Certains législateurs d’États « républicains » proposent une législation qui rendrait plus facile l’utilisation de l’or et de l’argent comme monnaie, ainsi que la mise en place de réserves d’or au niveau de l’État, en invoquant les inquiétudes liées à l’inflation comme moteur principal du changement de politique.
Le projet de loi de la Géorgie, qui a échoué à être adopté mais dont des partisans prévoient de tenter à nouveau, autoriserait des « mécanismes » permettant aux citoyens de payer des biens en or et en argent, potentiellement via des cartes de débit prépayées comme celles proposées par Glint, une entreprise basée au Royaume-Uni qui soutient les lois. La législation géorgienne présente l’initiative comme faisant la promotion de « la justice économique », en indiquant que « reconnaître l’or et l’argent comme monnaie ayant cours légal » permet « aux citoyens de chaque catégorie économique d’avoir accès à la capacité de préserver leur richesse en se couvrant contre l’inflation avec des métaux précieux ».
Des « lois sur l’or transactionnel » similaires ont été proposées en Arizona, en Oklahoma et en Iowa, avec des degrés de succès variables. L’Utah a adopté ce type de loi plus tôt en 2024 et a également promulgué un texte distinct permettant à l’État d’investir jusqu’à 10 % de son « fonds de réserve en cas de pluie » dans l’or.
Les législateurs soulignent que les matières premières offrent une protection contre la hausse de l’inflation, en notant que la valeur de l’or et de l’argent a augmenté alors que le dollar n’a pas progressé. D’après la trésorière de l’État de l’Utah Marlo Oaks, la législation est « essentiellement juste une autre façon de donner aux gens la possibilité d’être payés », les responsables insistant sur le fait que personne n’est obligé d’utiliser l’or ou des produits adossés à l’or plutôt que des dollars. La plupart des législateurs n’anticipent pas un retour à l’étalon-or.
L’or se négocie actuellement autour de $4,800 la once troy — en baisse par rapport au début de l’année, mais en hausse de $1,000 par rapport à 2025. La récente flambée des prix s’explique par plusieurs facteurs : la création de fonds négociés en bourse sur l’or (ETFs) a rendu l’actif plus facile à acheter et à conserver, les investisseurs particuliers ont augmenté leurs achats, et les banques centrales ont renforcé leurs acquisitions d’or.
Les économistes et des experts en politique monétaire remettent largement en question l’adéquation de l’or en tant que monnaie, en citant la volatilité des prix comme obstacle fondamental. Jacob Goldstein, auteur de « Money: The True Story of a Made-Up Thing », affirme que « l’or n’est pas de la monnaie » et « n’a pas été de la monnaie depuis de nombreuses décennies », ajoutant que « cela n’a pas très bien fonctionné comme monnaie quand c’était de la monnaie ». Toutefois, Goldstein indique que l’attrait de l’or pourrait venir du fait qu’il existe, selon l’idée reçue, en dehors du contrôle du gouvernement : « Ça retire le pouvoir de la monnaie au gouvernement d’une certaine manière fondamentale, et je pense que c’est une part de l’attrait. »
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