Les objectifs de cours de SK Hynix divergent : BNK à 1,85 million de won contre KB à 4,2 millions de won

SK Hynix a reçu le 9e jour des objectifs de cours très divergents de la part de sociétés de courtage coréennes, BNK Investment Securities fixant un objectif de 1,85 million de won contre 4,2 millions de won pour KB Securities — un écart supérieur à 2 millions de won. BNK a émis une recommandation « CONSERVER » avec l’objectif de 1,85 million de won la veille, soit 10,9 % en dessous du cours de clôture du 8 à 2,076 millions de won. La divergence reflète des évaluations différentes de l’introduction prochaine de SK Hynix sur le marché américain via un American Depositary Receipt (ADR) le 10 (heure locale) et de la durabilité de la hausse des semi-conducteurs IA. La divergence est apparue alors que le KOSPI a connu une volatilité due aux ajustements des principales actions Samsung Electronics et SK Hynix.

BNK Investment Securities fixe un objectif de 1,85 million de won en évoquant un ralentissement de la demande

Selon le secteur de l’investissement financier le 9, BNK Investment Securities a exprimé une opinion d’« ATTENDRE » et un objectif de 1,85 million de won pour SK Hynix la veille. Cela représente 10,9 % en dessous du cours de clôture du 8 à 2,076 millions de won et 13,8 % en dessous du prix du 9 à 2,147 millions de won à 14h38. Le marché interprète cela comme une recommandation de vente effective.

Lee Min-hee, chercheur chez BNK Investment Securities, a déclaré : « La DRAM pour serveurs IA et les disques SSD (eSSD) sont toujours en situation de pénurie d’offre. Cependant, l’investissement infrastructurel concurrentiel par les hyperscalers commandant des commandes n’est plus valable. » Il a poursuivi : « En tenant compte des attentes d’augmentation des prix de la mémoire et du CPU l’année prochaine, ainsi que des améliorations de spécifications des nouveaux modèles d’IA, il semble qu’un accroissement des investissements en capital d’au moins 30-40 % ou plus sera nécessaire l’année prochaine. Cependant, la possibilité d’un ajustement du rythme des investissements futurs augmente, ce qui crée un décalage avec les prévisions de bénéfices actuelles des sociétés de semi-conducteurs. »

Lee a prévu : « La récente forte baisse du cours reflète un ralentissement de la demande, et la dynamique des bénéfices s’affaiblira également après la fin de l’année. »

KB Securities projette 4,2 millions de won suite à l’effet de l’introduction de l’ADR

En revanche, KB Securities a présenté un objectif de 4,2 millions de won le 9.

Kang Da-hyun, chercheur chez KB Securities, a déclaré : « Le cas de TSMC, qui a introduit un ADR aux États-Unis en octobre 1997, a des implications importantes. Sur la base de l’expansion de la base d’investisseurs mondiale, l’ADR a formé une prime par rapport à l’action principale, et dans ce processus, la demande de conversion et d’arbitrage utilisant la différence de prix entre l’action principale et l’ADR s’est continuellement produite. »

Kang a expliqué : « SK Hynix devrait également voir à l’avenir un flux de réévaluation entre l’ADR américain et l’action principale coréenne. Cela s’explique par la valeur de rareté des actions de mémoire semi-conducteurs coréennes, qui devrait être fortement mise en avant. »

Kang a analysé : « La pénurie de mémoire l’année prochaine devrait s’intensifier davantage que cette année. Les prix de la mémoire à haute bande passante (HBM) augmenteront également de plus de 100 % en glissement annuel, compte tenu de l’écart de rentabilité avec la DRAM à usage général. Actuellement, le potentiel de hausse du cours de SK Hynix est suffisant, et la hausse du secteur des semi-conducteurs n’est pas encore terminée. »

FAQ

Quels objectifs de cours les sociétés de courtage ont-elles fixé pour SK Hynix le 9 ?

BNK Investment Securities a fixé un objectif de 1,85 million de won avec une recommandation « CONSERVER » la veille, tandis que KB Securities a présenté un objectif de 4,2 millions de won le 9. L’écart entre ces deux cibles dépasse 2 millions de won.

Pourquoi BNK Investment Securities a-t-elle fixé un objectif plus bas pour SK Hynix ?

Lee Min-hee, chercheur chez BNK, a indiqué que si la DRAM pour serveurs IA et l’eSSD restent en pénurie d’offre, l’investissement infrastructurel concurrentiel par les hyperscalers n’est plus valable. Il a prévu que la récente baisse du cours reflète un ralentissement de la demande et que la dynamique des bénéfices s’affaiblira après la fin de l’année.

Quelle est la base de KB Securities pour projeter 4,2 millions de won pour SK Hynix ?

Kang Da-hyun, chercheur chez KB, a évoqué l’effet de l’introduction prochaine de l’ADR, en se référant au cas de TSMC en 1997 où une prime s’était formée entre l’ADR et l’action principale. Kang a conclu que la pénurie de mémoire l’année prochaine s’intensifiera et que les prix de l’HBM augmenteront de plus de 100 % en glissement annuel, confirmant que le potentiel de hausse de SK Hynix reste suffisant.