Sequans Communications a entièrement remboursé toute la dette convertible de son offre de juillet 2025 en vendant une partie de sa trésorerie en bitcoin, laissant à la société parisienne de semi-conducteurs pour l’IoT un solde d’environ 658 BTC et un bilan quasiment sans dette.
- Points clés :
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- Sequans Communications achève le remboursement intégral de sa dette convertible de juillet 2025, financé par une vente de bitcoin ramenant le montant à 658 BTC.
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- Cette opération fait chuter le ratio dette / NAV de Sequans à un niveau proche de zéro, en écartant totalement le fondeur de puces IoT de sa stratégie DAT.
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- Le PDG Georges Karam indique que Sequans monétisera progressivement les 658 BTC restants tout en ciblant la croissance de 5G eRedCap.
Sequans réduit ses avoirs en bitcoin à 658 BTC et quitte la stratégie de trésorerie d’actifs numériques
La société a confirmé la transaction jeudi. Sequans avait déjà fait l’objet de critiques en novembre 2025 lorsqu’elle avait d’abord vendu 970 BTC pour rembourser 50% de cette même dette, réduisant ses avoirs en bitcoin de 3 234 BTC à 2 264 BTC à l’époque. Ce mouvement avait été présenté en interne comme une « Réallocation stratégique d’actifs » et a rapidement suscité des moqueries en ligne.
Un utilisateur de X l’a qualifié de capitulation. Un autre a déclaré que la société n’était pas censée faire cela. C’était l’une des premières trésoreries d’actifs numériques (DAT) à le faire.
L’annonce de jeudi élimine désormais l’intégralité de la dette. Les 658 BTC restants figurant au bilan sont désormais non restreints et non grevés, a indiqué la société. Sequans a également confirmé qu’elle s’éloigne de sa stratégie DAT. Le groupe a expliqué qu’il monétisera les avoirs en bitcoin restants au fil du temps, mettant fin à ce qui était l’un des tout premiers essais de gestion de trésorerie axée sur le bitcoin parmi les entreprises technologiques cotées en bourse.
Le PDG Georges Karam a présenté la décision comme un pivot vers l’exécution. « Nous avons renforcé notre bilan, simplifié notre structure de capital et nous sommes désormais pleinement concentrés sur le développement de notre activité de semi-conducteurs pour l’IoT », a déclaré Karam. Il a cité comme priorités à venir les chipsets 4G LTE-M et Cat-1bis, la feuille de route 5G eRedCap, ainsi que de nouveaux produits de transceivers RF pour les applications de défense et de drones.
La stratégie initiale de trésorerie bitcoin de Sequans reposait sur l’accumulation de BTC via ses opérations et ses financements, en positionnant les réserves comme une réserve de valeur à long terme (SoV). Cette approche, inspirée par Strategy, a attiré l’attention alors que davantage de sociétés publiques adoptaient un scénario similaire en 2024 et 2025. Sequans comptait parmi les premières entreprises axées IoT à faire du bitcoin le cœur de son bilan.
La vente partielle de novembre 2025 a inversé cette dynamique immédiatement. Des utilisateurs des réseaux sociaux ont noté que Sequans avait vendu à des prix qui soulevaient des questions sur le coût d’entrée, et certains ont signalé des transferts on-chain bien avant l’annonce officielle. Après avoir écouté l’appel sur les résultats, le compte X Pledditor avait prédit à l’époque que davantage de bitcoin serait vendu, en s’appuyant sur les commentaires de la direction concernant l’existence de BTC non gagés disponibles pour des programmes de rachat si nécessaire.
L’évaluation de Pledditor s’est révélée exacte. La dette étant désormais effacée, Sequans indique vouloir s’étendre dans la mesure intelligente, le suivi d’actifs, la télématique et l’IoT industriel. La société a également mis en avant les premiers résultats dans le 5G eRedCap comme moteur de croissance, en le décrivant comme une norme de connectivité cellulaire pour l’IoT de nouvelle génération.
Le mouvement sur le bilan ramène le ratio dette / NAV de Sequans à un niveau proche de zéro. En novembre, la première vente a fait passer ce ratio de 55% à 39%. Le remboursement intégral supprime entièrement la dette.
Aucun nouvel achat de bitcoin n’est prévu. La société a déclaré que sa stratégie de trésorerie est terminée. Sequans (NYSE: SQNS) est cotée à la bourse de New York. La nouvelle d’aujourd’hui a donné un petit coup de pouce à la société, les actions de SQNS ayant bondi de plus de 12% à 12 h (HE) jeudi après-midi. Toutefois, SQNS a perdu 75% sur l’année écoulée et recule de plus de 99% par rapport à son plus haut historique.
