La présidente de la SEC, Atkins, propose une réglementation pour les structures de marché onchain

Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré vendredi que l’agence devait clarifier la manière dont son cadre réglementaire s’applique aux applications logicielles alors qu’elle examine l’écriture de règles pour les marchés financiers onchain. S’exprimant lors d’une exposition sur l’intelligence artificielle organisée par le Special Competitive Studies Project, Atkins a noté que les applications logicielles ne s’inscrivent pas clairement dans les catégories réglementaires traditionnelles de la SEC que sont les agences de compensation, les courtiers ou les bourses.

Lacunes du cadre réglementaire

« Aujourd’hui, les applications logicielles ne s’organisent pas toujours de façon nette selon ces lignes catégorielles », a déclaré Atkins. « Un seul protocole peut exécuter une transaction, gérer des garanties, acheminer la liquidité, exécuter des stratégies de trading via des structures de coffre, et régler la transaction—le tout au sein d’un système unifié et automatisé, souvent en quelques secondes. »

Atkins a appelé la SEC à mener une procédure d’élaboration de règles par avis et commentaires pour revoir les définitions liées à la bourse, à l’agence de compensation et au courtier telles qu’elles s’appliquent aux systèmes de trading onchain. Il a également souligné la nécessité de clarifier les crypto coffres—des applications logicielles onchain permettant aux utilisateurs de générer un rendement passif.

Structures de marché hybrides

« Alors que la Commission examine ces initiatives en matière de politique, nous devons nous rappeler que les structures de marché onchain sont aujourd’hui souvent hybrides, combinant des éléments de ce qui est généralement appelé la finance “traditionnelle” et la finance “décentralisée” », a déclaré Atkins. « Nous devons clarifier la manière dont la Commission envisage le spectre de modèles susceptibles de mettre en jeu nos statuts grâce à une procédure d’élaboration de règles par avis et commentaires, en utilisant nos pouvoirs d’exemption lorsque nécessaire et prudent, avec une participation complète des innovateurs, des investisseurs et du public. »

Actions récentes de la SEC

Les propos d’Atkins reflètent l’attitude de plus en plus favorable de la SEC envers la crypto sous sa direction, par rapport à l’ancien président Gary Gensler, qui a adopté une approche plus prudente à l’égard des actifs numériques. Depuis sa prise de fonctions, Atkins a évoqué l’idée d’une exemption d’innovation pour les titres tokenisés et a supervisé la publication d’une taxonomie des tokens visant à clarifier quels actifs numériques pourraient être considérés comme des valeurs mobilières.

Le mois dernier, la Division of Trading and Markets de la SEC a publié une déclaration du personnel clarifiant que des interfaces comme les portefeuilles DeFi ne seraient généralement pas considérées comme des courtiers.

Réponse de l’industrie

Les groupes de l’industrie ont salué les remarques d’Atkins. Le DeFi Education Fund a décrit ses commentaires comme « puissants », tandis que le Hyperliquid Policy Center a indiqué qu’il était encouragé de voir « un président prêt à cartographier ces systèmes dans les cadres juridiques existants selon ses propres termes, plutôt que de les forcer dans des catégories héritées conçues pour une architecture héritée ».