Des observateurs de l’industrie des valeurs mobilières en Corée du Sud ont noté le 10 mai que les discussions visant à réintroduire l’impôt sur les revenus des investissements financiers ont pris de l’ampleur à la suite des commentaires du président Lee Jae-myung en avril au sein du Conseil national consultatif économique. En avril, Lee a déclaré que « la taxe sur les transactions et la taxe sur les plus-values devraient être échangées » et a indiqué que « actuellement, même ceux qui ne réalisent pas de bénéfices paient des impôts, ce qui crée une régressivité ». Le débat porte sur le remplacement de la taxe actuelle de 0,2 % sur les transactions par un système d’imposition des plus-values qui appliquerait des taux de 22 à 27,5 % aux profits annuels provenant d’investissements en actions dépassant 50 millions de won, une proposition initialement introduite en 2020 sous l’administration de Moon Jae-in mais abrogée à la fin de 2024, après l’opposition des investisseurs.
Le président Lee soulève en avril des inquiétudes sur la régressivité de la taxe sur les transactions
Les remarques d’avril du président Lee Jae-myung au Conseil national consultatif économique ont relancé le débat sur la structure de la fiscalité des actions, environ un an et demi après l’abrogation de l’amendement à la loi relative à l’impôt sur le revenu. Le groupe citoyen Participation Solidarity a publié une déclaration le 2e jour, exhortant les autorités à « ne pas retarder les discussions sur la normalisation de la fiscalité financière et à préparer une feuille de route concrète ». Un responsable d’une autorité financière a expliqué que « simplifier le système fiscal et élargir de manière significative les avantages fiscaux des Comptes d’épargne individuels (CEI) afin d’accroître les incitations à l’investissement à long terme pourrait avoir des effets positifs sur l’accumulation d’actifs au niveau national ».
L’industrie des valeurs mobilières évoque des risques liés à la volatilité des marchés
Selon l’industrie de l’investissement financier le 10 mai, une société de valeurs mobilières, membre majeur de la Korea Financial Investment Association, a récemment partagé une analyse interne sur la possibilité d’introduire l’impôt sur les revenus des investissements financiers, l’impact sur les marchés et la construction des infrastructures au niveau C. Les investisseurs particuliers représentaient environ 47 % du volume des transactions sur le marché boursier national jusqu’au 10 mai. Les États-Unis et le Japon, qui ont mis en place des systèmes de taxation des actions similaires à l’impôt sur les revenus des investissements financiers, sont connus pour afficher une moyenne d’environ 30 %. Taïwan, Singapour et Hong Kong appliquent tous des systèmes de taxe sur les transactions. Jung Eui-jung, représentant de la Korea Stockholders Alliance, a déclaré que « la volatilité augmentera davantage si l’on passe à l’impôt sur les revenus des investissements financiers alors que le trading à court terme via des programmes étrangers et institutionnels est déjà à un niveau extrême ».
Le traitement fiscal des investisseurs étrangers crée des problèmes d’asymétrie
Les actions domestiques imposent actuellement un impôt maximal de 25 % sur les plus-values uniquement aux principaux actionnaires détenant plus de 5 milliards de won par action, ce qui signifie que la plupart des investisseurs particuliers bénéficient en pratique d’une exonération sur les plus-values des actions domestiques. Une taxe sur les transactions de 0,2 % s’applique uniformément aux investisseurs domestiques et étrangers. Si la taxe sur les transactions est maintenue et que l’impôt sur les revenus des investissements financiers est introduit, la charge fiscale des investisseurs particuliers augmente ; si la taxe sur les transactions est abolie et que l’impôt sur les revenus des investissements financiers est introduit, seuls les investisseurs domestiques deviennent soumis à l’imposition. Les investisseurs étrangers paient déjà, dans leurs pays d’origine, l’« impôt sur le revenu » correspondant aux revenus réalisés à partir d’investissements financiers, ce qui rend impossible une double imposition. Un responsable senior d’une autorité financière a déclaré, sous condition de fournir une opinion personnelle, que « l’imposition des revenus des investissements financiers a été mise en place selon l’environnement du marché des capitaux de chaque pays » et que « sur le marché boursier coréen, où la proportion d’investisseurs particuliers est élevée, la réaction en retour de ceux qui sont soumis à l’imposition est lourde ».
La mise en œuvre des infrastructures pose des défis techniques
Les recettes issues de la taxe sur les transactions ont atteint 5,4 billions de won d’ici mai, dépassant largement le total des recettes de la taxe sur les transactions de l’an dernier, qui s’élevait à 3,4 billions de won, d’après le ministère des Finances et de l’Économie. Par rapport à la taxe sur les transactions, dont les recettes sont plus faciles à prévoir, la prévision des recettes liées à l’impôt sur les revenus des investissements financiers est plus difficile. Un responsable d’une petite et moyenne société de valeurs mobilières a noté que « si nous devons construire un système de taxation qui doit prendre en compte le report des pertes, plutôt que d’appliquer simplement des taux de taxe sur les transactions, la charge de coûts sera importante ». Les autorités fiscales et les sociétés de valeurs mobilières doivent faire face à des défis de construction d’infrastructures pour mettre en œuvre le système.
FAQ
Que a dit le président Lee Jae-myung en avril au sujet de la fiscalité des actions ?
Le président Lee a déclaré au Conseil national consultatif économique en avril que « la taxe sur les transactions et la taxe sur les plus-values devraient être échangées » et a indiqué que « actuellement, même ceux qui ne réalisent pas de bénéfices paient des impôts, ce qui crée une régressivité ».
Comment la participation des investisseurs particuliers en Corée du Sud se compare-t-elle à celle d’autres marchés ?
Les investisseurs particuliers représentaient environ 47 % du volume des transactions sur le marché boursier sud-coréen jusqu’au 10 mai, tandis que les États-Unis et le Japon, qui ont des systèmes d’impôt sur les plus-values similaires, affichent une moyenne d’environ 30 % de participation des investisseurs particuliers.
