normales en 2023 et 2024, en réponse à la demande croissante des clients pour plus de flexibilité et des sessions plus longues. Le trading en heures étendues représentait plus de 11 % de l’ensemble du trading d’actions américaines au 1er janvier 2025, avec plus de 1,7 milliard d’actions échangées quotidiennement en dehors des horaires standard, un chiffre qui a plus que doublé depuis le début de 2019.

Figure 2 : Volume quotidien des dérivés sur actions

La structure des CFD perpétuels supprime l’expiration fixe

Un CFD spot réplique le prix d’un actif sous-jacent et inclut un swap sur la nuit, généralement exprimé comme un pourcentage quotidien de la position notionnelle. Le contrat n’a pas d’expiration fixe : le swap s’accumule tant que la position est détenue. Le swap d’un CFD perpétuel provient en revanche d’un taux de financement pair-à-pair. Il s’agit d’un paiement périodique échangé entre les détenteurs longs et shorts, reflétant l’écart entre le prix coté du perpétuel et la juste valeur du sous-jacent. Lorsque le perpétuel se traite avec une prime par rapport au spot, les longs paient les shorts ; lorsqu’il se traite avec une décote, les shorts paient les longs. Pepperstone fixe le taux de financement applicable à l’avance chaque semaine et l’applique comme un swap quotidien sur la nuit, offrant aux clients davantage de certitude sur les coûts de détention tout en maintenant un fort alignement avec l’économie du marché perpétuel sous-jacent. Pour les traders à court terme, la structure des taux de financement génère des coûts de portage plus faibles que les swaps traditionnels pendant les périodes où le sentiment du marché est équilibré, lorsque les taux s’approchent de zéro. Un taux de financement durablement positif signale un afflux net de positions longues sur le sous-jacent, un point de données qu’une commission de swap statique ne peut pas fournir.

Figure 3 : Évolution des structures de marché

Pepperstone étend l’accès réglementé aux marchés continus

La gamme actuelle de CFD perpétuels de Pepperstone couvre les actions sur une seule valeur, les principaux indices et les matières premières. Le produit pré-IPO de SpaceX a établi le modèle de ce qui vient ensuite. Le produit SPCX.US-PERP de Pepperstone, lancé avant la première de Nasdaq de SpaceX, a suscité un fort intérêt de la part des clients. Un perpétuel SpaceX sur le marché Ventuals de Hyperliquid a chuté de 45 % en une seule séance à cause d’une mauvaise gestion des données d’oracle, illustrant le risque que le fournisseur réglementé cherche à éliminer. Pepperstone propose l’alternative réglementée aux clients qui veulent une exposition continue sans nécessiter de garde crypto ni d’exposition directe à l’infrastructure des places offshore/on-chain. Les véhicules pré-IPO constituent l’extension la plus claire à court terme, avec OpenAI et Anthropic parmi les sociétés privées les plus suivies par les investisseurs particuliers dans le monde, et toutes deux ont cité des candidats à des marchés perpétuels pré-IPO sur des plateformes natives de la crypto, avec des contrats actifs déjà négociés sur des places dont Hyperliquid et Polymarket.

Figure 4 : Volume des perps sur SpaceX

Une infrastructure construite pour des opérations de CFD crypto en 24/7

Pepperstone a été fondée à Melbourne en 2010 et opère sous des licences de l’ASIC, de la FCA, de la CySEC, de la DFSA, de la BaFin et de la SCB, en servant des clients particuliers et professionnels dans plus de 160 pays. Ses processus métier de base couvrent plus de 1 billion de dollars de volume de trading mensuel, sur le forex, les indices, les matières premières et les CFD sur actions. L’infrastructure de CFD crypto de Pepperstone, disponible 24/7, a servi de précédent pour le modèle de trading « toujours actif » désormais utilisé dans les CFD perpétuels. Faire tourner des CFD crypto pendant les week-ends et la nuit a nécessité de construire des systèmes d’exécution, de gestion du risque et de marge client capables de gérer la formation de prix en continu, sans réinitialisation de session. Le lancement des CFD actions américains sur 24 heures a été la première étape pour permettre à Pepperstone d’offrir cette capacité sur des valeurs actions traditionnelles, permettant aux clients de négocier de grandes actions américaines en dehors des horaires de la NYSE et du Nasdaq. Le lancement des CFD perpétuels en 2026 a étendu plus loin ce modèle, en remplaçant les mécanismes d’expiration et de roll des CFD conventionnels par des instruments continus sans expiration, valorisés selon un mécanisme de taux de financement similaire à celui des swaps perpétuels natifs de la crypto.

FAQ

Qu’est-ce qu’un CFD perpétuel et en quoi diffère-t-il des CFD traditionnels ?

Un CFD perpétuel est un contrat sur différence sans date d’expiration fixe qui utilise un mécanisme de taux de financement pair-à-pair au lieu d’un swap sur la nuit traditionnel. Pepperstone fixe le taux de financement applicable à l’avance chaque semaine et l’applique comme un swap quotidien sur la nuit, tandis que les CFD traditionnels comportent un swap quotidien en pourcentage tant que la position est détenue.

Pourquoi le trading en heures étendues a-t-il atteint plus de 11 % du trading d’actions américaines d’ici janvier 2025 ?

Le trading en heures étendues représentait plus de 11 % de l’ensemble du trading des actions américaines au 1er janvier 2025, avec plus de 1,7 milliard d’actions qui changent de mains quotidiennement en dehors des horaires de session standard, un chiffre qui a plus que doublé depuis le début de 2019. La croissance reflète la demande des particuliers pour un accès au trading continu, car les événements géopolitiques et les annonces susceptibles de faire bouger le marché surviennent souvent pendant les creux de nuit et de week-end, lorsque les places traditionnelles offrent des solutions limitées.

Quelles licences réglementaires Pepperstone utilise-t-elle pour ses offres de CFD perpétuels ?

Pepperstone opère sous des licences de l’ASIC, de la FCA, de la CySEC, de la DFSA, de la BaFin et de la SCB, en servant des clients particuliers et professionnels dans plus de 160 pays. La société a été fondée à Melbourne en 2010 et traite plus de 1 billion de dollars de volume de trading mensuel réparti sur le forex, les indices, les matières premières et les CFD sur actions.