SBS Transit fait face à des questions sur les contrats d’autobus et l’expertise du conseil avant l’AG

L’Association des investisseurs en valeurs mobilières (Singapour) a fait part de ses inquiétudes concernant la position concurrentielle, la supervision du conseil et la viabilité financière de l’opérateur de transports publics SBS Transit, à l’approche de l’assemblée générale annuelle du 23 avril de la société, selon des questions divulguées sur la Bourse de Singapour. Les questions mettent en évidence la pression sur la domination de SBS Transit dans le segment des bus après des résultats mitigés lors d’appels d’offres récents et des difficultés opérationnelles en 2025.

Baisse de parts de marché et performance aux appels d’offres

La part de marché de SBS Transit dans le segment des bus est passée à environ 57 % en 2024 et 2025, contre environ 62 % en 2022 et 2023, d’après les informations divulguées. La société opère désormais huit lots de bus regroupant 207 lignes de bus après avoir perdu deux des quatre derniers appels d’offres portant sur des lots de bus — Jurong West et Tampines — tout en conservant Bukit Merah et Seletar.

L’Association des investisseurs en valeurs mobilières (Singapour) a demandé si le conseil d’administration de SBS Transit avait évalué les raisons de l’échec de l’offre de la société pour le lot de bus Tampines, malgré un prix proposé compétitif. L’association a également demandé si le conseil avait demandé à la direction de renforcer la compétitivité de son offre avant l’appel d’offres Serangoon-Eunos à venir.

En réponse, SBS Transit a indiqué que les attributions des appels d’offres sont fondées sur un mélange de qualité et de prix, et que l’offre retenue pour Tampines a obtenu un score global plus élevé dans le cadre d’évaluation défini par l’Autorité des transports terrestres (LTA). « La direction continue d’affiner son approche afin de s’assurer que les propositions futures répondront aux attentes de la LTA », a déclaré la société.

Stratégie d’électrification et d’innovation

L’Association des investisseurs en valeurs mobilières (Singapour) a demandé des éclaircissements sur la capacité de SBS Transit à déployer et exploiter à grande échelle des flottes d’autobus électriques, étant donné que l’électrification est désormais au cœur de la stratégie de transport public de Singapour. L’association a demandé comment le groupe investit pour développer son expertise et se différencier dans ce domaine.

SBS Transit a mis en avant le dépôt d’autobus Sengkang West — présenté comme le premier grand dépôt d’autobus électriques à plusieurs étages de Singapour — comme exemple de ses capacités. La société a indiqué intensifier ses efforts dans des domaines tels que l’électrification et l’innovation.

Durabilité financière du rail

L’Association des investisseurs en valeurs mobilières (Singapour) a demandé si les opérations ferroviaires de SBS Transit peuvent être financièrement viables par elles-mêmes. SBS Transit a déclaré que son activité ferroviaire est financièrement durable dans le cadre de financement ferroviaire de Singapour lancé en 2025, dans lequel l’Autorité des transports terrestres détient tous les actifs d’exploitation ferroviaire tels que les trains et les systèmes de signalisation, tandis que les opérateurs privés se concentrent uniquement sur l’exploitation et la maintenance.

Dans le nouveau système, les opérateurs perçoivent une rémunération de service fixe au lieu de dépendre des recettes de billetterie. SBS Transit a noté que Singapore One Rail — une coentreprise entre SBS et RATP Dev Asia — exploitera la ligne Jurong Region Line à venir selon ce modèle.

SBS Transit a également indiqué qu’elle n’est exposée à aucune pénalité financière pour deux retards de service ayant duré plus de 30 minutes en 2025. Selon la société, l’Autorité des transports terrestres « a déterminé que les causes profondes des retards sur la Downtown Line et la North East Line étaient liées à des facteurs externes échappant à notre contrôle ». La société a ajouté : « La fiabilité actuelle de nos opérations ferroviaires est comparée à celle des principaux opérateurs mondiaux et nos réseaux ferroviaires restent parmi les plus fiables au monde. »

Expertise du conseil et supervision

L’Association des investisseurs en valeurs mobilières (Singapour) a demandé si le conseil est suffisamment qualifié pour superviser une activité ferroviaire complexe, en particulier dans des domaines tels que la maintenance, l’ingénierie, la sécurité, l’électrification et les technologies émergentes, notamment la conduite autonome et l’intelligence artificielle. L’association a également demandé comment le conseil s’assure de pouvoir mettre en cause la direction de manière appropriée s’il ne possède pas lui-même de solides connaissances techniques.

Le conseil d’administration de SBS Transit a répondu qu’il examine les compétences et l’expérience de l’équipe dans leur ensemble, plutôt que de savoir si chaque administrateur est un expert technique. Le conseil a déclaré s’appuyer sur les apports de la direction, du personnel technique et d’experts indépendants pour assurer la supervision et s’assurer qu’il prend des décisions éclairées. Un conseil distinct de filiale ferroviaire, qui comprend des membres disposant de décennies d’expérience opérationnelle, a été mis en place pour aider le conseil principal à traiter les questions techniques.

Le président de Sias et directeur général David Gerald a noté que de telles questions visent à aider les actionnaires et le conseil à mieux se comprendre et à avoir des discussions plus significatives.